纪要涉及的行业 中国宏观经济、高技术产业（高端装备制造、集成电路、工业机器人、新能源车产业链等）、消费行业（商品消费、服务消费）、地产行业、制造业（电子业、消费品制造业、装备制造业）、基建行业（新基建）、资本市场 纪要提到的核心观点和论据 - 经济基本面：4月中国实际GDP同比增长约5.5%，经济基本面保持强劲韧性，为全年经济增速目标提供支撑，但需关注美国对华关税生效后的潜在影响；尽管美国新增关税税率达30%可能使中国实际GDP下降约0.7个百分点，但内外宏观环境改善及国内政策储备充足，中国经济有望维持较好韧性[1][2][9] - 生产端：维持较强景气增长，产业升级加速，高技术产业生产增速逆势扩张；工业增加值同比增速虽因基数影响回落但仍超6%，优于2024年平均水平；不过5月生产可能受影响，PMI新订单指数回落，私营企业工业增加值和中小企业信心指数下降[3][4] - 消费端：延续结构性特征，社零增速同比增长约5%，两新商品消费表现突出，商品消费强于服务消费，但预计下半年服务消费将成内需重要支撑[1][5] - 地产端：需求端逐步企稳，新房销售和房价呈现企稳趋势；供给端指标下行，地产开发投资边际转弱，处于寻底过程，投资增速与房企资金来源缺口保持稳定[1][6] - 投资端：4月投资增速小幅回落，制造业投资具韧性但电子业受关税影响回落，基建投资保持10%左右高增长，新基建投资增长强劲；外需压力下，基建稳增长诉求可能提升[1][7][8] - 资本市场：今年可能成为中国宏观叙事转折年，压制中国经济与权益资产表现的周期性因素接近尾声，制造业优势及AI技术突破带来利好，中国权益资产有望告别传统低估值状态，迎来重估机会；可围绕科创、消费、全球经济结构变局及出口链条修复四个方向把握投资机会[10][11][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年4月部分经济指标如出口、社会消费品零售额和固定资产投资增速较3月有所回落，但仍好于2024年及一季度平均水平[2] - 短期抢出口需求对生产衔接程度形成支撑[4] - 两新政策持续发力显效带动相关消费修复动能，低通胀背景下消费实际增速表现良好[5] - 两新板块支撑制造业投资韧性，消费品制造业和装备制造业保持高增长[8] - 5月7日一揽子金融政策落地，政策呵护基调保持连续性[10]