财务数据和关键指标变化 - Q2营收2.6亿美元，同比增长3%，超出指引（-5%至5%） [4][14] - GAAP毛利率43.7%，接近指引上限；非GAAP毛利率47.1% [14][16] - Q2非GAAP运营费用1.35亿美元，同比下降14%，低于指引下限500万美元 [4][16] - 调整后EBITDA为负100万美元，高于指引上限500万美元，较去年Q2改善3300万美元 [17] - 上半年营收下降6.3%，GAAP毛利率43.8%，非GAAP毛利率45.4% [18] - GAAP和非GAAP运营费用分别下降5%和10%，调整后EBITDA同比增长11%，利润率提升170个基点 [19] - 季度末净现金2.24亿美元，含5000万美元有价证券，还有1亿美元未动用循环信贷额度 [20] - Q2自由现金流为负6500万美元，较去年的负1.21亿美元有所改善；若排除非经常性项目，为负4100万美元，较去年改善8000万美元 [20][21] - 资本支出600万美元，低于上季度的1300万美元和去年的1000万美元 [20] - 库存余额同比下降23%至1.38亿美元，环比下降2% [21] - Q2根据先前授权回购3300万美元股票，减少230万股 [21] - 预计Q3营收3.1 - 3.4亿美元，环比增长19% - 31%，同比下降22% - 14% [22] - 预计Q3 GAAP毛利率43% - 45%，非GAAP毛利率45.2% - 47% [23] - 预计Q3关税费用低于300万美元，Q4升至500 - 1000万美元；Q3现金支付关税500 - 1000万美元，Q4可能升至2000 - 3000万美元 [23][24] - 预计Q3 GAAP运营费用1.57 - 1.62亿美元，同比下降9% - 12%；非GAAP运营费用1.35 - 1.4亿美元，同比下降10% - 13% [24][25] - 预计Q3调整后EBITDA为1200 - 3700万美元，利润率约4% - 11% [25] - 提高GAAP和非GAAP运营费用年化节省目标，GAAP运营费用降至6.4 - 6.7亿美元，较2024财年减少1 - 1.3亿美元；非GAAP运营费用降至5.8 - 6亿美元，较2024财年减少8000 - 1亿美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭影院业务因ARC Ultra表现强劲，在美欧市场份额增加 [7][14] - 耳机ACE自去年Q3推出后，对营收有增量贡献 [14][67] - 增长市场虽目前营收占比小，但Q2和上半年均实现两位数增长，推动整体营收增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美欧市场家庭影院业务中，Sonos按美元计算的市场份额同比增加 [7] - 增长市场投资取得成效，推动营收增长 [15][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注提升核心软件体验，过去120天发布9次软件更新，未来还有计划 [5] - 完成组织重组，明确优先级，提高团队效率，激发创新 [6] - 调整热门产品Arrow 100价格，吸引新客户，促进长期系统扩展 [8][9] - 应对关税，将美产大部分迁至越南和马来西亚，与合作伙伴和零售商合作，评估定价和促销策略 [10][11][12] - 持续投资全球销售扩张，拓展国际市场 [12] - 优先控制可控制因素，聚焦提升核心体验、投资盈利性增长和提高成本效率 [12] - 行业竞争中，IEEE Spectrum将Sonos列为消费电子专利实力第四，仅次于苹果、三星和LG [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受宏观经济和关税影响，但公司积极应对，处于有利地位 [10][12] - 团队执行力强，资产负债表稳健，有机会取得成功，未来充满机遇 [13] - 若当前条件不变，预计Q4营收将同比小幅增长 [23] 其他重要信息 - 与宜家合作基本结束，公司将更专注核心业务 [33] - 董事会正与高管猎头公司合作寻找永久CEO [70] - 针对谷歌的两起知识产权诉讼正在进行中 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 渠道对低关税库存的接受意愿如何，库存是流入渠道还是公司持有 - 公司正与渠道合作伙伴就关税、定价、促销和库存策略进行讨论，相关工作仍在进行中 [31][32] 问题2: 与宜家合作结束是否与定价策略有关 - 与宜家合作基本结束，公司将更聚焦核心业务，提升核心体验、投资盈利性增长、提高成本效率和提供创新体验 [33] 问题3: 修复与安装商渠道关系的进展如何 - 过去120天软件更新提升了核心体验质量和可靠性，获得积极客户反馈，核心指标改善，信任正在回归，积极态势也惠及专业渠道 [35][36] 问题4: 关税是否影响需求，客户是否提前采购 - 本季度过去五周，关税宣布后需求无重大变化，但公司会密切关注 [39][40] 问题5: 若关税维持现状，对假日季消费支出的影响 - 难以预测关税最终情况、消费者需求和生产加速程度，公司正采取措施应对，相关工作仍在进行中 [42][43] 问题6: 营收和COGS中免税和征税部分的占比 - 美国业务中，除少量配件外，大部分美产已迁至越南和马来西亚，目前适用10%暂停税率 [48] 问题7: 若排除去年耳机ACE发布影响，今年6月营收同比增长或下降情况 - 难以完全排除ACE发布影响进行同比比较，因涉及ACE初始需求和宏观环境等多种因素 [52][54] 问题8: 产品发布的优先级何时超过修复问题和削减成本 - 认为每年推出两款新硬件是合适节奏，今年已推出ARC Ultra、Sub four和Era 100 Pro；今年剩余时间专注软件提升体验，相信软件能驱动飞轮，公司有强大产品路线图 [58][59] 问题9: 现金余额的使用计划 - 向股东返还资本是资本配置的关键，但近期优先确保充足流动性，应对不确定环境，保留1.5亿美元股票回购授权 [61][62] 问题10: Q2营收增长的具体产品和地区贡献 - 客户对促销活动反应良好，ARC Ultra在美欧市场份额增加，耳机ACE有增量贡献，增长市场投资推动营收增长 [66][67][68] 问题11: 董事会挑选永久CEO的优先考虑因素 - 董事会与猎头公司合作进行全面搜索，相信未来几个月会选出世界级领导者，现任临时CEO仍是候选人 [70] 问题12: 知识产权诉讼进展 - 针对谷歌的两起诉讼正在进行，一起损害赔偿案在洛杉矶地方法院推进，另一起上诉案已完成陈述，等待联邦巡回上诉法院口头辩论 [72][73]