财务数据和关键指标变化 - 公司连续四个季度实现有机增长，本季度有机销售增长2%，调整后EBITDA增长4%（排除外汇影响），调整后EBITDA利润率扩大20个基点至17.5%，调整后每股收益为0.76美元，排除外汇不利影响后增长4% [7][8] - 第二季度预计调整后每股收益为0.79美元，较上年同期增长4%；全年调整后EBITDA指导范围为5.4亿 - 5.7亿美元，调整后每股收益指导范围为2.7 - 2.94美元 [20][23] - 预计全年资本支出接近1.1亿美元，自由现金流范围为1.9亿 - 2.1亿美元，并计划在年底前偿还1亿 - 2亿美元债务 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 颜色、添加剂和油墨（Color）业务 - 有机销售增长3%，调整后EBITDA增长7%（排除外汇影响） [15] - 销售和包装材料是最大终端市场，个人护理和食品饮料应用需求增长推动各地区业务发展，除运输外各终端市场同比增长 [16] - 调整后EBITDA利润率扩大50个基点，得益于销售增长、有利组合和成本改善举措 [16] 特种工程材料（Specialty Engineered Materials）业务 - 有机销售与上年持平，调整后EBITDA下降4%（排除外汇影响） [16] - 医疗保健业务两位数增长，能源业务因能源基础设施项目和海洋应用需求增加表现强劲，但运输和国防市场销售下降抵消了部分增长 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 有机销售下降3%，主要因消费者和运输终端市场需求疲软，部分被医疗保健业务增长和包装应用适度增长抵消 [9] EMEA市场 - 本季度增长2%，连续四个季度实现有机增长，公司持续精简结构和运营以服务客户 [9] 亚洲市场 - 有机销售增长9%，各终端市场普遍增长，包括运输市场 [10] 拉丁美洲市场 - 有机销售增长17%，连续四个季度实现两位数有机增长，在包装和消费领域赢得全球原始设备制造商和品牌所有者份额 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可控因素，通过执行策略帮助全球客户应对宏观环境变化，利用本地存在和全球覆盖优势服务客户，灵活调整制造布局以适应客户供应链变化 [11] - 加强成本控制和提高生产力，实施精益六西格玛计划、优化制造布局和控制可自由支配支出，预计2025年节省3000万美元 [12] - 优先投资和分配资源到增长领域，包括催化核心业务（医疗保健和国防业务）和在快速增长市场构建规模平台（如能源基础设施和建筑市场的复合材料应用） [14] - 行业面临贸易政策不确定性影响部分市场和地区需求，特别是美国市场，公司需应对关税对销售和原材料的潜在影响 [8][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易政策变化带来不确定性，影响部分市场和地区需求，特别是美国市场的消费者、建筑和运输终端市场，但公司部分业务持续增长，且采取自我帮助举措管理盈利能力 [20] - 公司对全年业绩有信心，尽管下半年需求存在不确定性，但预计在优先领域实现有机增长，如医疗保健、国防和包装业务 [20] - 公司业务具有弹性，部分终端市场（如医疗保健、国防、包装和复合材料）受不同经济条件影响较小，有望在经济变化中保持增长，但也面临消费者、工业和建筑应用市场的潜在负面影响 [64][66] 其他重要信息 - 公司使用GAAP和非GAAP财务指标，相关非GAAP指标说明和与GAAP指标的调节可在公司网站投资者关系部分查看 [5] - 电话会议重播将在公司网站提供，访问信息在新闻稿中列出 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对全年国防业务的预期 - 公司认为国防业务上半年表现强劲，预计上半年实现两位数增长，全年实现高个位数增长，创新产品推出和业务多元化有助于获取新业务 [26][27] 问题2：运输业务订单情况及与汽车产量的关系 - 上半年运输业务预计呈低个位数至中个位数负增长，与欧美汽车产量下降幅度相近，亚洲运输业务增长16%，预计下半年继续保持两位数增长，因团队在电动汽车市场的优势地位，下半年运输业务有望持平或略有增长 [28][29][30] 问题3：消费者终端市场情况 - 本季度消费者业务整体持平，美国和加拿大市场两位数下降，包括必需品和非必需品领域，其他地区表现良好，预计第二季度延续此趋势 [33][34] 问题4：EMEA市场新业务和份额增长的终端市场和产品线 - EMEA市场在医疗保健、消费者、国防和能源基础设施领域表现强劲，在核心颜色业务也有增长势头 [35] 问题5：包装业务表现出色的驱动因素 - 个人护理业务是最大驱动因素，公司在该领域赢得大型原始设备制造商份额，饮料业务实现中个位数增长，各地区包装业务均有增长 [39][40] 问题6：亚洲业务增长是否有提前采购因素，以及关税对销售成本影响的缓解策略 - 公司认为亚洲业务增长无提前采购因素，客户在疫情后更了解供应链周期缩短，能快速获取材料 ；缓解关税影响的策略包括与客户合作替换原材料和重新配方、采购团队寻找本地替代方案、必要时采取定价措施 [41][42] 问题7：SG&A费用全年趋势 - 公司预计SG&A费用全年与上年持平，成本控制措施将抵消工资通胀和增长领域投资影响，费用占比有望下降40 - 50个基点 [45][46] 问题8：特种工程材料业务全年EBITDA利润率趋势 - 公司预计两个业务部门全年营收、利润和利润率均增长，特种工程材料业务利润率下降主要因2024年第一季度国防业务高基数，预计全年国防业务高个位数增长将推动利润率提升 [47][48] 问题9：客户供应链创新需求及渠道库存水平 - 公司与客户持续合作，根据客户需求寻找材料替代方案，多数销售端关税影响集中在特种工程材料业务；客户渠道库存水平较低，处于观望状态，订单可见性从历史的45天缩短至20 - 30天，运输市场表现更为谨慎 [52][55][57] 问题10：经济衰退情景下公司业务表现及投资者忽略公司稳定性的原因 - 公司认为即使出现极端情况（负中个位数增长），全年盈利也与2024年相近；公司预计美国GDP增长1.5%，中国GDP增长4% - 4.5%，下半年EBITDA增长三分之一来自需求，三分之二来自成本控制和外汇差异；公司业务组合转型后表现优于历史，部分终端市场具有韧性，但也面临消费者和工业建筑应用市场的潜在负面影响；公司专注于创新和客户合作创造价值，连续四个季度实现增长和利润率扩张，持续做好日常业务有望吸引投资者关注 [61][63][64][66][68][69] 问题11：销售下滑情景下盈利持平的杠杆及激励政策与现金流的关系 - 销售下滑情景指下半年需求负中个位数增长，公司通过成本控制措施（如采购举措、布局优化和削减可自由支配支出）实现盈利持平；现金流中5300万美元激励应计费用主要来自2024年第一季度激励支出，公司预计全年自由现金流1.9亿 - 2亿美元，第一季度现金流较低是因支付奖金和补充库存，下半年通常会积累现金 [74][76][78][79] 问题12：原材料价格趋势及双位数增长市场销售占比和可持续性 - 全年原材料预计通胀1% - 2%，第一季度约400万美元，颜料、性能添加剂和阻燃剂价格上涨，聚丙烯、聚乙烯和其他碳氢化合物价格下跌；第一季度双位数增长市场为医疗保健，电信、包装业务有中个位数或高个位数增长，国防业务虽第一季度下降但仍为增长市场，能源业务预计下半年随能源基础设施项目增长 [84][85][86]