纪要涉及的行业或者公司 海尔智家 纪要提到的核心观点和论据 - 市场表现 - 2025年一季度空调业务双位数增长，4月国内和海外业务延续一季度趋势，国内高增长，海外南亚和东南亚收入增20%-30%，欧洲中高单位数增长，美国从持平到小个位数增长[2][3] - 2024年南亚市场销售额突破10亿美元，过去七八年增速超20%，传统大家电品类市场份额10%-15%排第三[2][10] - 2025年一季度卡萨帝增长超20%，占国内收入约12%，冰箱、厨房电器、空调品类分别占18 - 20%、20 - 25%、10%[4][17] - 利润率情况 - 美国市场利润率从2016年3%提至2023年6.8%，2019 - 2024年厨房电器工厂改造使盈利能力降0.3%，2025年一季度提0.2%至6.8%，目标全年持平[2][6] - 欧洲一季度经营利润率提至0.5%，剔除重组费用达1.5%，中长期目标2% - 3%[2][8] - 南亚市场经营利润率4.4%，目标保持5%以上[4][12] - 市场战略 - 美国通过推新卖贵、提价、转移产能化解关税成本压力[6] - 欧洲加快产品结构和品牌定位升级，引入高端SKU[7][8] - 南亚加强产品创新与本地化，加大营销力度[9] - 国内618等促销确保大家电品类市占第一，配合平台投入[13] - 市场差异原因 - 中美毛利率相似，销售管理费用差异大，反映渠道话语权不同，中国品牌溢价强，美国渠道集中[4][12] - 欧洲市场碎片化，难打造爆款，高端产品线空白影响盈利能力[4][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 90天关税缓冲期使公司可继续向美国发货，4月发货量降，一季度提前发货使美国库存支撑到二季度，80%美国收入来自当地生产，经营节奏正常[2][5] - Leader懒人洗衣机上市几周订单2万多台，公司希望各品类与消费者互动，探索带货模式[14] - 全国各地区家电市场表现平稳，国补政策兑现节奏一致[15] - 2025年一季度空调销量增超10%，均价持平，性价比爆款产品有销售目标，调整产品结构满足入门级需求，旺季享国补[16] - 美国厨电利润率高与渠道和市场份额有关，公司是美国厨电品类市场份额第一，唯一运营安装维修网络[18] - AI之眼系列产品利用视觉、声音、图像识别技术提高家电体验，集中于卡萨帝品牌[20] - 公司考虑新增产能布局，在胶州建空调和冰箱工厂，冰箱工厂针对高端大冰箱市场[21][22] - 国内空调市场饱和水平预计每户两台，增长受夏季气温影响有波动[22][24]