财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入达10亿美元，同比增长60%，费用仅增长33% [9] - 2024年归属公司净收入9710万美元，上一年为净亏损3900万美元，调整后净收入9020万美元，同比增长88% [9] - 2024年调整后EBITDA达1.348亿美元，较2023年的7480万美元增长80%，摊薄后调整后每股收益增长86% [9] - 2024年第四季度总贷款发放额67亿美元，2023年同期为36亿美元，同比增长86% [19][30] - 2024年第四季度净收入9790万美元，2023年同期为净亏损9310万美元，调整后EBITDA达3090万美元，2023年同期为1320万美元 [19] - 2024年第四季度净收入9.8亿美元，2023年同期为净亏损9300万美元，第三季度为亏损6700万美元，调整后净收入2000万美元，摊薄后每股0.32美元，调整后EBITDA为3100万美元 [31] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计1.18亿美元，未使用贷款融资额度13亿美元，未使用抵押贷款服务权信贷额度2.35亿美元 [35] - 2024年第四季度末杠杆率为1.7倍，有形每股账面价值为16.59美元 [36] - 2024年第四季度回购约2.8万股，平均股价每股13.95美元，截至2024年12月31日，原2000万美元股票回购授权剩余1000万美元 [37] - 2025年2月，公司已产生31亿美元贷款发放额和36亿美元拉通调整锁定额度 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 2024年总发放额240亿美元，同比增长57%，超过行业22%的增幅 [8] - 2024年购买贷款发放量占比88%，高于行业平均的72%，较2023年的8.4%提升16个百分点 [10] - 2024年第四季度发放额67亿美元，2023年同期为36亿美元，同比增长86% [19][30] - 2024年第四季度发放业务实现连续第二个季度正净收入，达100万美元 [32] - 2024年第四季度销售收益利润率为317个基点，2023年同期为330个基点，第三季度为333个基点，全年为332个基点，拉通调整锁定额度销售收益利润率为360个基点，高于2023年第四季度的347个基点和第三季度的321个基点，总拉通调整锁定额度为57亿美元，2023年同期为33亿美元，第三季度为69亿美元 [33] 服务业务 - 2024年服务业务组合增至约930亿美元，较上一年增长9% [12] - 2024年再融资捕获率为44%，总再捕获率从一年前的27%提升至35% [12] - 2024年第四季度服务业务净收入1.52亿美元，2023年同期为净亏损7200万美元，第三季度为净亏损7500万美元，差异主要归因于MSR估值变化 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业2024年贷款发放量增长22% [8] - 行业购买贷款发放量平均占比72% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注扩大市场份额，践行“终身客户”战略，通过收购和有机招聘增加市场份额，虽已取得显著增长，但市场占比仍不到2%，有较大增长空间 [7][15] - 公司持续投资集成技术平台，挖掘服务组合数据库机会，推动业务回流零售发放业务，实现“终身客户”战略 [13] - 公司推出“Promise of Home”计划，服务新购房者，还投资AI计划，扩展Guild IQ平台功能，扩大服务范围，使购房过程更便捷 [22] - 公司完成Waterton Insurance整合，更名为Guild Insurance Services，增强客户服务 [23] - 公司在首次购房者业务方面处于行业领先地位，平衡的业务模式和可扩展的增长战略使其在市场份额获取上具有优势 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司作为上市公司增长最强劲的一年，执行战略出色，实现了发放业务增长、盈利提升、现金流增加和客户满意度领先等目标 [7] - 尽管预计利率仍有不利影响，但公司凭借规模和运营杠杆优势，有望实现进一步增长，将继续利用扩大的贷款专员网络，把握招聘和并购机会 [15] - 公司认为市场条件可能继续波动，但持续的增长势头和不断扩大的市场份额令人鼓舞，战略投资和业务增长举措使其能够深化客户关系，随着市场条件正常化，增强的平台和战略地位将推动加速增长 [39] 其他重要信息 - 公司服务业务再次获得HUD一级评级，服务部门连续八年获得房利美明星表现认可，连续两年被美国农业部评为顶级担保农村住房贷款机构，连续两年被评为军事友好公司 [12][26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 春季购房季情况及关键利率阈值 - 公司认为春季购房季呈现正常季节性，与过去情况相似，借款人意识到利率将在较长时间内保持高位且有波动，促使部分潜在买家入市，公司在购房和再融资市场均有良好定位 [43][44][45] 问题2: 过去一年收购情况及贷款专员整合情况 - 公司表示贷款专员完全整合通常需要6 - 66个月，最近一次收购的Academy已完成一年整合，所有收购项目进展顺利，今年第一季度业务增长归因于收购和有机增长 [47][48][49] 问题3: 保留MSR的UPB逐渐下降的稳定点及驱动因素 - 公司保留约64%的MSR，略低于上一季度，但不显著，这与服务释放执行情况有关，公司会综合考虑销售保留、释放、现金和执行等因素，在盈利和团队价值间寻找平衡，目前没有明确的目标值，会持续监测相关因素 [55][56] 问题4: MSR估值对利率下降的反应及是否有对冲措施 - 公司表示利率下降会导致MSR估值自然下降，无法提供实际估值变化数据，SEC文件中有利率冲击情况说明，公司的发放和服务业务模式可对冲服务估值变化 [67][68] 问题5: 起源MSR资本化的时间问题 - 公司称MSR估值在锁定时计入公允价值，包含在销售收益中，随贷款进入库存和公允价值，最终在出售贷款时，根据当月利率在月底核算MSR估值，月内变化不会产生估值变化，仅通过服务端的MSR调整体现估值变化 [74][75]