纪要涉及的行业和公司 - 行业：光模块、CPU、AI 数据中心、军工通信、卫星互联网 - 公司：新易盛、仕佳光子、博创科技、中际旭创、太辰光、源极科技、华勤技术、浪潮信息、英伟达、微软、亚马逊、Meta、海格通信、臻镭科技、淳中科技、信科移动、新一网集团、光环新网、奥飞数据、万国数据、世纪互联、大维科技、英维克、银轮股份、同飞股份、润建股份、云赛智联、华工科技、光迅科技、紫光股份、盛科通信、中兴通讯、华丰科技、亿华股份、戴通长科、华联杰科、星网公司 [1][3][4][7][8][9] 纪要提到的核心观点和论据 光模块和 CPU 板块 - 市场表现：近期有显著修复迹象，海外算力标的如新易盛、中际旭创等获较大幅度修复，当前处于底部位置，配置价值凸显 [3] - 重大变化：新易盛、仕佳光子等公司一季报超预期，验证海外算力产业链高景气度；中美关税战缓和，两国将大幅下调关税；微软、亚马逊和 Meta 等巨头追加对 AI 领域投入，如 Meta 上调 2025 年资本开支预期至 640 - 720 亿美元，微软预计 2025 财年第四季度资本开支环比增长，亚马逊 2025 年一季度现金资本开支达 243 亿美元 [4][5] 国产 AI 数据中心产业链 - 发展趋势：发展趋势持续强化 - 利好因素：GP300 推迟致 2025 年 1.6T 光模块需求下调，但悲观预期已消化，2026 年 800G 光模块需求有望超预期，1.6T 需求也将增长；CPO 与可插拔技术将共存发展；英伟达计划推中国特供版 AI 芯片，对国产算力影响有限且加速国产算力芯片渗透率；国产算力芯片公司收到加单信息，如华勤技术、浪潮信息一季度营收亮眼；国产大模型如通义千问等 DAU 表现超预期 [6][7] AI 数据中心（AIDC）产业链 - 主要方向及标的：AIDC 机房建设有新一网集团等；液冷风冷有英维克等；算力租赁有润建股份等；光模块有中际旭创等；交换机及芯片有紫光股份等；铜连接有华丰科技等；CPO 光器件/光芯片有仕佳光子等 [9] 光模块在光通信产业 - 地位及发展：是海外算力产业链参与确定性强的板块，国内光模块厂商龙头占据关键生态位，新易盛和旭创一季度营收和净利润大幅增长，得益于算力基础设施建设和资本开支增长带来的高速光模块销售增加 [10] 海外云巨头 - 业绩及影响：Meta 上调 2025 年资本开支，一季度营收 423 亿美元，同比增 16%，净利润 166 亿美元，同比增 35%，推进模型训练和自研芯片；微软云营收持续增长，2025 财年第三季度营收 700 亿美元，同比增 13%，云业务营收 420 亿美元，同比增 20%；亚马逊 AWS 一季度营收 1550 亿美元，同比增 9%，AWS 云业务 293 亿美元，同比增 17%，推动 AI 行业发展 [11] 国内光模块厂商 - 发展现状及市场反应：新易盛和旭创占据关键生态位，一季报营收和净利润大幅增长，市场反应积极，5 月 6 - 9 日通信设备 ETF 上涨 6%以上，新易盛涨超 20%，旭创涨超 13%，无源厂商产能爬坡，一季度业绩良好 [13] CPO 技术 - 发展前景：在英伟达等龙头厂商推动下有望加速落地，但商业化依赖产业协同，处于早期阶段，需重视硅光技术应用及产业链各环节发展 [14] 军工通信板块 - 投资机会：在国际局势动荡下，具有内需拓展、自主可控和技术升级等逻辑，“十四五”末期军工市场需求有望回暖，卫星互联网和军工通信组合有望迎来机遇期 [2][15][16] 卫星互联网建设 - 发展现状：我国高度重视，政策端纳入信息政策并推进，技术端有完备储备，资本端民间资本助力，市场集中于卫星制造领域，各环节发展完善，建议关注卫星制造、发射、地面设备、运营等环节及北斗等卫星应用 [17] 其他重要但是可能被忽略的内容 未来将组织光通信、军工通信、卫星互联网等领域的产业调研活动，建议投资者关注以获取最新信息和把握潜在投资机会 [18]