财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心FFO每股1.26美元，同比增长5.8%，得益于运营执行和成本优化 [14] - 截至3月31日，债务余额74亿美元，加权平均利率4.1%，加权平均期限5.9年，净债务与过去12个月经常性EBITDA比率为5.9倍 [14] - 完成Safe Harbor交易后，计划偿还约33亿美元债务，预计年化利息费用节省约1.6亿美元，加权平均债务期限增至近8年，加权平均利率降至约3.5% [15][16] - 2025年核心FFO每股指导范围为6.43 - 6.63美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 制造住房业务 - 北美同店组合NOI增长4.6%，制造住房同店NOI增长8.9%，收入增长7.3%，得益于租金上涨和入住率提高150个基点，费用增长2.8%，入住率97.5%，平均居民任期约21年 [9][10] - 上调制造住房同店NOI指导中点60个基点 [18] RV业务 - 年度业务收入同比增长7.8%，同店NOI下降9.1%，主要因临时业务受宏观经济和加拿大游客减少影响，临时游客占年度业务约4%，占临时收入约5%，第一季度占全年RV NOI约16% [10][11] - RV同店NOI预期调整为下降3.5%至增长0.5%，因临时预订节奏放缓 [18] 英国业务 - 同店NOI较上年减少60万美元，主要因最低工资和房地产税增加，收入增长0.2%，房屋销售价格同比上涨约8% [11][12] - 英国同店NOI指导不变，预计增长0.9% - 2.9% [18] 附属业务 - 附属NOI中点减少约400万美元，主要因临时RV活动低于预期 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售Safe Harbor标志着向制造住房和RV社区纯运营者战略转型的重要里程碑，简化运营以节省成本和增加收入 [5] - 资本配置计划包括偿还债务、建立3.5 - 4.5倍净债务与EBITDA长期目标、一次性现金分红、提高季度分红、股票回购计划 [6][15][16] - 计划将约10亿美元用于10/31交换账户进行潜在税务高效收购，关注高质量单资产和小投资组合制造住房机会 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度表现满意，Safe Harbor交易增强财务灵活性，看好制造住房和RV业务长期机会，需求基本面不变，供应限制支持积极前景 [5][7] - 运营卓越和有纪律执行将带来持续有机增长和选择性扩张，对未来机会感到兴奋 [9] 其他重要信息 - 3月董事会提名Mark Deneen为独立董事候选人，CEO搜索委员会正推进工作，计划年底前确定继任者 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 制造住房NOI指导上调原因 - 第一季度入住率提高且有望持续，租赁房屋项目续约和续约率表现良好，租金收取情况好，减少坏账影响，去年底启动的费用节省计划效果好，居民任期长减少周转相关费用 [23][24][25] 问题2: 股票回购授权是机会主义还是持续收购 - 股票回购是公司整体规划一部分，增强灵活性，是Safe Harbor交易后平衡策略的一环 [27][28] 问题3: RV指导调整原因及对阵亡将士纪念日周末的看法 - 临时RV收入下滑部分因成功将临时场地转为年度场地，4月起预订窗口缩短，加拿大游客趋势更具挑战，公司关注数据调整预测，战略仍聚焦灵活控制费用和保留现有年度客户 [33][34][35] 问题4: 现金平均余额及潜在收购情况 - 假设全年平均现金余额约17亿美元，未考虑潜在收购和资本市场活动，正积极参与多个收购机会，目标是高质量单资产和小投资组合制造住房项目，将谨慎投资 [39][41][43] 问题5: CEO继任者搜索进展 - 董事会搜索委员会聘请第三方公司推进工作，决策是优先事项，今年内可能有结果 [48] 问题6: Safe Harbor出售的税务损失情况 - 目前无法提供范围，公司正采用税务最小化策略，将随时间更新市场 [50] 问题7: 年度RV业务情况及租赁计划增长原因 - 全年预计约1500个转换，Q1受加拿大客户续约和新转换影响，加拿大占RV年度业务约4%，租赁计划增长部分因开发项目租赁，部分分散在投资组合中 [53][55] 问题8: 英国对冲政策情况 - 已偿还所有DBP债务，正考虑对现有债务进行合成对冲 [56] 问题9: G&A成本节省计划进展及潜力 - 对1500 - 2000万美元费用节省计划进展满意，2024年G&A节省近1100万美元，Q4物业运营费用节省约400万美元，预计今年再节省300 - 500万美元，将继续寻求节省和增加收入机会 [60][61] 问题10: 未提供实际物业NOI原因 - 北美和英国同店组合占全年实际物业99%以上，因此未提供总实际物业指导 [64] 问题11: 制造住房收购的障碍率及RV收购计划和临时RV需求下降原因 - 高质量制造资产资本化率通常在4 - 5%，公司将谨慎决策，主要关注制造住房社区收购，临时RV收入第一季度下降20%，主要因季节性和过去12个月转换导致可用场地减少，第一季度是低谷，后续将改善 [68][70][71] 问题12: 制造住房收购中全年龄和年龄限制社区偏好及差异 - 公司追求平衡投资组合，全年龄社区租金增长能力强，受契约限制少，通胀期租金涨幅高，居民任期长，年龄限制社区需求高，两者相互平衡 [76] 问题13: 居民迁出率上升原因及指导中包含内容 - 居民迁出但房屋仍在社区，与第一季度经纪人房屋销售增加有关，制造住房房屋周转率低于0.5%，迁出创造交易机会 [79][80][81] 问题14: 2025年核心SSO运行率计算方法 - 从制造住房、RV和英国投资组合的同店NOI构建，公司已提供除Marina外其他项目指导 [82] 问题15: MH和RV资产融资市场情况 - 融资市场强劲，Fannie、Freddie和寿险公司继续为相关资产提供融资，未收到放缓信号 [86][87] 问题16: 加拿大客户RV预订节奏量化情况 - 预订节奏下降，第一季度受影响较大，加拿大业务占比小，影响有限，公司希望情况在2025年改善 [90][91][92] 问题17: 剩余年份资产出售计划 - 公司对资产处置成果满意，将继续进行资产管理，非核心战略资产可能零星出售 [93][94] 问题18: 1031交换45天窗口能否延长及规则 - 45天窗口无法延长，用于识别物业，180天内完成交易，延迟物业按关闭日期计算 [97][98] 问题19: 完成Safe Harbor出售后年度经常性资本支出 - 2025年制造住房、RV和英国投资组合经常性资本支出略超7000万美元 [99] 问题20: 英国业务减记情况 - 第四季度减记与英国投资组合剩余商誉有关，具体细节将线下沟通 [101]