财务数据和关键指标变化 - Q1营收1.83亿美元，同比增长25%，有机营收同比增长约20%，处于指引中点 [6][22][23] - 调整后EBITDA为1400万美元，超指引上限，利润率同比提升500个基点 [23] - 非GAAP净利润超指引上限，利润率同比提升约300个基点 [23] - 非GAAP营收成本占比同比下降约200个基点，非GAAP运营费用（不包括营收成本）占比同比下降400个基点 [25] - Q1末现金及现金等价物和有价证券为3.42亿美元，债务为1.67亿美元，现金流和余额包含2.11亿美元的市场浮动资金 [26] - 预计Q2营收在1.93 - 1.98亿美元，同比增长20% - 23%；调整后EBITDA在1800 - 2000万美元，同比增长约170% [27] - 重申全年指引，营收在7.65 - 7.85亿美元，同比增长20% - 23%；调整后EBITDA在6500 - 7500万美元，同比增长约150% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 拍卖和担保业务 - 营收占比58%，同比增长28%，反映出19%的单位增长和500美元的拍卖和担保每用户平均收入（ARPU），ARPU增长8%，单位有机增长约为中个位数 [24] 市场服务业务 - 营收占比37%，同比增长24%，ACV运输和ACV资本创纪录营收 [24] SaaS和数据服务业务 - 营收占比5%，同比增长5% [24] ACV运输业务 - Q1营收和运输交付量创纪录，AI优化定价推动增长和运营效率，营收利润率同比扩大460个基点，符合中期目标（低20%），非平台运输服务获经销商早期认可 [11] ACV资本业务 - Q1营收增长超30%，连续两个季度加速增长，团队通过为经销商提供新的增值服务扩大目标市场，包括非平台交易 [12] 数据服务业务 - ClearCar市场吸引力强，Q1推出超200个屋顶，AC Max团队Q1业绩出色，预订量达五个季度以来最高，数据服务与ACV批发捆绑策略开始见效 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 经销商批发市场年初至今增长低个位数，新车销量上升，二手车销量变化不大，零售市场Q1表现稳定 [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 以增长、创新和规模为三大支柱，实现长期股东价值最大化 [7] - 增长方面，围绕批发交易市场、市场服务和数据服务等核心产品展开，通过AI技术提升各业务竞争力，拓展目标市场 [7][8] - 创新方面，利用AI技术贯穿产品、服务和运营，如数据采集、定价、担保拍卖等，开发新的商业平台和功能 [15][16] - 规模方面，通过优化成本、提高运营效率和扩大市场份额实现盈利增长 [25] 行业竞争 - 行业竞争激烈，存在众多区域和全国性竞争对手，但公司持续执行战略，不断获取市场份额 [91] - 部分竞争对手在买家端技术上有所升级，但公司作为中立合作伙伴，能为经销商提供更多增值服务，如帮助购买消费者车辆、优化定价等，有望在中长期取得更好表现 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司对Q1业绩满意，团队执行能力强，实现了营收增长和利润率提升 [4] - 公司将继续专注于实现营收增长和调整后EBITDA的显著提升，同时投资于长期增长目标，有信心通过盈利增长战略为股东创造长期价值 [5][6] - 预计经销商批发业务全年大致持平，转化率和批发价格折旧将遵循正常季节性模式，营收增长将超过非GAAP运营费用增长约500个基点 [28] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论了GAAP和非GAAP财务指标，并在投资者关系网站提供了相关材料 [3] - 公司发布了一段视频，展示经销商合作伙伴The Neil Hope Company对ACV解决方案的评价 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：3月初提价后，随着批发价格因关税前采购上涨，是否有客户反馈或需用附加服务激励客户？ - 公司定价公平，提价幅度小且渐进，几乎没有客户反馈，宏观因素（如关税）未对定价造成压力 [35][36][37] 问题2：在关税背景下，ACV及批发行业的增长途径有哪些？若行业未来几年倒退，公司有何应对措施？ - 公司处于增长阶段，持续获取市场份额，增值解决方案和服务带来巨大需求，产品组合良好，Q1业绩符合预期，对全年表现有信心 [40][41][43] 问题3：关税是否使经销商需求或关注点发生变化？ - 与关税关系不大，特许经销商更关注获取更多库存，对公司新产品（如ClearCar、更新后的AC Max等）兴趣增加，愿意采用新工具和流程以购买更多车辆 [49][50][53] 问题4：价格保证工具和Viper的渗透情况及潜在影响如何？Viper投入使用的条件是什么？ - 价格保证工具在供需两端均有吸引力，市场兴趣高，占整体市场近两位数，仍有增长空间；ACV Max等定价工具能预测批发和零售价格，获经销商高度关注；Viper需求旺盛，今年夏天进行少量经销商beta测试，目标是在Q4前完成beta阶段，有望明年初投入生产 [55][58][65] 问题5：ACV Capital营收增长超30%，现金利率如何？如何管理资本承诺风险？关税导致车辆价格上涨，是否会使车队所有者减少批发上市量？ - ACV Capital通过全国约800个DCIs每月访问经销商场地验证车辆位置、提升内部风险管理能力等方式降低风险，Q1营收增长33%，坏账费用同比下降50%；目前公司供应主要来自经销商，受关税影响较小，只要新车和二手车有销售，公司就有交易机会，对全年表现有信心 [73][74][81] 问题6：ACV Capital的附加率是否上升？还有哪些因素推动增长？ - 附加率持续上升，已达两位数，中期目标是25%，今年有望接近该目标；团队在平台和非平台业务上均有进展，对中期增长有信心 [85][86] 问题7：市场竞争动态如何？市场是否因公司举措发生变化？经销商对市场上其他选择的反馈如何？ - 市场竞争一直存在，公司持续执行战略并获取市场份额；部分竞争对手也是零售商，公司作为中立合作伙伴，能为经销商提供更多增值服务，有望在中长期取得更好表现 [91][92][94] 问题8：数据和市场价格波动时，聪明的经销商如何利用公司提供的实时数据？这对公司有何优势？ - 经销商利用公司工具从服务车道购买车辆、实现定价自动化、预测零售价格以决定零售或批发车辆、根据市场情况调整价格等，这些功能是传统工具无法实现的，公司团队能结合全国市场和经销商自身情况提供数据支持 [96][97][101] 问题9：经销商批发市场年初至今表现如何？ - 年初至今增长低个位数，新车销量上升，二手车销量变化不大，零售市场Q1表现稳定，全年预计有波动但整体大致持平 [104][105][106] 问题10：随着Q2及后续季度定价比较难度增加，如何看待价格动态和价格上涨情况？ - 市场比较难度增加主要是由于去年新车、二手车和批发价格有所上涨，公司定价符合预期；Q1拍卖和保险ARPU为513美元，受3月提价影响，全年ARPU有望改善，但指导假设下半年每单位GMV会因季节性因素略有下降 [111][112] 问题11：公司需求强劲，但单位定价增速从27%降至20%，是否有其他潜在因素？ - 公司规模扩大，仍保持健康增长，业绩符合预期，且EBITDA表现出色，说明执行能力强，持续获取市场份额 [115][116][117]