财务数据和关键指标变化 - 2025财年总预订量达40亿美元，同比增长4%，营收超年度指引上限 [8] - 非GAAP运营利润率达创纪录的58.4%，非GAAP每股收益为2.22美元，同比增长15%，处于年度指引高端 [9] - 无杠杆自由现金流近20亿美元，Q4净杠杆为EBITDA的3.2倍，利息费用覆盖率超4.5 [9] - Q4预订量为10.8亿美元，按固定汇率计算增长5%；总营收首次超10亿美元，达10.1亿美元，按美元和固定汇率计算均增长5% [26][27] - Q4运营收入为5.9亿美元，运营利润率为58.4%；净收入为3.66亿美元，同比增长10%；摊薄后每股收益为0.59美元，同比增长12%，按固定汇率计算增长13% [33] - Q4利息费用约为1.29亿美元，非GAAP税率稳定在22%，期末股份数量为6.24亿股，同比减少1300万股 [34] - Q4期末现金余额略超10亿美元，包括15亿美元循环信贷额度后流动性超25亿美元；运营现金流为4.73亿美元，自由现金流为4.7亿美元 [34] - 2026财年预计全年营收在47 - 48亿美元之间，按预估计算年度增长6% - 8%；非GAAP每股收益在2.46 - 2.54美元之间，同比增长12% - 15% [39] - Q1预计非GAAP营收在11.8 - 12.1亿美元之间，按预估计算同比增长5% - 7%；Q1非GAAP每股收益在0.59 - 0.61美元之间，按固定汇率计算增长12% - 15% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 直接业务 - Q4直接收入为8.77亿美元，按固定汇率计算增长4% [27] - Q4客户数量连续第七个季度增长，增至4040万，环比增加超30万，同比增加130万 [28] - 客户留存率同比略有提高至78% [28] - 每月直接每用户平均收入（ARPU）为7.27美元，与上一季度持平，较去年增长0.05美元 [29] - 在线客户群中ARPU实现中个位数增长，约四分之一的诺顿客户拥有不止一款产品，较去年提高5个百分点 [29] - 移动客户群中ARPU实现两位数增长，主要得益于诺顿360会员采用率提高 [30] 合作伙伴业务 - Q4合作伙伴收入为1.21亿美元，同比增长15% [31] - 员工福利渠道在开放注册期间实现创纪录增长，新销售额增长超75% [31] - 通过电信合作伙伴，身份识别产品在国际市场进一步扩张 [32] 遗留业务 - Q4遗留业务线贡献约1200万美元收入，低于上一年的1500万美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务分为网络安全平台和基于信任的解决方案两个关键板块 [18] - 网络安全平台板块有中个位数增长潜力，非GAAP运营利润率约为60%，将加速Genie的采用，新Genstack将提升客户终身价值 [19] - 基于信任的解决方案板块有高个位数收入增长潜力，非GAAP运营利润率目标超30%，将通过扩大客户群、推出金融健康功能等实现增长 [20][21] - 收购MoneyLion，拓展总可寻址市场（TAM），加速进入金融健康市场，满足新的消费者需求 [16] - 计划将MoneyLion的金融市场整合到美国客户群，扩大与信用局和金融机构的合作，推出金融健康公司 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是变革性的一年，公司在实现盈利增长方面取得重大进展，未来将继续创新并扩大地理和渠道覆盖范围 [6] - 消费者网络安全领域不断演变，人工智能驱动的威胁日益复杂和广泛，公司增强了人工智能驱动的威胁检测能力 [10][11] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司业务具有韧性，得益于高经常性收入基础、强大的客户留存率和全球多元化 [39] - 公司对2026财年的增长前景感到兴奋，将以相同的运营纪律加速增长，利润率保持优异，自由现金流强劲 [41] 其他重要信息 - 2月发行9.5亿美元高级无担保票据，偿还了11亿美元2025年到期票据；财年末获得额外7.5亿美元定期贷款B（TLB），支付约10亿美元现金收购MoneyLion [35] - 