纪要涉及的行业和公司 行业：金融、科技、服务业 公司：波音 纪要提到的核心观点和论据 - 美联储政策 - 观点：美联储进入观望模式，行动可能滞后于市场变化，短期内不降息，在就业等硬数据走弱前不提前宽松 [1][2][6] - 论据：鲍威尔多次用“等待观察”表述；市场对本次及6月不降息有较高预期；避免政治施压过早宽松致通胀失控和反应迟缓致经济衰退 - 特朗普关税政策影响 - 观点：导致消费者信心受挫，影响经济预期，但美国经济仍具韧性，市场对降息预期下调 [1][3][4] - 论据：软数据体现对经济增长放缓和通胀上行担忧；一季度GDP、非农就业和服务业PMI等硬数据显示经济稳健，服务业受关税影响小 - 美国一季度GDP负增长原因 - 观点：主要受进口高增拖累 [5] - 论据：大量购买黄金、铜和电子产品使进出口分项拖累GDP，但实际好于前期预测模型，科技股财报表现缓解降息预期 - 特朗普加征关税诉求 - 观点：包括增加财政收入、促使美联储降息、换取筹码 [7] - 论据：填补减税财政缺口，降低国债滚动成本和债务压力，要求别国增加美债持有、军费开支或本币升值 - 全球权益市场应对 - 观点：已基本消化特朗普关税冲击影响 [9] - 论据：4月以来多数国家主要市场抹平冲击影响，若美联储不支持金融稳定，特朗普会加速谈判 - 未来市场波动 - 观点：市场将维持谨慎且波动大状态，对美元资产保持谨慎 [10][11][13] - 论据：中美、美欧等经济体关税博弈未结束；VIX及主要股票指数仍处高位；盈利放缓和通胀不确定限制长端利率底部；特朗普政策扭曲美元资产逻辑 其他重要但是可能被忽略的内容 - 若股债汇三杀，尤其是美债收益率上行，特朗普可能软化关税立场 [8] - 中美即将接触，印度与美国谈判示好影响印巴形势，欧洲威胁将波音纳入反制清单，中国与欧洲关系缓和，美国要求中国参加谈判，这些国际关系动态影响全球经济形势 [10][12] - 中国与法国之间高级别对话可能产生推进措施 [10][12]