纪要涉及的行业或者公司 涉及中国宏观经济相关行业，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 - 贸易方面：贸易重新路由可能减弱了美国关税对中国总出口的影响；4月中国出口同比增长8.1%，远超彭博社共识的2%，接近高盛估计的7%；中国对美国出口环比暴跌20%，对东盟出口跃升11%；2025年第一季度中国经常账户盈余达到GDP的3.8%，为2010年以来最高，显示出中国出口的强劲和韧性[1][5] - 通胀方面：4月中国CPI和PPI通胀再次为负，CPI同比为 -0.1%，PPI同比为 -2.7%，是连续第31个月同比PPI通缩；下调2025/26年PPI通胀预测至 -2.1%/-0.6% 同比，低于此前预测和市场共识；低油价影响了整体CPI，疲弱的核心和服务CPI通胀（分别为同比+0.5%和+0.3%）凸显了经济中的显著疲软[3][6] - 货币政策方面：5月7日中国央行宣布10项宽松措施，包括50个基点的存款准备金率下调、10个基点的政策利率下调以及一系列再贷款计划和贷款利率下调；政策利率下调幅度（10个基点）小于预期（20个基点），调整今年剩余时间的货币政策预测为第三季度和第四季度各下调10个基点；随后发布的央行第一季度货币政策报告基调不那么鸽派，暗示银行净息差可能限制进一步的政策利率下调[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 研究报告相关信息：列出了近期高盛中国宏观研究报告，包括政策宽松与土地市场、外汇与贸易、数据评论与数据跟踪等方面的报告[9][10][12] - 团队信息：列出了报告分析师的联系方式，包括Andrew Tilton、Hui Shan等[4] - 合规与披露信息：包含Reg AC认证声明、美国及其他司法管辖区的监管披露要求、利益冲突和所有权披露、全球产品分发实体信息、一般披露事项等内容，涉及澳大利亚、巴西、加拿大、中国香港、印度、日本等多个地区[14][15][16][17][21] - 研究服务相关：高盛全球投资研究向客户提供的服务水平和类型可能因多种因素而异；所有研究报告通过电子方式同时向所有客户发布，并非所有研究内容都会重新分发给客户或提供给第三方聚合商[33][34] - 使用限制：未经高盛明确书面同意，不得转售、逆向工程、发布、传播或复制报告信息，也不得用于训练或微调机器学习或人工智能系统[36]