以每股0.25美元的常规季度股息形式向股东支付7700万美元；董事会批准2026财年Q1每股0.25美元的常规季度现金股息 [36] - 自2023财年以来，已进行总计16亿美元的股票回购、超20亿美元的债务偿还和9.5亿美元的股息支付，当前回购计划还有27亿美元剩余额度 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026财年指导假设MoneyLion增长的可见性如何，与网络安全平台相比怎样 - 网络安全业务在收购MoneyLion前有中个位数增长潜力，2024财年Q4增长5%，全年增长4%，2026财年有类似趋势 [45] - MoneyLion在过去日历年增长约24% - 25%，收购于4月完成，并非完整财年；公司将专注于向现有客户交叉销售，打造品牌化金融健康功能，并将业务从纯交易收入模式转变为订阅业务模式 [46] 问题2: 今年在平衡股息和降低净杠杆率的同时，如何考虑股票回购 - 过去几个季度因收购活动暂停股票回购，未来期待恢复平衡的资本配置，包括加速偿还债务和机会性股票回购 [48] - 公司现金流强劲，但Q2有较高税收支付；将继续采用平衡的方法进行资本配置 [49] 问题3: MoneyLion带来的客户网络如何改变潜在订阅者类型 - 公司以网络安全平台为基础，根据消费者需求进入金融健康领域 [55][57] - 首要任务是利用MoneyLion架构为现有6500多万客户嵌入金融健康功能并进行交叉销售；其次是提升MoneyLion的产品，将公司的订阅和客户留存技能应用于其业务；最后是提供网络安全和金融健康的全生命周期服务 [58][59][60] 问题4: MoneyLion如何改变客户获取成本或相关经济考量 - 公司将现有MoneyLion客户与自身不断增长的客户群体、ARPU和留存率相结合，利用金融健康需求高涨的环境 [61] - 借助网络安全业务的优势和MoneyLion的资产，如成熟模式、客户基础和人工智能推荐引擎，实现更广泛的市场覆盖和更高的效率 [61][62] 问题5: 展望今年剩余时间，尤其是下半年关税暂停结束后，业务需求的迹象如何，MoneyLion是否更受宏观经济影响 - 公司业务模式具有高度订阅和自动续订特点，对宏观环境有较强韧性，与整体宏观环境无直接关联 [68] - 3月业务表现强劲，4月与之一致；MoneyLion可能会带来一些波动性，但主要机会是向现有客户提供金融健康功能，在宏观环境紧张时，其产品更符合消费者需求 [69][70] 问题6: 鉴于过去市场低迷的经验，在市场推广或营销计划方面有何举措以应对疲软宏观环境 - 公司业务在地理、产品、渠道和营销渠道等方面具有多元化，能够把握市场机会并掌控业务 [73] - 始终以客户为中心，根据客户面临的宏观或经济因素，通过产品、沟通和服务等方式为客户提供解决方案 [74] 问题7: Google AI概述如何影响公司的SEO潜在客户生成策略，对点击率或客户获取成本有何假设 - 公司市场推广渠道多元化，AI正在改变市场格局，但目前未看到直接影响 [79] - 公司会根据市场变化调整，AI可能带来效率提升和新机会 [80] 问题8: 间接收入加速增长，2026财年间接增长的预期如何，开放注册的潜在收入时间有何需要关注的，新合作伙伴领导有何变化或机会 - 间接渠道收入占比约10%，Q4增长15%，增长来自多个渠道，主要贡献来自员工福利和电信渠道 [83][84] - 员工福利渠道增长得益于多年来建立的销售渠道和管道；电信渠道通过强大的合作伙伴关系实现扩张 [85] - 新销售领导经验丰富，公司对间接渠道在其领导下的表现有很高期望，预计未来一年实现可持续、盈利的高个位数增长 [86][87] 问题9: 两个新业务板块除了预订量和运营利润率，还有哪些关键绩效指标（KPIs），MoneyLion有哪些历史披露或值得披露的指标 - 公司将根据消费者需求组织业务，按板块报告数据以帮助投资者更好理解业务动态 [90][91] - 运营方面会补充一些KPIs，但具体内容仍在完善中，将在Q1结果公布时分享更多信息 [92] 问题10: 美国市场增长较强的原因是什么 - 美国市场各产品线和全球市场实现广泛增长，中个位数增长得益于NPD数据泄露事件提高了LifeLock的知名度和客户数量 [94] - 身份识别产品的扩展和会员采用率的提高也推动了美国市场的增长，同时会员采用率在全球范围内都有帮助 [94]