财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，核心净销售额为11.12亿美元，同比增长23%；核心调整后EBITDA为2.45亿美元，同比增长159% [6] - 核心调整后EBITDA占收入的比例为22%，较2024年第一季度的10.5%有所提升 [21][34] - 调整后EPS为每股0.14美元，而2024年第一季度为亏损0.24美元 [22] - 核心业务积压订单在本季度末达到11.79亿美元，较2024年第四季度末增加200万美元 [22] - 第一季度经营现金流为净流出1.87亿美元，自由现金流为净流出200万美元；预计2025年实现收支平衡的现金流 [30] - 公司净杠杆率为7.8倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 CCS业务 - 收入同比增长20%，调整后EBITDA增长87%，调整后EBITDA占收入的比例达到约25.1% [9][23] - 企业光纤业务收入为2.13亿美元，同比增长88%，占第一季度CCS收入的29%，而2024年第一季度为19% [10] - 宽带需求较2024年第一季度有所上升，订单趋势持续增加 [11] - 结构化电缆业务因客户库存正常化和新产品推出实现增长 [13] - 第一季度CCS积压订单增加1.28亿美元，即37% [13] 核心NICS业务 - 收入同比增长51%，核心NICS调整后EBITDA较2024年第一季度增加4200万美元 [14] - RUCKUS产品需求因新Wi-Fi 7产品、订阅服务和垂直市场战略而持续改善 [14] A和S业务 - 净销售额为2.25亿美元，同比增长20%，调整后EBITDA增长177% [16] - 主要得益于新DOCSIS 4.0节点和放大器产品的部署以及更高的传统许可证销售 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过灵活的全球制造布局、广泛的供应商基础和商业策略来应对关税影响，预计在第三季度完全缓解关税影响 [8][42] - 董事会批准了5000万美元的股票回购计划，认为公司股权被低估，回购计划将为股东创造价值 [20][32] - 持续推进CommScope Next计划，专注于可控因素，支持客户并为未来先进网络的需求进行创新 [19] - 公司在数据中心连接和布线领域凭借规模、技术领导力和客户关注度成为关键供应商之一 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境不稳定，但公司对所有业务板块的全年表现持乐观态度，维持2025年调整后EBITDA指引在10 - 10.5亿美元之间 [9][19] - 预计第二季度核心收入和调整后EBITDA将高于第一季度，下半年表现将优于上半年 [33][34] - 客户库存挑战已过去，各业务板块需求正在增长，公司有能力利用市场复苏的机会 [36] 其他重要信息 - 第一季度完成了OWN和DOS业务的剥离，相关损益作为终止经营处理 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自关税宣布以来，客户行为或采购情况如何？与客户关于价格上涨的讨论情况如何？是否有提前采购或宏观层面的讨论？ - 公司约80%的美国销售产品原产于美国或符合USMCA标准，排除Ruckus产品线后比例可达90%；Ruckus大部分产品来自越南或台湾，目前大部分产品享受关税豁免 [41] - 预计第二季度关税增长影响在1000 - 1500万美元之间，公司将在第二季度缓解部分影响，第三季度完全缓解 [42] - 可能有少量提前采购情况，但公司业务正常运营，订单模式未发生变化，与客户沟通积极，获得了客户的支持和理解 [44][45] 问题2: CCS业务25%的EBITDA利润率的可持续性如何？产能扩张情况如何？是否需要进一步增加产能计划？ - CCS业务的利润率可以持续，随着业务增长将获得固定成本杠杆效应 [47] - 公司将在第二季度增加产能，并已开始规划2025年下半年的额外产能，以满足持续强劲的需求 [48] 问题3: 数据中心业务的可见性与服务提供商业务相比如何？AMS业务中，其他处于观望状态的客户是否有行动？ - 数据中心业务的可见性与宽带业务相当或更好，客户仍表示有强劲的资本支出计划以支持AI计划，第二季度的预订量高于第一季度 [53][55] - ANS业务受益于过去三到四年的新产品开发投资，部分客户已开始在放大器或节点方面进行投资并加速扩张，公司在虚拟CMTS方面取得了一些重要客户的订单 [55][56] 问题4: 第二季度关税影响中，与钢铁和铝相关的部分有多少？能否将关税成本通过价格上涨或费用的形式转嫁给客户？ - 无法具体量化与钢铁和铝相关的关税影响，但1000 - 1500万美元的总影响相对较小，公司有信心应对 [61] - 公司通过多种方式抵消关税影响，包括利用全球布局、与供应商合作等；在定价方面，不同业务情况不同，会与客户进行个别沟通 [63][64] 问题5: 统一放大器在2025年的可用性是指今年能实现收入，还是客户开始测试和集成？ANS业务的RPD部分在今年上半年是否获得了市场份额？ - 统一放大器预计在2026年实现收入 [66] - RPD业务的市场份额相对稳定，主要取决于客户网络升级的时间安排 [66] 问题6: Ruckus业务的收入增长是周期性的，还是由于竞争对手潜在合并带来的市场份额增加？第一季度自由现金流为负，第二季度及后续期间的自由现金流趋势如何？ - Ruckus业务渠道库存问题已解决，新产品和市场策略有助于业务发展；竞争对手潜在合并可能带来一定不确定性，但51%的同比增长表明业务表现良好 [72][73] - 自由现金流的趋势将与过去相似，下半年现金将增加，且第四季度占比较大 [75] 问题7: 在更正常的环境下，长期来看，EBITDA的多少百分比会转化为自由现金流？ - 2025年预计在营运资金和资本支出方面投入约2.5亿美元，超过2000万美元；未提及长期EBITDA转化为自由现金流的具体百分比 [77] 问题8: 为什么NICS调整后EBITDA预计第二季度会环比下降？ - 第一季度有一次性有利的库存调整，第二季度需要计提激励性薪酬，这些因素导致第二季度EBITDA下降；预计下半年将恢复正常增长 [78]