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Essential Utilities(WTRG) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 本季度GAAP每股收益1.3美元,较去年同期增长6% [5] - 重申2025年每股收益指引范围为2.07 - 2.11美元,去年非GAAP每股收益为1.97美元 [6] - 一季度营收增长28%,从去年的6.121亿美元增至7.836亿美元,O&M费用持平,每股收益增长6.2% [22] - 截至目前已完成约三分之二的2025年股权需求 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 水务业务 - 水质合规率达99.8%,处于行业领先水平 [7] - 预计到2028年完全符合4万亿分之一的MCL标准,资本支出目标为4.5亿美元 [8] 天然气业务 - Peoples是宾夕法尼亚州最大的天然气LDC,截至2024年底拥有超70万客户和超40亿美元的费率基数,在肯塔基州服务超4万客户 [14] - 2024年Q3启动Intellis智能电表试点项目,安装超3万个,2025年Q1进入全面实施阶段,未来将为近70万客户安装 [15] - 自2024年10月1日起实施天气正常化调整机制(WNA),应对天气波动对营收的影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 与数据中心开发商就匹兹堡地区高达5吉瓦的发电需求进行讨论,有望增加天然气业务负荷 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于水和废水公用事业收购,自2015年以来收购超5.18亿美元费率基数和超12.9万新客户 [30] - 预计综合公用事业费率基数复合年增长率为8%,其中水务业务约6%,天然气业务约11% [33] - 重申2025 - 2027年5% - 7%的多年每股收益指引,包括2025和2026年预计完成的收购,但不包括DELCORA [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营成果良好,财务表现强劲,对实现全年业绩目标充满信心 [5][34] - 积极推进基础设施投资,加强环境管理,致力于为股东创造价值 [6][8] - 认为德州、俄亥俄州和弗吉尼亚州的立法进展对公司有利,将有助于提高运营效率和盈利能力 [9][10][11] 其他重要信息 - 预计从污染者和解中获得约1亿美元收益,Aqua Pennsylvania已获得约1000万美元低息贷款和赠款,预计还将获得约5900万美元 [8] - 连续三年入选《今日美国》气候领袖名单,彰显公司在环境保护方面的努力和成就 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:鉴于近期股价上涨,是否考虑提前完成剩余约1亿美元股权发行,以及提前部分2026年股权需求? - 目前重点是完成2025年3.15亿美元的股权融资,会根据市场情况和股价适时发行股票,避免对股价造成重大影响 [39][40] 问题2:德州费率案的预期收入增长、ROE和股权比率目标是多少? - 预计本月底提交费率案申请,具体收入请求、股权层和ROE将在申请中披露,预计与其他州的请求一致 [41][42][43] 问题3:一季度EPS表现强劲,是否会提高全年指引,还是将成本从2026年转移至2025年以降低2026年风险? - 目前仅过去四个月,财务数据仅反映前三个月情况,现在调整指引还为时过早,后续可能会遇到逆风因素,将根据全年进展提供更清晰的信息 [48][49][50] 问题4:EPA 4月下旬关于PFAS的公告对公司运营策略和五年资本计划有何影响? - 公司将按原计划推进PFAS治理工作,预计2028年完成4.5亿美元的资本支出,目前未看到需要放缓的迹象 [52][53][54] 问题5:宾夕法尼亚州PFAS治理的剩余资金需求是多少? - 宾夕法尼亚州的大部分支出尚未发生,公司将继续申请低息贷款和赠款以减轻客户负担,具体申请金额将离线提供 [58][59] 问题6:数据中心业务机会是仅增加天然气配送量,还是考虑直接签订现场发电合同? - 包括多种形式,如现场发电、与潜在合作伙伴的投资等,目前情况较为复杂,天然气将在满足数据中心电力需求方面发挥重要作用 [61][62][63] 问题7:与数据中心客户的业务讨论何时能达成协议,后续有哪些更新值得关注? - 由于项目众多且形式多样,难以确定具体的公告时间,公司将在达成协议后及时公布,宾夕法尼亚州政府的经济发展政策将对项目落地产生重要影响 [69][70][71] 问题8:O&M费用的核心增长率是多少,坏账收益是否会持续? - 坏账收益是一次性非经常性项目,不会继续改善。剔除一次性影响后,O&M费用的核心增长率约为2.5% - 3%,公司目标是将O&M费用控制在3%以下 [76][77][78] 问题9:公司是否披露了Intellis电表推广的费率基数美元价值? - 目前尚未披露 [81] 问题10:如何看待Beaver Falls项目的情况,为何ALJ决策有时会出现偏差,该项目何时会提交给PUC? - 希望宾夕法尼亚州的ALJ决策流程能更加顺畅,公司认为在委员会层面有较大机会获得有利结果,预计该项目将在6月提交给PUC [83][84][85]