纪要涉及的公司 - 天娱数科（002354）[1][4] - 奕瑞科技（688301）[2][10] 纪要提到的核心观点和论据 天娱数科 - 核心观点：国海证券杨仁文看好公司发展，长期业绩有望迎来拐点 [1][4] - 论据 - AI营销SaaS平台赋能业务：以自研智慧广告大模型为基座，与“天星”“智者干问”构成模型矩阵，赋能三大业务平台；2024年AIGC广告素材生成、广告智能投放、AI直播电商运营成效显著，累计生产脚本素材超3.05万条，Al生成有效脚本占比22.07%，生产短视频200.4万支，Al生成视频占比9.4%，新增注册用户351万人，累计注册用户802万人，服务企业客户5073家；构建AI数字人IP矩阵，与国窖1573、杨国福等品牌合作 [4][7] - 具身智能通用平台建设：推进具身智能通用平台Behavision建设，打造通用“大脑 + 小脑”开发平台；3D数据平台拥有超120万条3D数据、50万条多模态数据，含10万条机器人任务训练数据；拟上线Behavision 2.0，从3个层面赋予机器人能力，赋能具身智能行业 [1][5][8] - 业绩表现与预测：2024年亏损同比大幅收窄，归母净利润 -1.18亿元（2023年为 -10.87亿元），2025Q1收入同比大幅增长，营收4.85亿元，同比增长31.15%；预计2025 - 2027年营业收入为18.94/21.96/24.15亿元，归母净利润为0.45/0.52/0.62亿元，对应PS为6.17/5.33/4.84倍 [1][4][5] 奕瑞科技 - 核心观点：华西证券单慧伟看好公司发展，CT球管年底量产后有望带动公司进入新一轮成长期 [2][10] - 论据 - 传统业务有望重回增长：2024年传统探测器业务受医疗设备更新影响收入承压，2025年医院端采购释放，医疗板块有望重回增长 [11] - CT球管业务前景好：国内CT球管高度依赖进口，国产替代率不足10%，2025年市场规模超200亿元；2022年组建球管团队，已解决多项技术难点，5.0MHU液态金属轴承CT球管预计2025年9月小批量生产，8.0MHU滚珠轴承CT球管预计2025年11月量产；商务部反倾销调查提供机遇，有望加速放量并占据国内主要市场份额；拟募集资金约11.74亿元，增加产能推动技术进步和进口替代 [2][11][13] - 业绩预测：预计2025 - 2027年营业收入分别为24.05、30.57、38.47亿元，同比 +31.3%、+27.1%、+25.8%；归母净利润分别为7.02、9.20、12.02亿元，同比 +51.0%、+31.0%、+30.7% [2][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 天娱数科风险提示：市场竞争加剧、AI技术发展不及预期等 [1] - 奕瑞科技风险提示：CT球管研发及量产进度不及预期等 [2]