财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度合并收入1.488亿美元，较上年同期增加1020万美元，增幅7.4%，运营亏损2040万美元，较上年同期减少370万美元，合并调整后EBITDA亏损30万美元，较2024财年第一季度减少260万美元 [10][11] - 2025财年第一季度现金流使用3530万美元，上年同期为1510万美元，资本支出2300万美元，上年同期为1540万美元，预计2025财年资本支出7000 - 8500万美元 [20][21][22] - 第一季度末现金1200万美元，总流动性超1.92亿美元，债务资本化比率31%，净杠杆率2倍，本季度回购约42.4万股普通股，花费710万美元现金 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 影院业务 - 2025财年第一季度收入8740万美元，同比增长7.5%，可比影院门票收入增长1.3%，可比影院上座率增长6.9%，平均门票价格下降5.1%，平均特许食品和饮料收入每人增长0.8%，调整后EBITDA为370万美元，上年同期为620万美元 [12][14][17] 酒店和度假村业务 - 2025财年第一季度收入6130万美元，同比增长7.2%，七家自有酒店成本报销前总收入增长超430万美元，增幅8.9%，可比自有酒店RevPAR增长1.1%，平均入住率50.3%，调整后EBITDA增加100万美元 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 影院市场 - 按可比财日计算，2025财年第一季度美国票房同比增长3.1%，公司表现落后行业约1.8个百分点，按日历季度计算也落后1.8个百分点 [12][13] 酒店市场 - 2025年第一季度可比竞争酒店RevPAR增长6.7%，公司酒店表现落后竞争组5.6个百分点，与美国可比高档酒店相比，公司酒店RevPAR增长落后行业1.7个百分点，调整后超行业2个百分点 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 影院业务 - 专注通过促进和激励重复观影的计划来提高上座率，优化常规票价，在高峰需求期获取溢价，执行投资项目提高人均收入，如完成三家新ScreenX礼堂的转换，在部分影院增加小卖部 [28][29][30] 酒店业务 - 持续优化收益管理以提高房价，抓住集团业务机会，推进希尔顿密尔沃基酒店的翻修项目，为未来业务增长做准备 [36][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 影院业务 - 第一季度票房未达预期，但4月表现强劲，行业势头良好，夏季电影季和未来影片片单令人期待，长期看好行业和公司影院业务发展 [26][28][34] 酒店业务 - 第一季度业绩超预期，预订情况良好，但经济不确定性增加，公司多元化业务模式可提供平衡，对未来季节性业务增长有信心 [26][35] 其他重要信息 - 公司财季过渡到3月31日结束的传统日历季度，本季度两个业务各增加四个运营日，对收入增长有积极影响，未来季度影响将减小 [7] - 影院业务受影片表现和定价策略影响，酒店业务受希尔顿密尔沃基酒店翻修影响 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：影院特许权人均消费仅增长0.8%，是否意味着事件发生率或篮子大小下降，以及原因 - 餐饮人均消费变化几乎完全是定价因素，本季度事件发生率和篮子大小与去年相比变化不大 [45] 问题2：在成本投入面临压力时，公司提价能力如何 - 过去三年公司进行了多次提价，客户愿意为户外体验消费，未看到负面影响，但在宏观经济环境疲软时会谨慎提价 [46] 问题3：希尔顿密尔沃基酒店翻修完成后，是否有提价机会，以及市场竞争情况 - 翻修既是必要的维护，也是对会展中心发展的投资，预计酒店将成为会展中心首选酒店，能赢得更多集团业务，有提价机会 [49][50][51] 问题4：Marcus Movie Club订阅产品对票务定价的影响 - 该产品处于早期阶段，目前影响极小，用户接受度良好，但预计渗透率可能不如同行，因公司周二计划已覆盖部分折扣客户 [56][57] 问题5：酒店集团业务增长是否由特定市场驱动 - 集团业务增长体现在多个关键物业，并非所有市场，各市场有自身动态，部分受市场活动和特定资产影响 [58][59] 问题6：第二季度电影片单表现强劲的驱动因素、可持续性及未来展望 - 影片质量高，吸引不同观众群体，市场表现多元化，惊喜影片不断出现，未来影片片单也很强大，对行业发展有信心 [65][66][34] 问题7：公司在票价方面采取机会主义策略是否是常规做法 - 过去十年公司重视上座率，认为这对票房和长期业务发展很重要，会平衡票价和上座率以实现收入最大化 [68][69] 问题8：如何管理影院上座率增加带来的小卖部拥堵问题 - 认为数字化是解决之道，数字订单可增加篮子大小和人均消费，形成良性循环，目前处于早期阶段 [73][74] 问题9：劳动成本增加的详细情况及后续趋势 - 本季度运营时间同比增加7%，是回归正常水平，有提高劳动效率的机会，第一季度情况不代表未来趋势，团队会平衡员工工作和成本控制 [76][77][78] 问题10：关于美国电影开发就业岗位流失，如何吸引投资回流 - 电影行业较为脆弱，应遵循“不造成伤害”原则 [81]