财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收4.714亿美元，调整后EBITDA为4640万美元，与2024年第一季度相比，营收增加3970万美元或9.2%，调整后EBITDA减少1210万美元或20.6% [21] - 若加上天气和火灾对第一季度营收造成的2200万美元影响，营收较去年第一季度增长14.3%；加上对调整后EBITDA造成的1500万美元影响，调整后EBITDA较去年第一季度增长5% [22] - 第一季度末公司资产负债表上有7.17亿美元现金，2.82亿美元循环信贷额度全部可用，净债务为2.855亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率略高于1倍 [24][25] - 公司将影像中心业务的营收和调整后EBITDA指引区间上调，营收在指引区间的低端和高端各增加1000万美元，调整后EBITDA在高低两端各增加300万美元，资本支出预算指引区间增加500万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字健康部门第一季度营收1920万美元，调整后EBITDA为370万美元，与2024年第一季度相比，营收增加360万美元或31.1%，调整后EBITDA增加19.1万美元或5.4% [22][23] - 数字健康部门的增长得益于AI收入33.3%的增长以及放射软件30.1%的增长，AI收入增长主要源于EBCD采用率提高，放射软件增长主要来自公司核心影像中心总程序量增长带动的公司间收入增加 [23][24] - 2025年第一季度，69%的程序量来自高级成像，而去年第一季度为25.7%，相差126个基点 [8] - 尽管受天气和火灾影响，PET CT总业务量仍增长22.9%，主要由较新的前列腺和脑部程序持续增长推动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进先进成像设备的资本投资，紧跟行业向先进成像转变的趋势 [8][9] - 持续实施TechLive远程技术人员解决方案，以应对放射技术人员短缺和劳动力成本上升的问题 [10][11] - 推进EVCD数字健康人工智能乳腺癌筛查项目，扩大其应用范围，并与第三方合作提供服务 [12][13] - 收购iCAD公司，以加速在人工智能乳腺癌筛查领域的全球领导地位，提升患者诊断和治疗效果 [14][15] - 继续发展医院和医疗系统合资企业业务，计划在2025年建立新合资企业并扩大现有合作伙伴关系 [16][17] - 公司预计在2025年底前开设11个新中心，2026年再开设11个新中心 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受恶劣天气和野火影响，营收和EBITDA受到冲击，但3 - 5月业务恢复，呈现强劲的程序和营收增长趋势 [7][8] - 行业正逐渐向先进成像转变，公司在这方面的资本投资开始显现成效，预计先进成像业务将持续增长 [8][9] - 人工智能技术将对诊断成像项目的创建和有效性产生变革性影响，有望提高诊断和运营效率，缓解劳动力挑战 [33][34] - 预计第三方支付方将开始为放射人工智能提供报销，这将推动放射学在人口健康筛查项目中的应用 [34][35] 其他重要信息 - 公司在2024年开设9个新中心，2025年部分新中心已开业，其余将陆续开业，这些新中心将对营收增长做出贡献 [68][69] - 公司正在试点实施Deep Health操作系统，预计年底大部分工具将到位，效益可能在2026年显现 [60][88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来三到五年先进成像的增长是否会持续，驱动因素是什么 - 公司预计先进成像增长趋势将持续，驱动因素包括利用人工智能工具和新设备提高中心运营效率，满足需求；人工智能将增加需求，如EBCD项目的增长；新的成像技术如心脏成像和CT血管造影将推动先进成像发展；常规成像也在快速增长，公司将关注其运营管理和质量提升 [40][41][42] 问题2: 公司合资企业和并购的管道情况以及未来12 - 18个月的交易流量走向 - 公司合资企业和并购管道强劲，有许多医院主动联系公司，认可公司在放射学解决方案和人工智能应用方面的价值；公司希望将所有400个中心与医院建立合资企业，目前近160个中心的合资企业表现出色 [45][46][47] 问题3: 技术人员招聘趋势以及是否仍受4500万美元劳动力成本增加的影响 - 公司预算中已包含4500万美元的劳动力成本增加，目前招聘情况有所改善，技术人员可用性提高，缓解了部分外部招聘压力；公司预计这些工具和方法在今年下半年和2026年将更有效 [52][53][58] 问题4: TechLive的推出情况以及目前看到的杠杆效应 - TechLive已在255个MRI中心使用，技术人员和管理人员反馈积极，提高了扫描速度和准确性，有助于解决人员配置问题；预计到年底所有400个中心都将使用该系统，可能缓解部分劳动力成本压力，但效果可能在2026年显现 [56][57][58] 问题5: 第一季度营收超出共识预期的表现与公司内部预期的对比，以及为何营收增长未带来更高的盈利转化 - 加上天气和火灾造成的2200万美元营收损失后，公司营收与内部指引或预算相符；第一季度盈利受到医保免赔额重置、工资税加速支付、奖金费用和资本支出前置等因素影响 [65][66][67] 问题6: 修订后的指引意味着今年剩余时间利润率将提高，驱动因素是什么 - 高级成像和乳腺摄影业务利润率较高，其增长推动了整体利润率提升；TechLive和人工智能项目的实施降低了成本，提高了业务量，也有助于提高利润率；随着人工智能工具在业务其他方面的应用，利润率可能在年底和2026年进一步改善 [72][73] 问题7: 本季度基于股票的薪酬大幅增加至2850万美元的原因，是否为新的运行率或包含非经常性项目 - 部分原因是过去授予的股票在今年归属，且股价较去年第一季度上涨，增加了费用；数字健康部门招聘新的技术人员并给予股票奖励，部分奖励在第一季度计入费用；预计第二 - 四季度股票薪酬将大幅低于第一季度 [75] 问题8: EBCD是否会获得医保代码，以及2026年医保医生费用表的情况 - 目前不确定2026年医保报销情况，通常医保会在6 - 7月提出提案，行业协会会进行协商，最终规则在11月公布；公司认为过去五年的医保报销削减可能在2025年结束，未来医保报销前景稳定或向好；获得医保为乳腺癌人工智能发布新代码困难，商业支付方可能会率先采用EBCD报销 [80][81][86] 问题9: Deep Health操作系统的实施目标和时间表 - 公司已在客服中心、调度和电话服务等方面开展试点项目，早期结果良好；预计年底大部分工具将到位，但效益可能在2026年显现 [88][89] 问题10: 近期人头付费趋势的进展情况 - 公司人头付费业务相对稳定，占营收的比例可能下降；部分人头付费合同转为按服务收费，公司获得更高费率；一些大型人头付费集团选择维持人头付费，但费率有所提高；公司会定期评估合同，必要时与支付方重新协商 [92][93][94] 问题11: 放射性药物成像剂价格下降对公司运营的影响 - 新型示踪剂价格昂贵，报销是按实报实销，公司在这些示踪剂上盈利很少；随着行业使用量增加和竞争加剧，预计价格会下降，但对公司盈利能力影响不大 [96][97] 问题12: PET CT业务增长中，较新的扫描（如PSMA或Aβ）与FDG扫描的贡献情况 - 2025年第一季度，前列腺和阿尔茨海默病研究（淀粉样蛋白研究）约占PET CT业务的19%，且同比显著增长，尤其是淀粉样蛋白研究每月开展超500次；这两项业务的增长是PET CT业务季度同比增长超20%的主要原因 [99][100]