财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售增长7%，主要受气候解决方案业务的收入增长推动，该增长部分被性能技术业务的市场相关销量下降所抵消 [22] - 毛利率提高330个基点至25.7%，主要得益于销量增加、有利的产品组合以及性能技术业务的重组成本节约措施 [22] - 调整后EBITDA增长32%（即2500万美元），调整后EBITDA利润率为16.1%，较上年提高300个基点，实现连续第十三个季度的同比利润率改善 [23] - 调整后每股收益为1.12美元，比上年增长45% [23] - 全年调整后EBITDA利润率为15.2%，比2024财年高出210个基点 [24] - 第四季度企业产生2700万美元的自由现金流，全年自由现金流为1.29亿美元，净债务为2.79亿美元，比上一财年末减少9200万美元，比上一季度减少800万美元，杠杆率为0.7 [25] - 2026财年，公司预计总销售额增长2% - 10%，调整后EBITDA在4.2亿 - 4.5亿美元之间，使用该范围的中点计算，增长11% [29][32] 各条业务线数据和关键指标变化 气候解决方案业务 - 全年收入增长30%，调整后EBITDA增长45%，调整后EBITDA利润率提高220个基点至21%，数据中心销售额增长19%至6.44亿美元 [7] - 第四季度销售额增长28%，调整后EBITDA改善48%，调整后EBITDA利润率为21.4%，数据中心销售额增长6900万美元（80%），HVAC和R销售额增长2100万美元（27%），传热产品销售额下降1200万美元（11%） [16][17][18] - 2026财年，预计全年销售额增长12% - 20%，数据中心产品组预计全年收入增长超过30% [29][30] 性能技术业务 - 第四季度调整后EBITDA利润率为15%，全年为13.5%，同比提高200个基点 [12] - 第四季度，外汇汇率对销售额产生近800万美元（2%）的负面影响，先进解决方案销售额下降400万美元（12%），液冷应用销售额下降800万美元（7%），风冷应用销售额下降2200万美元（13%），调整后EBITDA较上年增长5%，调整后EBITDA利润率提高220个基点 [19][20] - 2026财年，预计销售额下降2% - 12% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场，北美需求强劲，公司在该地区的业务增长显著，部分订单推动公司增加生产能力；欧洲市场因超大规模数据中心计划调整，业务增长相对较慢 [7][8][30] - 车辆市场处于长期低迷状态，预计还将持续几个季度，电动车辆项目的推出和量产延迟，影响了先进解决方案产品组的近期增长预期 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去三年，公司战略是转变业务组合，推动收入增长并扩大EBITDA利润率，为此进行了大量投资 [5] - 气候解决方案业务，持续投资数据中心领域，同时拓展商业室内空气质量和供暖业务，通过收购和业务发展寻找增长机会 [7][11] - 性能技术业务，将产品组重组为两个，即重型设备和公路应用，重新审视业务流程以简化运营和降低成本，退出非战略业务 [13][31][32] - 公司采用“80/20”方法，聚焦关键市场和客户，提高运营效率和利润率 [6][21] - 公司通过全球制造布局和本地化策略，增强市场竞争力，应对关税和供应链挑战 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对数据中心市场前景充满信心，与部分客户的业务可见性可达三到五年，预计2026财年数据中心业务将实现显著增长 [39][40][30] - 关税和贸易不确定性对公司业务有一定影响，但公司通过本地化供应链策略降低了对中国供应链的依赖，部分商业协议可缓解关税影响，全球布局也有助于为客户提供新的采购策略，带来增量收入 [27][28][41] - 尽管市场存在挑战，但公司对2026财年的业绩增长持乐观态度，预计各业务将实现收入和利润增长，同时产生更多自由现金流 [29][32] 其他重要信息 - 公司宣布1亿美元的股票回购计划，并在本季度完成1800万美元的股票回购 [26] - 公司将在2026财年第一季度开始按新的产品组报告业绩，并将提供2025财年收入的重述数据 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：数据中心业务的可见性如何，客户分享的建设计划时间跨度是多久？ - 公司与数据中心客户建立了良好关系，业务可见性可达五年，对一年的前景有高度信心，对两年的前景有中等到高度信心，部分客户的计划可见性为三到五年 [39][40] 问题2：公司从中国采购的物资中，是否有难以在其他地方找到的？ - 过去三到四年，公司通过本地化供应链策略，显著降低了对中国供应链的依赖，目前对中国供应链的依赖程度较低，认为这将在关税环境中成为优势 [41][42] 问题3：关税对公司业务的最大不确定性是否在于最终产品需求，是否在某个业务板块更为明显？ - 最大的不确定性在于市场复苏速度，特别是性能技术业务；气候解决方案业务中的供暖和学校室内空气质量业务预计今年将实现稳定的两位数增长 [43] 问题4：数据中心业务在2025财年美国和欧洲的收入大致比例是多少，2026财年的收入节奏如何？ - 2025财年，北美市场占数据中心收入的约75%；2026财年第一季度预计是业务增长最慢的季度，随着密西西比州工厂产能的增加，业务将逐步增长，预计到下半年能够满足市场需求 [66][67][68] 问题5：气候解决方案业务的增长预期中，除数据中心和并购贡献外，其他业务的情况如何？ - 供暖和学校业务预计实现低两位数增长；传热产品业务预计持平或略有下降（最多5%），该业务市场可见性较低，目前市场上仍存在过剩的盘管产能 [72][73] 问题6：数据中心业务增加产能的表述是针对北美还是全球，公司计划剥离的业务是否包含在2026财年的业绩指引中？ - 增加产能主要针对北美市场；2026财年的业绩指引中未包含计划剥离的业务，但目前仍将汽车业务纳入全年业绩计算，如果在年内完成剥离交易，将重新评估对财年业绩的影响 [75][79][80] 问题7：如何看待公司在业绩指引中的利润率，各业务板块的运营杠杆和利润率趋势如何？ - 性能技术业务预计利润率提高125 - 175个基点，主要通过成本降低和“80/20”方法提高生产率；气候解决方案业务利润率预计基本持平或略有上升，因数据中心业务增长需要进行再投资 [83][84] 问题8：新的模块化数据中心系统是否能解锁新的潜在市场，与传统数据中心产品的使用场景有何不同？ - 新系统不会解锁额外的潜在市场，而是为数据中心客户提供更便捷的方式来快速增加数据中心容量，类似于“即插即用”的解决方案，加速数据中心的启动速度 [87][88][89] 问题9：公司对2027财年数据中心业务达到10亿美元收入目标的信心如何，以及如何考虑数据中心业务的战略选择？ - 公司对实现该目标的信心增强，增加北美地区的制冷机产能有助于目标的实现；目前公司专注于业务执行，确保满足客户当前需求，暂未过多考虑战略选择 [92][93][94]