纪要涉及的公司 天工国际及其子公司天工股份[1] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：推荐天工国际和天工股份，认为其具有投资价值，给予买入评级[1][2] - 论据 - 行业前景：模具钢和高速钢应用于汽车、家电、电子及机床用刀具，国内与海外市场拐点共振，2025年进入景气周期[1] - 子公司天工股份钛合金业务：用于高端手机边框，2024年利润1.8亿，70%并表；北交所分拆已提交注册，下月发行；2025年A客户新品逐渐放量，预计国内客户如H等也将大量导入，后续净利润将进一步提升[1] - 切削工具业务：70%出口，主要供应博世、TTi、史丹利，30%国内销售[1] - 粉末高速钢业务：国内独家，用于机器人丝杠，2024年出货1000吨[1] - 业绩与估值：预计2025 - 2027年合计收入分别为51/56/60亿元，归母净利润分别为4.64/5.33/5.77亿元，对应PE分别为11.18/9.73/8.99倍；目前上市估值不到15X，每年业绩稳定增长[1][2] 其他重要但是可能被忽略的内容 普通钢价格3 - 4000元/吨，有常规铸件价（航天级钛金属），应用于水下机器人等[1]