Workflow
0511评级日报
2025-05-12 09:48

纪要涉及的公司 - 软通动力(301236.SZ) - 均胜电子(600699.SS) - 杰克股份(603337.SS) 核心观点和论据 软通动力 - 核心观点:预期深度受益于鸿蒙生态建设加速,三大业务有望共振向上[1][2][4] - 论据: - 2024年软件与数字技术服务业务营收181亿元,同比+3%;计算产品与智能电子业务营收129亿元;24Q4的PC出货量同比+126%,市场份额居国内第二;PC终端业务在党政教育行业稳居第一[2][4] - AI方面与华为盘古大模型等伙伴达成战略合作,携手华为昇腾构建软硬一体AI生态服务能力,保险等大模型已实现客户落地;具身智能方面成立软通天擎机器人科技有限公司并落户无锡,与智元机器人达成战略合作[2][4] - 鸿蒙PC或即将发布,华为开发者大会HDC2025将于6月举办,公司为国内稀缺的鸿蒙软硬一体化布局厂商[1][2][4] 均胜电子 - 核心观点:Q1经营稳健盈利趋优,挖掘机器人业务可能性[4][5] - 论据: - Q1单季度营收145.76亿元,同比+9.78%、环比-1.04%;净利润3.40亿元,同比+11.08%、环比+1694.71%;2025年Q1全球新获订单全生命周期总金额约157亿元;Q1毛利率17.9%,降本增效措施成效显著[4] - 与智元机器人签署战略合作协议,全面布局具身智能机器人领域,重点突破软硬件核心技术及关键零部件[4] - 上海车展推出全新一代沉浸式智能座舱JoySpace+,发布机器人零部件解决方案[4] 杰克股份 - 核心观点:业绩高速增长,布局人形机器人启新篇章[4][5] - 论据: - 25Q1收入17.9亿,同比增10.06%,净利润2.5亿元,同比增30.76%;2024年以核心产品拉动业绩增长,收缩产品线提升资源效率,主要产品智能工业缝纫机毛利率同比增4.69pct,国内产品毛利率较上年增加5.85pct[4] - 高端AI缝纫机原型样机成功落地,“杰克1号”人形机器人等多技术融合的智能高端产品初具雏形;纺织行业机器代人需求大,公司是AI落地的最佳场景之一[4] - 新兴市场国家推进本地化运营策略,建立头部客户样板;联合创新模式打通客户需求链路,大客户联合创新走向海外,叠加产品结构升级,24年海外产品毛利率实现37.27%,同比提升3.88个百分点[4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 研报来源:软通动力研报来自西部证券郑宏达;均胜电子研报来自华安证券姜肖伟;杰克股份研报来自广发证券代川[5]