纪要涉及的行业和公司 - 行业：医药、创新药、科研服务、CXO、化学制剂、原料药、医疗器械、中药、药店、GLP - 1受体激动剂 - 公司：常山药业、海创药业、金凯生科、一品红、热景生物、九芝堂、君圣泰医药、远大医药、华康生物、中国抗体、泰林医药、百奥赛图、信达生物、联邦制药、博瑞医药、诺和诺德、礼来、默沙东、罗氏 [2][3][13][16] 纪要提到的核心观点和论据 - 医药行业整体情况：2024年全年收入同比下降0.46%，归母净利润下降6.7%，扣非净利润下降约11%；2025年一季度医疗服务、CXO和原料药利润增长最快，社区药店、科研服务等领域收入增长领先 [1][4] - 创新药板块：23家创新属性较强的公司2024年总收入同比增长23.8%，归母净利润增速显著高于行业平均；2025年一季度收入和利润继续增长，表明A股创新公司逐渐进入盈利状态 [1][5] - 科研服务产业：2024年总收入同比增长6.5%，利润有所下降；2025年一季度收入和利润均正增长，相对于行业整体负增长，显示出明显的复苏拐点 [1][6] - CXO产业：2024年收入有所下降，2025年一季度显著反弹，总收入同比增长13%，扣非后净利润增长23%，仅次于创新板块，显示出较强的发展潜力 [1][8] - 化学制剂领域：2024年总收入基本持平，2025年一季度仅微增0.3%，处于稳定发展阶段 [1][9] - 原料药板块：2025年一季度收入下降3.8%，但扣非后利润增长5%，表明疫情后最困难的阶段已经过去 [1][10] - 医疗器械行业：2024年收入增长1%，2025年一季度增长0.3%，但利润下滑明显，可能与集采政策有关 [3][11] - 中药行业：2025年一季度受高基数影响，收入下降6% [3][11] - 药店行业：整体表现稳定，是增速较好的领域之一 [3][12] - GLP - 1受体激动剂：研发呈现口服剂型和延长半衰期趋势，多靶点药物成研发热点；司美鲁肽收入超过帕博利珠单抗，消费属性强劲；世卫组织预计7月发布成人肥胖患者使用GIP/GLP - 1双靶点激动剂指南，中国药监局探讨将其纳入基本药物目录；信达生物、联邦制药、博瑞医药等公司布局突出 [3][13][14][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 本周医药板块表现：整体上涨1%，年初以来医药指数上涨1.2%，相对于沪深300本周表现略逊色；子行业中医疗器械上涨1.8%、中药上涨1.4%、生物制品上涨0.6%，化学制剂、医药商业和医疗服务微涨；个股方面，A股常山药业、海创药业和金凯生科涨幅居前，创新药一品红、热景生物和九芝堂下跌；H股本周下跌4%，年初以来H股生物科技指数上涨27%，港股君圣泰医药、远大医药和华康生物涨幅前三，中国抗体、泰林医药和百奥赛图下跌 [2] - GLP - 1受体激动剂销售数据：2023年一季度诺和诺德司美鲁肽收入80亿美元，礼来替尔泊肽61亿美元 [13] - GLP - 1受体激动剂研发成果：诺和诺德司美鲁肽推出口服版，占总收入比例约10%；礼来口服小分子正进行三期临床试验；礼来双靶点tirzepatide在52周内体重下降幅度达14.4% - 19.9% [14][15]