纪要涉及的行业和公司 - 行业：储能行业、光伏行业 - 公司：特斯拉、Fluence、瓦锡兰、阳光电源、华为、宁德时代、比亚迪、施耐德、东京电力、ABB、西门子、SMA、PEKA、Freenet、海博储能 纪要提到的核心观点和论据 美国储能市场 - 抢装趋势与发货情况：受2026年关税上调预期影响，2025年储能行业呈现抢装趋势，Q1侧系统出货量同比增幅约40%；4月2号前，中国赴美的电芯、直流侧和交流侧系统出货节奏比2023、2024年的Q1增幅约40%；4月2号后因关税调整暂停发货，谈判后现行关税40.9%，头部企业重议订单分摊比例，预计90天内完成全年供货[1][2][3] - 市场盈利性：美国储能市场盈利能力领先全球，即使2022年碳酸锂价格高企，大型储能系统装机量仍达十几GWh，收入水平约8%；现阶段加州、德州独立储能项目IRR维持在15%-16%，投资者心态和收益目标符合预期[1][4][5] - 地区收益差异：加州因装机比例提升，容量和现货市场收入下降；德州增速显著高于加州，企业端收益更佳[1][6] - 国内企业市占率：特斯拉等公司降价对国内企业市占率影响有限，因其同样受关税影响，且中国企业在美国市场份额稳固[1][7] - 补贴政策：IRA法案取消中国设备项目补贴可能性较低，取消30%的ITC补贴，德州部分项目仍可实现7 - 8%的IRR；加州项目最高可获70%的ITC[2][8][9] - 市场需求与补贴趋势：美国市场对新能源装机和储能需求巨大，新能源解决方案不可替代；预计2032年前补贴保持现有水平，但部分地区已出现补贴延迟现象[2][12][14] - 装机预期：保守估计2025年美国表前储能装机预计达45GW，2026年预计增长30% - 35%（原预期40%），2027年增长率预计为30% - 35%，增长主要来源于储能普遍性增加和功率端提升[2][16][17] 中东储能市场 - 项目情况：2025年预计有30 - 35GWh储能项目落地，沙特阿联酋20GWh预计6月投产[2][19] - 竞争态势：竞争态势比去年更恶劣，客户对产品技术和商务条件要求更高，价格水平竞争更激烈[20] - 盈利状况：盈利因项目和公司而异，垂直一体化企业在同样价格下利润空间更大，如宁德时代盈利能力优于阳光电源[21] - 质保金比例：质保金提取比例通常在3%到5%之间，中东地区普遍约为3.5%[22] 欧洲储能市场 - 市场增长：预计2024或2025年迎来显著增长，2025年预计装机容量达18至19G瓦时[23] - 企业拓展：二线企业如海博储能积极拓展，但需解决安规认证问题并积累参考案例[23] - 停电事件影响：南欧大停电事件短期内难推动储能市场快速发展，大型储能项目落地速度慢[24] - 华为业务影响：华为被取消会员资格对业务影响有限，其户用储能有表现，但集中式储能面临挑战[25] - 大型储能问题：欧洲市场竞争激烈、价格战严重，华为智能组串技术成本高且非主流，竞争力不足[26] - 对中国企业态度：欧洲虽不希望中国企业取代本土企业，但中国企业受实际影响有限[27] 政策影响 - 美国新政策：美国新政策对大型项目补贴削减及取消风险程度极低，对储能系统收益率影响不大，IRA影响巨大；光伏电站受东南亚供应链和双反政策影响，敏感性变化剧烈[28][29] 储能市场格局 - 集成格局：表前储能竞争格局相对稳定，长期由少数头部企业主导，强者恒强趋势明显[30][31] - 企业优势：阳光电源和特斯拉等在发达国家有优势；宁德时代、比亚迪等在新兴市场与前者同一起跑线[32] - 比亚迪问题：比亚迪产品不具备通用性，PCS需专门定制，影响出货[33] - 业主方选择：传统资金来源业主方测算IRR时，PCS制造商更具优势；注重经济性面向新兴市场的业主方，电池制造商更具竞争力[34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 部分州对居民用户储能装置和光伏设备出现90天等待期[14] - 中东市场客户对产品提出长达15年运维要求[20]