财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球系统餐厅销售额为12.2亿美元，按固定汇率计算，与去年同期相比增长1% [19] - 第一季度北美可比销售额与去年同期相比下降2.7%，连续第二个季度环比改善，自2024年第二季度实施价值主张工作以来，累计改善290个基点；北美交易可比销售额与去年相比下降不到1%，与第四季度相比环比改善120个基点；第一季度客单价可比销售额与去年相比下降2% [20][21] - 第一季度国际可比销售额同比增长3% [23] - 第一季度总营收为5.18亿美元，较去年增长1% [23] - 第一季度合并调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为5000万美元，低于去年的6100万美元，符合预期 [24] - 第一季度国内公司自营餐厅部门EBITDA利润率与去年第一季度相比下降约550个基点；第一季度北美 commissary部门调整后EBITDA利润率为7.3%，较去年提高约50个基点 [25] - 3月，公司对现有循环信贷安排进行再融资，并获得了2亿美元的新定期贷款；季度末，公司总可用流动性约为4.94亿美元，总杠杆率为3.4倍 [25][26] - 第一季度经营活动提供的净现金为3100万美元，自由现金流为1900万美元，较去年有所增加 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅收入第一季度较去年减少1700万美元，其中国际公司自营餐厅收入减少1200万美元，国内公司自营餐厅收入减少500万美元 [23][24] - commissary收入增加1100万美元，广告基金收入增加700万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，公司在多个关键场合的交易表现良好，如超级碗、情人节、High Day和NCAA篮球锦标赛等 [20] - 第一季度，公司在国际市场的部分地区表现强劲，如英国第一季度增长1%，第二季度至今呈加速增长态势；拉丁美洲、西班牙和中东等核心重点国家市场也有增长 [54][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2024年下半年以来围绕五大关键优先事项制定战略，包括专注核心产品与创新、强化营销信息、投资技术基础设施、差异化客户体验以及与加盟商合作并发展加盟商基础 [5] - 公司采用杠铃策略，将高端菜单与高性价比产品相结合，如13.99美元的史诗夹心 crust 披萨和6.99美元的 Papa pairings [6] - 公司计划在2025年下半年加大产品创新力度，包括推出新的披萨格式、 crust 口味和配料创新 [18][27] - 公司宣布与谷歌云建立长期合作伙伴关系，以提升订单和配送体验，并将个性化提升到新水平 [14] - 公司计划评估将部分公司自营餐厅重新特许经营给有发展眼光的加盟商 [17] - 行业竞争激烈，公司面临促销周期的竞争压力，低收入群体市场也面临挑战 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心在经济和市场波动中仍面临挑战，行业竞争压力加剧，但公司在提升价值认知、吸引流量和改善客户体验方面取得了进展 [38][39] - 公司对2025年的财务和运营指标持乐观态度，预计系统销售额将增长2 - 5%，北美可比销售额将持平至增长2%，国际可比销售额将持平至增长2%，合并调整后EBITDA将在2 - 2.2亿美元之间 [27][28][29] 其他重要信息 - 公司在第一季度对烤箱校准工作展开，预计在仲夏看到初步成效 [9] - 公司在第一季度增加了约100万会员，使Papa Rewards会员总数超过3700万 [15] - 公司在第一季度结束时全球共有6019家餐厅，其中北美3516家，国际2503家；预计2025年北美新开85 - 150家餐厅，国际新开80 - 200家餐厅 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待当前的消费环境，是否更乐观？ - 消费者信心在经济和市场波动中仍面临挑战，行业竞争压力加剧，低收入群体市场也面临挑战，但公司在提升价值认知、吸引流量和改善客户体验方面取得了进展，第二季度开局良好，预计下半年将推出更多创新产品，有望吸引新客户 [38][39][41] 问题2：增量广告的早期学习情况以及对需求的影响？ - 公司在第一季度投入约700万美元进行增量营销，用于测试媒体组合、客户沟通和信息传递策略，品牌健康追踪器显示消费者认知度和考虑度显著提高，价值认知也有明显改善；公司将继续调整媒体组合，加大在社交和数字媒体的投入 [12][42][43] 问题3：在哪些方面取得的进展最大，哪些方面领先或落后？ - 公司在技术转型和讲述披萨工艺及品质信息方面取得了良好进展，如利用数据管理客户关系管理（CRM）、改进忠诚度计划；在运营方面，公司专注于餐厅辅导和简化流程；公司正在重建创新管道，预计下半年将推出以消费者洞察为导向的创新产品 [48][49][51] 问题4：国际市场同店销售额增长的驱动因素和区域优势？ - 公司正在进行国际市场转型，目前处于早期阶段，已取得初步成果；部分地区表现强劲，如英国第一季度增长1%，第二季度至今呈加速增长态势；公司在这些市场加快了创新步伐，注重品质执行，并在市场整合中获得了份额和交易 [53][54][56] 问题5：供应链成本优化的机会以及对加盟商利润率的影响，是否会将节省的成本传递给加盟商？ - 公司认为供应链优化存在显著的节省成本机会，将致力于提高加盟商的餐厅经济模式，这是一个多年期的计划；公司承诺提供高品质的产品，如使用六种简单成分的面团、真正的马苏里拉奶酪和24小时内从葡萄到酱汁的酱料；预计2026年开始看到节省成本的效果 [58][59][61] 问题6：公司对加盟商组合的未来规划？ - 公司预计在第二季度或第三季度初进行首次重新特许经营，这可能会增加收益；公司将专注于核心市场，寻找有发展眼光的加盟商，以推动长期增长 [63] 问题7：强调高品质食材的活动时机，以及消费者是否愿意为高品质食材支付溢价？ - 公司认为消费者最终会认可高品质食材的价值，目前通过“Meet the Makers”活动强调披萨工艺和手工制作食品；活动将不断演变，突出公司独特的高品质差异，如六种简单成分的面团；公司相信披萨是高性价比的食品类别，能够以合理的价格提供高品质的产品 [69][70][96] 问题8：烤箱校准的具体内容，是否需要在下半年创新之前完成？ - 烤箱校准是指调整烤箱速度和烘焙温度，以提高核心披萨的烘焙效果；该工作预计在上半年基本完成，下半年将看到效果；烤箱校准不仅有助于披萨创新，还为其他食品类别（如配菜、手持食品和意大利面碗）的创新提供了机会 [73][74] 问题9：QSR披萨类别流量预期，以及公司是否预期获得市场份额？ - 尽管行业可能面临挑战，但公司认为自身具备特定的增长驱动因素，如专注核心产品、下半年的新销售层面、忠诚度提升和与谷歌的创新合作；公司在今年前五个月已经获得了交易份额，并且随着时间推移，消费者账户情况有所改善，忠诚度计划提高了客户留存率 [78][79][80] 问题10：奖励计划调整前后，兑换Papa Doe的订单比例，以及理想的兑换比例是多少？ - 约75%的忠诚度会员每次在第一方渠道购买时都会获得奖励，约50%的忠诚度消费者会兑换奖励；公司认为奖励计划有效，能够提高客户回购率和忠诚度，未来将继续招募更多会员 [85][87][88] 问题11：加盟商利润率的压力情况，以及公司如何在成本较高的情况下提供高品质、高性价比的产品？ - 公司对重新特许经营持乐观态度，有很多人对加入公司系统感兴趣，并且现有加盟商中有一些表现良好且有扩张意愿；公司通过转变媒体组合，强调独特的品质差异，吸引下一代消费者；披萨是高性价比的食品类别，公司能够以合理的价格提供高品质的产品 [94][95][96] 问题12：公司自营餐厅和加盟商餐厅的改造计划？ - 公司正在研究重新形象化的商业案例，已与奥兰多市场的一些加盟商合作进行改造；预计2026 - 2027年将开始大规模改造；公司认为重新形象化有助于提升品牌形象，推动外带业务，并提高市场份额 [105][106][107] 问题13：秘密 shopper 研究中观察到的当前配送时间，以及改善配送时间和提高客户参与度的机会？ - 配送时间因市场和时间而异；公司将利用与谷歌的创新合作，改善技术栈，优化配送路线，提高配送时间估计的准确性；烤箱校准工作也有助于提高配送食品的质量 [115][116][118]