纪要涉及的公司 珠城科技301280 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩情况：2024年及25Q1营收分别为16.0亿元（同比+31.8%）、4.5亿元（同比+24.5%）；归母净利润分别为1.86亿元（同比+26.4%）、0.54亿元（同比+12.5%）；扣非净利润分别为1.75亿元（同比+25.8%）、0.51亿元（同比+8.8%），业绩符合预期，增长主要源于家电连接器增长，未来将受益于家电连接器国产化率提升及机器人、汽车连接器放量 [1] - 盈利能力：2024年毛利率24.97%，同比-0.73pct，净利率12.30%，同比-0.92pct；25Q1毛利率24.45%，同比-2.04pcts，环比-1.36pcts，净利率12.91%，同比-1.31pcts，环比+1.40pcts；2024年整体费用率下降，盈利能力下降因成熟产品年降，随着新基地投入和新产品量产，规模效应和费用管控下，毛利率、净利率有望稳定在25%、13% [2] - 业务布局：加强汽车、机器人连接器布局打造第二增长曲线，收购无锡德维嘉20%股权加快进入汽车连接器领域，未来继续通过收购提升营收规模和竞争力；机器人方面与优必选合作送样，取得库卡机器人供应商代码并小批量供货，小批量试产智能机器人工业连接器，成立专业化团队深化合作和开发定制化产品 [2] - 目标价预测：预测公司2025 - 2027年EPS为2.52/3.22/4.36元，给予2025年30倍PE，上调目标价至75元 [2] 其他重要但是可能被忽略的内容 无