收购与交易 - Pan American计划以现金或股票收购MAG Silver Corp.，现金最高可达5亿美元，MAG每股可获得20.54美元现金或0.755股Pan American普通股[18] - 此次交易对MAG的总股本价值约为21亿美元，基于2025年5月9日Pan American的收盘价[18] - 交易预计在2025年下半年完成，MAG股东会议预计在2025年7月底之前举行[18] - 交易已获得Pan American和MAG董事会的全体批准，需MAG股东至少66.67%的投票支持[18] - Pan American的现金和投资余额为9.23亿美元，计划以战略方式部署5亿美元用于此次收购[21] 生产与财务展望 - Juanicipio预计在2025年生产1470万至1670万盎司银，Pan American的持股比例为44%[21] - Juanicipio预计在2025年产生约2亿美元的自由现金流，按比例计算为9800万美元[21] - 交易将为Pan American的自由现金流增加9800万美元，预计在2025年自由现金流将增长23%[47] - 预计2025年Pan American的银生产将增加34%[34] - Juanicipio的现金成本和全维持成本预计在2025年分别为每盎司银销售（-1.00美元至1.00美元）和（6.00美元至8.00美元）[21] 资源与储量 - Pan American在Juanicipio的收购将增加5800万盎司的银矿石储量，1900万盎司的测量和指示矿石资源，以及3500万盎司的推测资源[21] - Juanicipio的银储量为5810万盎司，测量和指示资源为1870万盎司，推测资源为3520万盎司[41] - Juanicipio项目的总可测量和指示资源为1890万吨，银含量为288克/吨，金含量为1.91克/吨，银总量为174.4百万盎司，金总量为1157千盎司[73] 成本与效率 - 交易将显著降低Pan American的银部门AISC，减少超过每盎司3.00美元[38] - Fresnillo的所有运营成本（不包括可变运输成本）为长孔采矿法115美元/吨，填充采矿法138美元/吨[72] - Fresnillo的矿石资源报告显示，矿石资源的金属回收率分别为74.64%（Au）、91.46%（Ag）、87.64%（Pb）和79.29%（Zn）[76] 市场反应 - MAG普通股的即时价值提升约为21%和27%，分别基于2025年5月9日收盘价和20日VWAP[25] - Pan American自2010年以来已向股东返还超过10亿美元的资本[25]