财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现连续第十六个季度经收购调整后的收入增长，增幅为1.1% [4] - 调整后EBITDA为2.102亿美元，较2024年的2.119亿美元下降80个基点，经收购调整后下降1%，调整后EBITDA利润率保持在约41.6% [11] - 调整后运营资金总额为1.643亿美元，较去年的1.582亿美元增长3.8%，摊薄后AFFO每股增长3.9%，达到每股1.6美元，而2024年第一季度为每股1.54美元 [11] - 第一季度总资本支出为2990万美元，其中包括940万美元的维护性资本支出，全年预计总资本支出约为1.95亿美元，维护性资本支出为6000万美元 [12] - 截至季度末，总合并债务约为32亿美元，加权平均利率为4.6%，加权平均债务期限为3.6年，总杠杆率为2.85倍净债务与EBITDA之比，有担保债务杠杆率为0.83倍 [13] - 截至3月31日，总流动性略高于4.9亿美元，其中包括3610万美元的现金和4.55亿美元的循环信贷额度 [14] - 已回购139万股A类普通股，每股约108美元，回购计划还有1亿美元额度，计划寻求董事会批准将授权增加至2.5亿美元 [16] - 确认全年AFFO每股指引为8.13 - 8.28美元，现金利息总计1.52亿美元，预计全年总杠杆率不超过3倍，有担保杠杆率不超过1倍净债务与EBITDA之比 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地和程序化收入同比增长，全国性收入略有下降，程序化收入同比增加约200万美元，增长近30% [4][6] - 数字广告牌收入增长4%，占广告牌收入的约30%，同板块基础上数字广告牌收入略有增长 [6] - 广告牌区域除西南地区基本持平外，均实现低个位数的营收增长，机场和标识部门营收分别增长2.8%和2.3% [10] - 第一季度本地和区域销售占广告牌收入的约82%，连续第十六个季度增长 [11] - 第一季度销售组合中，本地区域占80.2%，全国性和程序化占18% [20] - 第一季度表现较强的类别包括服务（增长11%）、零售（增长6%）、建筑和施工（增长15%），较弱的类别包括餐厅（下降4%）和博彩（下降9%） [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中部和中西部地区在第一季度表现相对较强，西南地区（包括拉斯维加斯）和墨西哥湾沿岸地区表现相对较弱 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司仍有望实现此前提供的全年AFFO每股指引，继续密切关注宏观经济，但户外广告行业在不确定时期具有韧性 [5] - 公司已恢复更正常的收购活动，投资能力超过10亿美元，有能力在保持目标杠杆率范围内部署资本 [14] - 公司股息政策是分配100%的应税收入，预计全年至少分配每股6.2美元的常规股息 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度收入增长符合预期，尽管面临闰年和超级碗等不利因素，但户外广告行业在不确定时期具有韧性，未看到客户取消订单或有负面反馈，大型代理客户表示业务稳定 [4][5] - 对公司财务状况和资产负债表感到满意，这有助于缓解宏观经济环境中的不确定性 [18] 其他重要信息 - 第一季度完成10笔收购交易，花费约2200万美元，年初至今的收购支出已超过7000万美元，有信心超过2月份预计的1.5亿美元支出 [7][8] - 公司正在进行企业转换，导致公司层面的费用增加 [59] 问答环节所有提问和回答 问题1: 是否仍预计全年实现3%的有机收入增长，各季度趋势如何，以及本季度全国性业务疲软的原因 - 目前完成了约75%的目标，可见度良好，与往年同期相当；全国性业务疲软部分是由于一些大客户改变购买习惯，如保险行业，但随着程序化业务增长可弥补部分疲软，且行业会议后对全国性业务全年表现更有信心 [26][27][28] 问题2: 当前时期投资者认为会经济放缓与公司实际情况的差异，以及早期指标是什么 - 通常短期销售业务是早期指标，目前数字业务表现良好，整体业务稳定；过去也有类似对经济衰退的担忧，但目前业务仍平稳 [32][34] 问题3: 法律行业在业务中是否比过去更突出 - 服务类别约占业务的20%，其中法律服务约占50%，即法律服务约占业务的10%，律师客户善于利用户外广告，购买策略有效 [38] 问题4: 目前并购交易情况，对收入增长的贡献以及全年费用增长预期 - 全年收购活动支出将远超2亿美元，8月可提供更多关于并购对收入增长贡献的信息；费用增长仍预计在3%左右 [43] 问题5: 如何解决全国性业务持续疲软问题，以及全年数字转换的节奏 - 数字转换仍按计划进行，目标是超过350个部署；全国性业务受大客户管理层变动等因素影响有波动，但长期来看与本地业务增长速度大致相同 [50][51] 问题6: 回购股份后AFFO每股指引不变是否意味着绝对AFFO美元预期下降 - 回购股份在季度末进行，从保守角度未将其纳入全年指引，预计即使不考虑回购也能确认AFFO指引 [57] 问题7: 收入同比增长但EBITDA略有下降的主要驱动因素，以及是否有值得关注的一次性项目 - 销售佣金方面有一次性销售竞赛费用，健康保险成本持续升高，部分户外地区有一次性费用，预计不会持续；公司正在进行企业转换导致公司层面费用增加 [59] 问题8: 第一季度10笔收购的资产概况 - 这些收购是可预测的，单个规模不大但累计起来有增值作用，是现有业务范围内的高质量重新认证资产 [62]