财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收4.245亿美元，高于指引区间上限，环比下降24%，主要因智能手机销量减少，同比增长14%，得益于智能手机销量增加和最新一代产品营收增长 [7][15][16] - 2025财年全年营收19亿美元，同比增长6%，由最新一代产品营收和更高的智能手机销量驱动 [7][17] - 2025财年第四季度非GAAP毛利润2.271亿美元，非GAAP毛利率53.5%，同比增长主要因产品组合更有利 [17] - 2025财年非GAAP毛利润9.974亿美元，非GAAP毛利率52.6%，同比增长反映产品组合更有利，但部分被不利的库存准备金费用和更高的供应链成本抵消 [18] - 2025财年第四季度非GAAP运营费用1.2亿美元，环比下降920万美元，主要因员工相关费用、可变薪酬和产品开发成本降低，同比增加350万美元，主要因员工相关费用和可变薪酬增加 [19] - 2025财年非GAAP运营费用4.941亿美元，增加2370万美元，主要因员工相关费用和可变薪酬增加 [19] - 2025财年第四季度非GAAP运营收入1.071亿美元，占营收的25.2%；2025财年非GAAP运营收入5.033亿美元，运营利润率26.5%，高于上一年的25% [19][20] - 2025财年第四季度非GAAP净收入9060万美元，每股1.67美元；2025财年非GAAP净收入4.166亿美元，每股收益7.54美元，高于2024财年的6.59美元 [20][21] - 2025财年末现金及投资近8.35亿美元，较上一年增加1.349亿美元，主要因运营现金流强劲，部分被股票回购抵消，无未偿债务 [21] - 2025财年第四季度末库存余额2.991亿美元，高于第三季度的2.756亿美元，库存天数环比增加40天，季度末约138天，预计2026财年第一季度库存略有下降 [22] - 2025财年第四季度运营现金流1.304亿美元，资本支出约920万美元，非GAAP自由现金流利润率约29%；截至2025年3月的12个月，运营现金流4.444亿美元，资本支出约2880万美元，非GAAP自由现金流利润率22% [22] - 2025财年第四季度，公司用1亿美元回购约92.7万股普通股，平均价格107.85美元；2025财年，公司向股东返还2.61亿美元现金，购买230万股，平均价格112.33美元；2025财年第四季度末，公司7月2022年股票回购授权剩余5410万美元；2025财年第四季度后，公司又用2500万美元按平均价格84.26美元回购约29.7万股；2025年3月，董事会授权公司额外回购至多5亿美元Cirrus Logic普通股 [23] - 预计2026财年第一季度营收在3.3亿 - 3.9亿美元之间，中点环比下降15%，同比下降4% [25] - 预计2026财年第一季度毛利率在51% - 53%之间，非GAAP运营费用在1.19亿 - 1.25亿美元之间，环比增加主要因员工费用，2026财年非GAAP税率预计在21% - 23%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旗舰智能手机音频业务过去一年开始发货两款新一代产品，预计这些产品将为未来几年带来持续营收贡献 [10][11] - 相机控制器产品线持续成功，今年受益于相机控制器单位出货量增加 [11] - 笔记本电脑业务在2025财年取得重要里程碑，预计2026财年笔记本电脑业务营收将是2025财年的两倍，未来几年将继续增长 [13][34] - 通用市场业务在本财年增加了一系列新的数模转换器和一款超高性能音频编解码器，还对最新定时产品和一系列针对成像应用的高性能模拟前端产品进行了样品测试，这些组件具有差异化优势，客户反馈良好 [13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长战略基于三个原则：保持核心旗舰智能手机音频业务的领先地位；扩展为智能手机和类似产品客户提供的高性能混合信号功能的价值和范围；利用音频和高性能混合信号领域的专业知识和知识产权，在新市场拓展业务 [9] - 公司密切关注当前宏观经济和贸易环境，包括关税的潜在影响，积极与供应链合作，支持客户需求，并继续投资供应链的地理多元化 [8][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济和贸易环境高度动态，未来贸易行动可能影响业务，但公司通过密切监测、与供应链合作和投资供应链地理多元化来应对潜在挑战 [8] - 公司对笔记本电脑业务的机会感到兴奋，预计该业务将持续增长；认为汽车市场有良好的长期机会，有潜力为公司带来约10亿美元的额外可服务市场 [12][43] - 公司在相机控制器领域有丰富的路线图，相信未来该领域将继续增长价值；认为长期来看，电源和电池相关功能有大量增长机会 [47][53] 其他重要信息 - 新首席财务官Jeff Willard首次参加Cirrus Logic的财报电话会议 [6] - 公司不会讨论与最大客户的业务关系具体细节 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025财年最大客户占营收的比例，以及第四季度客户生产是否因关税提前 - 2025财年最大客户占营收的比例为89%；公司认为第四季度客户因预期关税提前发货的数量非常有限，且关税在3月结束后才宣布，对报告结果影响很小 [30][31] 问题2: 截至财年末PC业务的进展，以及2026财年的预期 - 2025财年PC业务营收达到了低数千万美元的预期；2026财年预计笔记本电脑业务营收将是2025财年的两倍，未来几年将继续增长；2024财年公司在高两位数的SKU中发货，2025财年显著增长，2026财年预计将在超过150个不同SKU中发货，且更多SKU代表主流产品类别，预计销量和营收将增加 [33][34][36] 问题3: HPMS是否仍有望超越音频业务，以及过渡的大致时间框架 - 管理层认为随着时间推移HPMS会超越音频业务，但未给出具体时间框架；目前两者比例有所暂停，是因为公司去年秋季推出新的编解码器和增强型放大器，提升了音频内容价值 [39][40][41] 问题4: 汽车市场对公司的机会大小，以及何时能看到营收 - 公司已向汽车音频市场发货一段时间，但主要是传统产品；最近开始更新部分产品并寻找其他机会，如去年底推出的定时产品已获得良好客户参与和部分采用，过去一年推出的高性能音频产品也将汽车市场作为关键目标市场之一；认为汽车市场有良好的长期机会，有潜力为公司带来约10亿美元的额外可服务市场，但实现显著营收增长的时间不确定 [42][43] 问题5: 相机控制器内容的未来路线图，以及是否会达到增长瓶颈 - 公司很高兴看到一款相机控制器产品首次进入低价手机市场；认为相机控制器领域有持续增长机会，可通过提高附着率、增加产品处理能力和提供额外功能等方式增长价值，有丰富的路线图和正在开发的项目 [46][47][48] 问题6: 2026财年内容的基本预期 - 今年是一个“瀑布年”，公司处于主要音频组件大规模更新之后，随着这些产品在市场上的SKU增加，对公司有利；未来几年，相机控制领域和电源及电池相关功能有增长机会 [52][53] 问题7: 6月客户预订是否有异常行为，以及本季度关注的变量 - 6月情况看起来相对正常，客户预订没有明显异常；客户一直在尝试多元化和转移部分供应链，公司采取地理分布策略，确保在客户供应链所在位置和需求处与客户合作 [57][58] 问题8: 通用市场产品的目标，以及定时产品的IP是否与MEMS麦克风相关 - 定时产品的IP与MEMS麦克风完全不同；公司认为通用市场业务长期来看有可能占营收的10%；公司历史上有长尾目录业务，过去曾占业务的15%，随着公司规模扩大和IP扩展，开始利用这些资源拓展通用市场业务，目前在高性能音频产品、定时产品和成像应用模拟前端等方面取得了良好的客户参与和采用，这些业务毛利率高于公司平均水平，且一旦设计成功，可持续运行很长时间 [60][61][62]