财务数据和关键指标变化 - 2025财年总预订量达40亿美元，同比增长4%，营收高于年度指引上限 [6] - 非GAAP运营利润率达创纪录的58.4%，非GAAP每股收益为2.22美元，同比增长15%，处于年度指引高端 [7] - 无杠杆自由现金流近20亿美元，第四季度末净杠杆为EBITDA的3.2倍，利息费用覆盖率超4.5 [7] - 第四季度预订量为10.8亿美元，按固定汇率计算增长5%，总营收首次超过10亿美元，达10.1亿美元，按美元和固定汇率计算均增长5% [25][26] - 第四季度运营收入为5.9亿美元，运营利润率为58.4%，净收入为3.66亿美元，同比增长10%，摊薄后每股收益为0.59美元，同比增长12%，按固定汇率计算增长13% [33] - 第四季度利息费用约为1.29亿美元，非GAAP税率稳定在22%，期末股份数量为6.24亿股，同比减少1300万股 [34] - 第四季度末现金余额略超10亿美元，包括15亿美元循环信贷额度后流动性超25亿美元，运营现金流为4.73亿美元，自由现金流为4.7亿美元 [34] - 2026财年预计全年营收在47 - 48亿美元之间，按预估计算年度增长6% - 8%，非GAAP每股收益在2.46 - 2.54美元之间，同比增长12% - 15% [40] - 第一季度预计非GAAP营收在11.8 - 12.1亿美元之间，按预估计算同比增长约5% - 7%，非GAAP每股收益在0.59 - 0.61美元之间，按固定汇率计算同比增长12% - 15% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 直接业务 - 第四季度直接收入为8.77亿美元，按固定汇率计算增长4% [26] - 第四季度客户数量连续第七个季度增长，增至4040万，环比增加超30万，同比增加130万，客户保留率同比略有提高至78% [27] - 每月直接每用户平均收入（ARPU）为7.27美元，与上一季度持平，较去年结果增加0.05美元，在线客户群中ARPU实现中个位数增长，移动客户群中ARPU实现两位数增长 [28][29] 合作伙伴业务 - 第四季度合作伙伴收入为1.21亿美元，同比增长15%，主要由员工福利渠道在开放注册期间的创纪录增长推动，新销售额增长超75% [31] 遗留业务 - 第四季度遗留业务线贡献约1200万美元收入，低于上一年的1500万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 隐私和身份产品进入15个新市场，国际身份类别整体实现两位数增长，在拉丁美洲等新兴市场获得份额，并扩大了员工福利计划中的钱包份额 [13] - 美国市场实现中个位数增长，主要得益于LifeLock知名度提高带来的新客户以及会员采用率的增加 [92][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务围绕两个关键板块组织，即网络安全平台板块和基于信任的解决方案板块 [17] - 网络安全平台板块包括屡获殊荣的安全和隐私产品，有中个位数的增长潜力和约60%的非GAAP运营利润率，将加速Genie的采用，新的Genstack将提升客户终身价值 [18] - 基于信任的解决方案板块包括身份和财务健康产品，有高个位数的收入增长潜力和超过30%的非GAAP运营利润率目标，将通过扩大价值主张来提高ARPU并开辟新渠道机会 [19][20] - 收购MoneyLion，将其技术和架构融入产品，加速进入金融健康市场，满足新的消费者需求，目标是将MoneyLion的运营利润率从目前的约15%提高到2026财年的超过20% [14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是变革性的一年，公司在实现盈利增长方面取得重大进展，执行战略有效，业务具有韧性 [5] - 消费者网络安全领域不断演变，AI驱动的威胁日益复杂和普遍，对公司解决方案的需求持续存在 [9] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司业务凭借高经常性收入基础、强大的客户保留率和全球多元化保持韧性，对2026财年的增长前景感到兴奋 [40] 其他重要信息 - 公司在2025年2月发行9.5亿美元高级无担保票据，偿还了11亿美元2025年到期的票据，财年末获得额外7.5亿美元定期贷款B，支付约10亿美元现金收购MoneyLion，直到2028财年无重大债务到期 [35] - 公司向股东支付7700万美元定期季度股息，每股0.25美元，董事会批准2026财年第一季度每股0.25美元的定期季度现金股息 [36] - 自2023财年开始，公司已进行总计16亿美元的股票回购、超20亿美元的债务偿还和9.5亿美元的股息支付，当前回购计划还有27亿美元剩余额度，无到期日期 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026财年指导中MoneyLion增长的可见性以及与网络安全平台的对比 - 网络安全业务在收购MoneyLion前有中个位数增长潜力，2024年第四季度为5%，全年为4%，进入2026财年有类似趋势 [45] - MoneyLion在过去日历年增长约24% - 25%，收购于4月完成，并非完整财年，公司将专注于向现有客户交叉销售和将业务从纯交易收入模式转变为订阅业务模式，综合来看指导为按预估计算6% - 8%的增长 [45][46][47] 问题2: 今年在平衡股息和降低净杠杆率的情况下如何考虑股票回购 - 过去几个季度因收购活动暂停股票回购，公司期待恢复平衡的资本配置，包括加速偿还债务和机会性股票回购，将继续采用过去几年的平衡策略 [48][49] 问题3: MoneyLion带来的客户网络如何改变潜在订阅者类型 - 公司以网络安全平台为基础，根据消费者需求进入金融健康领域，首先将利用MoneyLion架构为现有6500多万客户提供服务并进行交叉销售 [54][57] - 其次将利用公司在订阅和客户保留方面的优势改进MoneyLion的业务模式，最后提供网络安全和金融健康的全生命周期服务 [58][59] 问题4: MoneyLion如何改变客户获取成本或相关等式 - 公司有机会将MoneyLion的客户和业务模式与自身不断增长的客户群体、ARPU和保留率相结合，利用网络安全业务的优势和MoneyLion的资产，通过数据驱动的方式提高效率，实现规模经济 [60][61][62] 问题5: 展望今年剩余时间，尤其是关税暂停期结束后，业务需求的迹象以及MoneyLion是否更具宏观敏感性 - 公司业务模式具有高订阅和自动续订水平，与宏观环境无直接关联，需求存在，3月业务表现强劲，4月与之一致 [67][68] - MoneyLion可能会带来一些波动性，但主要机会是为现有客户提供服务，在宏观环境紧张时，其产品更能满足人们做出更好财务决策的需求 [69][70] 问题6: 鉴于过去市场低迷的经验，在市场策略或营销计划方面有何举措以应对宏观环境疲软 - 公司业务具有地理、产品、渠道和营销渠道的多元化，能够把握市场机会，同时以客户为中心，根据客户面临的经济因素提供相应的产品和解决方案 [71][72][73] 问题7: Google AI概述如何影响公司的SEO潜在客户生成策略，以及相关假设 - 公司市场覆盖渠道多元化，AI正在改变市场格局，但目前未看到直接影响，公司会根据市场变化调整，AI可能带来效率提升和机会 [77][78] 问题8: 间接收入增长的指引以及新合作伙伴领导带来的变化和机会 - 间接渠道收入占比约10%，第四季度增长15%，增长来自多个渠道，主要贡献来自员工福利和电信渠道 [81][82] - 员工福利渠道增长得益于多年来建立的销售渠道和管道，电信渠道得益于强大的合作伙伴关系和业务扩展，新的销售领导将带来专业知识和经验，公司期望间接渠道实现可持续、盈利的高个位数增长 [83][84][86] 问题9: 基于信任的解决方案板块除预订量和运营利润率外的其他关键绩效指标（KPI） - 公司正在完善如何定位这些KPI，将在7月或8月初的第一季度业绩报告中分享更多信息，其他KPI可能包括核心业务的经典指标 [90][91] 问题10: 美国市场增长较强的原因 - 美国市场实现中个位数增长，得益于LifeLock因NPD数据泄露事件提高了知名度，带来了更多客户，以及身份产品的扩展和会员采用率的增加 [92][93]