财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收3.91亿美元，上年同期为4.256亿美元 [8] - 本季度毛利润1.028亿美元，毛利率26.3%，较2024年同期增加10个基点 [9] - SG&A费用5430万美元，减少10% [10] - 2025年第一季度营业利润4450万美元，营业利润率11.4%，较2024年第一季度提高40个基点 [10] - 第一季度净利润3180万美元，摊薄后每股收益2.64美元，上年同期净利润3210万美元，摊薄后每股收益2.57美元 [10] - 利息费用较2024年同期减少290万美元 [11] - 所得税拨备1000万美元，有效税率约24% [11] - 第一季度末总资产15.05亿美元，较去年同期减少1470万美元，即1% [13] - 应收账款减少5330万美元至3.396亿美元 [14] - 库存较去年减少2810万美元至3.564亿美元 [14] - 2025年第一季度经营现金流1420万美元 [14] - 2025年第一季度末总债务2.168亿美元，净债务1650万美元，较2024年第一季度改善1.832亿美元，即91.7% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 植被管理部门 - 净销售额1.639亿美元，较2024年第一季度减少26.8%，但较上一季度有2.6%的环比改善 [11] - 营业利润1330万美元，占净销售额的8.1%，营业利润率较上一季度提高410个基点 [12] - 第一季度订单预订量较2024年第一季度增长近18%，较2024年第四季度有3%的环比改善 [22] - 订单取消率为收到订单的不到2%，为2024年以来最低 [22] - 北美农业设备订单较2024年同期增长26% [22] - 林业和树木护理设备订单较去年同期增长近52% [23] - 政府机构割草设备订单较第一季度增长35% [24] - 第一季度EBITDA为2000万美元，占净销售额的12.2%，较2024年同期的2920万美元和13%有所下降，但较2024年第四季度环比改善近470万美元 [24] 工业设备部门 - 净销售额创纪录达到2.271亿美元，较2024年第一季度实现12.5%的有机增长 [12] - 营业利润也创纪录达到3120万美元，占净销售额的13.7%，较去年同期提高20个基点 [12] - 该部门各产品线订单活动稳健，订单预订量较2024年第一季度略有上升 [19] - 街道清扫车、树叶真空吸尘器和公路安全设备的订单较2024年第一季度大幅增长 [20] - 该部门本季度末积压订单为5.13亿美元，较上年下降8.3%，但环比增长6.6% [20] - EBITDA为3730万美元，占销售额的16.4%，而去年同期为3100万美元和15.3% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极追求多项有意义规模的收购机会，同时也在积极推进一些符合战略的小型并购机会 [28][29] - 公司在应对关税影响方面，采取了将部分生产从加拿大转移到美国等措施，并密切关注供应链成本变化，通过提高自身效率和与供应商协商价格等方式来应对 [33][35][69] - 在定价方面，政府和工业领域仍有一定定价权，植被管理部门市场正在复苏，未来可能会恢复一定的定价杠杆 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩基本符合预期，工业设备市场持续强劲，植被管理市场正在逐步复苏，内部效率提升和管理成本降低将对公司未来几个季度的业绩产生积极影响 [26] - 尽管全球市场的关税和不确定性仍然是风险，但公司认为正在采取正确的行动来应对已知和潜在的影响，对2025年剩余时间的前景保持乐观 [27][28] 其他重要信息 - 公司董事会已批准每股0.30美元的季度股息 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税的痛点及影响 - 第一季度约70%的综合收入来自美国，10%来自加拿大，公司在很大程度上受美国市场保护，主要面临的是互惠关税，目前关税带来的成本通胀比预期更温和 [31][32] - 公司已将部分雪铲设备生产从加拿大转移到美国俄亥俄州的工厂，大型甲板式割草机目前受贸易协议保护，也可转移到美国阿拉巴马州的工厂 [33][34][35] - 关税对客户需求的通胀影响主要在非政府市场，政府市场目前财政状况良好且维护支出在增加，尚未出现经济衰退或滞胀的迹象，但这仍是风险 [37][38] 问题: 各产品市场的定价权情况 - 政府和工业领域仍有合理的定价权，因为与一些竞争对手相比，交货期情况较好；植被管理部门目前定价权较弱，但预计2025年下半年市场会明显改善，可能会恢复一定的定价杠杆 [40][41] 问题: 运营利润率同比增加40个基点的驱动因素 - 去年植被管理部门采取的成本削减举措在第一季度产生了效益，包括SG&A和毛利润方面 [44][45] - 完成了两项大型设施整合，提高了设施效率，并在SG&A方面有显著改善 [48] 问题: 公司在净债务几乎为零的情况下的资金使用计划 - 目前公司的首要任务是并购，有几个大型交易正在进行中，也有一些小型并购机会进展良好；若并购机会未能实现，公司有授权进行股票回购，但管理层对并购方向有信心 [50][51] 问题: 植被管理部门订单增长后，收入在2025年下半年和2026年同比增长的预期 - 植被管理部门订单已连续五个季度改善，积压订单正在逐步增加，订单质量和结构良好，预计下半年情况会比前几个季度有明显改善，目前的需求是真实的 [52][53][54] 问题: 植被管理部门经销商库存情况 - 林业方面经销商更加活跃；农业领域经销商仍面临压力，但公司渠道库存显著降低，目前正用手中库存支持经销商，经销商表示将在第二季度开始补货 [55][56][57] 问题: 植被管理部门成本举措和设施整合是否完成及后续效益 - 成本削减举措已完成，但工厂整合在流程和制造布局等方面仍有工作要做，后续仍会有更多效率提升；此外，在欧洲和北美还有其他工厂整合项目正在进行中 [61][62][63] 问题: 植被管理业务市场恢复后，利润率的预期 - 公司希望该业务利润率至少恢复到之前水平，目标是达到15%的利润率，由于已削减了大量固定成本，市场恢复时应该能获得更高的杠杆效应 [65][66] 问题: 美国业务中关税对成本（组件、原材料等）的影响 - 预计关税可能导致采购材料成本增加5%，但目前仅少数供应商尝试提价，实际影响在商品销售成本中约为1% - 2%，公司将通过提高效率、管理供应链和协商价格来应对 [68][69][72] 问题: 对钢材价格的看法及对成本结构的影响 - 公司对钢材价格波动反应迅速，会密切跟踪并与全球金属指数对标，将价格变化传递给客户，客户对此已习惯 [74][75] 问题: 第二季度各业务板块与第一季度的对比预期 - 植被管理部门的销售额和利润率预计将缓慢上升，成本削减计划的影响已过去，利润率将继续环比改善；工业设备部门预计销售额和利润率也将继续扩大，第二季度和第三季度情况良好，积压订单质量高 [77][78][80]