纪要涉及的公司 CRL 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩超预期：1Q25业绩超预期，由DSA板块驱动，DSA板块netb2b自2022H2以来首次大于1，在手订单恢复增长[1] - 整体业绩情况：1Q25整体收入9.84亿美元，同比-2.7%，内生收入-1.8%；Non - GAAPOM%19.1%，同比+0.6pcts，Non - GAAPEPS$2.34，同比+3.1%[1] - 行业新规影响：FDA减少动物试验要求对公司短期业绩影响较小，公司约25%收入来自大分子[1] - 各业务板块表现 - GlobalBiopharma：收入同比下滑，但新签订单趋势良好[2] - Biotech：需求逐步稳定，来自中小型biotech客户的收入情况未明确提及变化[2] - 政府/学术机构：1Q25收入小幅增长[2] - DSA：1Q25收入5.9亿美元，内生同比-1.4%；25Q1新签订单6.2亿美元，环比+20%，单季netb2b达1.04；预计25年DSA板块表现好于预期，全年收入下滑中低个位数[2] - RMS：1Q25收入2.1亿美元，内生-2.5%；小动物模型销售因涨价收入增长；调整全年内生收入预期至持平 - 微增[2] - Manufacturing：1Q25收入1.8亿美元，内生-2.2%，收入下滑受CDMO业务和生物检测业务影响，维持全年内生收入持平预期[2][3] - 业绩指引更新：2025全年内生收入同比下滑4.5% - 2.5%（原为5.5% - 3.5%），Non - GAAPEPS$9.3~$9.8（原为$9.1~$9.6）；2Q25内生收入同比下滑低 - 中个位数，Non - GAAPEPS环比增长中高个位数[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司对NIH/FDA的预算缩减、Q1投融资情况以及关税的潜在影响持谨慎态度[2] - CRL口径较为保守，认为业内情绪仍较为谨慎，但未看到进一步恶化迹象[2]