财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA约为5.3亿美元，杠杆自由现金流约为2.42亿美元 [18] - 第一季度资本支出为2 - 800万美元，优于预期 [18] - 季度末净杠杆为1.5倍，处于公开声明的1 - 1.5倍范围内 [19] - 拥有约14亿美元流动性，无近期到期债务，并重申了信贷额度 [19] - 宣布每股0.12美元的股息，并在公开市场回购约3000万美元股票，年初至今股息和回购年化收益率达10% [20] - 第一季度实现创纪录的25.8万桶油当量/日产量和约2.42亿美元自由现金流，年化自由现金流收益率约45% [7][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度在鹰福特投产36口运营井，在尤因塔投产4口运营井，初期效果良好 [18] - 预计石油产量将逐季增长，全年石油占比预计在40 - 41%的中点 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 传统A&D市场在市场波动期间往往放缓，买卖价差扩大，但公司业务管道仍活跃 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注现金流，灵活进行资本分配，根据相对和绝对商品价格调整开发策略，以实现自由现金流和投资回报最大化 [7][8][9] - 公司通过并购实现增长，持续评估投资机会，包括资产收购、股票回购和钻井等 [27] - 公司积极剥离非核心资产，已完成约9000万美元增值资产出售，简化业务组合 [15] - 公司过渡到单一类普通股，消除Up C结构，提高投资者可及性，降低报告复杂性 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式和资产组合使其能够在商品周期中表现出色，当前市场波动是机遇而非挑战 [9][10][13] - 公司有能力通过高效运营和灵活资本分配应对市场变化，实现长期价值增长 [11][12][13] 其他重要信息 - 公司约60%的2025年石油和天然气产量已进行套期保值，价格高于当前市场水平 [12] - 公司在2020年疫情期间停止所有钻井和完井活动，体现了优先考虑价值而非产量的原则 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 资本分配在油、混合和气方面的情况及推动超出范围的因素 - 公司根据回报分配资本，在当前框架内获得良好回报，同时关注市场环境和股票投资机会，持续管理波动环境 [27][28] 问题: 今年剩余时间石油产量和资本支出预期 - 预计石油产量逐季增长，全年石油占比在40 - 41%的中点；资本支出方面，第一季度部分支出因时间安排推迟，预计第二季度支出增加，但全年资本指导不变 [30][31] 问题: Easter JV的现状及协议条款 - JV为单个平台设立，无持续资本承诺；开发结果令人鼓舞，表现优于盆地整体水平 [35][36] 问题: 是否会超出资产出售目标 - 公司视资产出售为创造价值的方式，若有增值机会将积极推进，不将2.5亿美元的管道目标视为限制 [37][38] 问题: 套期保值在减少活动决策中的作用 - 套期保值是独立资产，用于保护资产负债表和投资资本，与钻井决策无关 [42] 问题: 自由现金流在回购和偿债间的分配决策 - 资产负债表和固定股息是首要任务，之后会权衡股票回购、并购和钻井等投资回报机会，公司将在框架内保持活跃 [43][44] 问题: 市场波动时卖方情况及公司应对方式 - 市场波动后通常会暂停决策，预计随时间恢复；公司优势在于投资驱动、战略一致，能在机会出现时果断行动 [49][50][51] 问题: 尤因塔四口运营井的情况 - 这些井位于资产西部传统开发窗口，早期结果良好，与历史表现一致 [53] 问题: 第一季度活动推迟的量化情况及原因 - 部分活动因时间安排从第一季度推迟到第二季度，预计资本支出在第二季度体现，全年资本指导不变 [55][56] 问题: 业务放缓时的最低活动水平 - 公司业务设计使其能够在必要时将活动降至零，因低下降率、低运营强度和大量HBP面积，限制要求有限 [58][59] 问题: 交易机会的规模和商品组合及成功可能性 - 公司会在商品周期中寻找价值，预计市场长期活跃，短期波动会导致市场锁定；公司股票也是并购机会，有多种交易工具 [65][66][67] 问题: 维持非经济优先股的想法 - 公司简化结构使股票更易持有，非经济优先股增加公司稳定性，董事会成员持股体现了良好的一致性，预计现状将保持不变 [70][71] 问题: 运营成本中燃料使用对LOE的影响及季节性预期 - 第一季度LOE因冬季天气和燃料使用处于高位，符合预期，预计下一季度处于指导范围中点 [74][75] 问题: Ridgemar收购资产的石油占比及全年石油占比趋势 - 收购资产使石油占比逐季低至中个位数增长，全年预计在40 - 41%的中点 [30][78] 问题: 消除Up C结构的好处及KKR锁定期情况 - 消除Up C结构简化会计报告，投资者可查看合并财务报表；KKR是长期股东，锁定期是积极信号，预计其长期持有股份 [82][84][85] 问题: D&C成本下降空间及成本环境 - 第一季度D&C成本较2024年下降10%，主要源于效率提升；关税对资本计划影响1 - 1.5%，预计成本相对平稳，希望继续提高效率 [90][91][92]