财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售2亿美元，较去年增长近9%，调整后EBITDA为3900万美元 [22] - 第一季度调整后自由现金流为负1300万美元，全年预计产生6000 - 8000万美元调整后自由现金流 [26] - 第一季度末现金为1.27亿美元，总流动性为2亿美元，净债务比率为3.2倍 [26] - 全年销售预计增加3000万美元，调整后EBITDA预计在2.38 - 2.58亿美元 [28][30] 各条业务线数据和关键指标变化 Ecoservices业务 - 第一季度销售1.43亿美元，同比增长1%，调整后EBITDA为2900万美元，低于去年同期的4200万美元 [23][24] - 第二季度调整后EBITDA预计在4700 - 5300万美元 [31] Advanced Materials and Catalysts业务 - 第一季度Advanced Silicas销售1900万美元，调整后EBITDA为1700万美元，较去年增加600万美元 [25] - 第二季度调整后EBITDA预计在600 - 1000万美元 [32] Zeolyst合资企业 - 第一季度销售超预期，50%份额销售增加1400万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国炼油利用率高和汽油需求稳定，支持再生服务业务 [14] - 全球铜需求高和铜价有利，推动矿业对硫酸的强劲需求 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计今年产生强劲现金流，用于投资增长计划和资本分配 [7] - 公司认为当前股价与内在价值脱节，计划进行机会性股票回购，剩余授权额度为3000万美元 [8][9] - 公司计划在第二季度完成Cornerstone硫酸资产收购，预计2026年有更多调整后EBITDA贡献 [26][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临挑战和关税不确定性，但公司认为自身仍能在当前环境中表现良好，长期需求基本面保持不变 [34][35] - Ecoservices业务预计在2025年增长，Advanced Materials and Catalysts业务有良好开端，整体有望实现财务目标 [35][36] 其他重要信息 - 公司Ecoservices业务不受重大直接关税影响，Advanced Materials and Catalysts业务预计全年调整后EBITDA受关税影响在200 - 300万美元 [11][12] - 公司提供了2026年各季度的计划检修时间表 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 聚乙烯催化剂是否因关税和宏观因素放缓，2026年设施客户有无延迟 - 公司表示目前未看到相关问题，会持续关注，也未听说或看到客户扩张和新生产的延迟 [41][42][43] 问题2: 若美国采取孤立主义贸易政策，公司业务是否受益 - 公司认为Ecoservices业务受益于美国制造业，Advanced Materials and Catalysts业务全球生产可避免关税影响，总体可能受益 [44][45][47] 问题3: 第一季度硫酸价格结构及未来原生硫酸定价预期 - 第一季度硫酸价格上涨受硫价上涨和美国炼油检修影响，公司业务大部分通过合同将硫价传递给客户，美国硫酸需求强劲，市场有机会 [50][51][52] 问题4: Cornerstone收购2026年EBITDA贡献及资产整合效益 - 公司不提供具体EBITDA指引，收购将使墨西哥湾沿岸硫酸产能增加15%，可填补业务空白，提高服务可靠性 [53][54][55] 问题5: 2025年业绩指引信心来源 - 2025年业绩预计下半年占比高，主要是成本结构因素，Ecoservices业务检修成本大部分在上半年，Advanced Materials and Catalysts业务与销售时机有关，终端市场强劲，Ecoservices业务定价有利 [59][60][62] 问题6: Cornerstone收购协同效应及实现时间 - 协同效应包括网络和横向工业协同，公司预计能快速实现，还会有营销协同效应 [63][64][68] 问题7: 是否有其他增加网络的机会 - 公司表示会通过有机和无机方式增加硫酸产能，一直在寻找机会 [69] 问题8: 加氢裂化业务好转原因 - 是炼油检修周期和新Mock产品获得新业务的综合结果 [72][73] 问题9: Ecoservices业务合同定价情况 - 再生业务合同100%按市场和劳动力指数及传递条款执行，原生硫酸约90%有合同，可传递硫价，约10%业务采用30天定价 [74][75][76]