财务数据和关键指标变化 - 第一季度产品积压订单从约8亿美元增加到约9亿美元，新订单录入量同比增长36% [19] - 毛利率同比扩大20个基点，环比扩大140个基点 [5] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8700万美元 [21] - 第一季度产生600万欧元的正自由现金流，是公司历史上最好的第一季度表现 [6] - 净杠杆率为1.5倍，处于公司设定的1.3 - 1.7倍范围内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 订单录入量同比增长约50%，营收同比增加900万美元（排除外汇和非经常性巴西税收项目影响） [23] - 毛利率同比扩大20个基点，与上一季度相比扩大180个基点 [23] 零售业务 - 产品营收受宏观环境影响，但订单录入量本季度增长约10%，对自助服务解决方案的需求更强 [25] - 尽管销量下降，但毛利率同比和环比均有所上升 [26] 各个市场数据和关键指标变化 银行业务市场 - 美国市场订单活动积极，公司注重提升服务以获取更多产品订单 [58] - 欧洲市场持续带来惊喜，公司在银行网络整合中不断获得份额 [60] - 拉丁美洲市场在巴西获得大订单，业务势头良好 [62] - 亚太和中东市场订单录入强劲，印度产品投入生产，高容量回收机在中东市场获得新客户 [63] 零售业务市场 - 美国市场有新客户对公司解决方案进行概念验证和试点，建立了强大的业务管道 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于执行三年增长加速计划，通过三个关键支柱创造价值，包括捕捉银行业和零售业的长期增长趋势、推动增长和提高盈利能力、增加现金生成 [8][9] - 银行业务通过分支自动化解决方案、ATM更新周期和定制化产品加速增长；零售业务通过增强AI驱动的结账功能和拓展北美市场推动发展 [9] - 公司采用本地到本地的制造策略，应对关税政策，同时利用精益原则控制成本 [7] - 服务业务通过结合精益原则和Oracle现场服务等工具，致力于超越服务协议，成为服务领域的领导者 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，第一季度业绩符合预期，公司有望实现全年目标 [4] - 尽管面临地缘政治和新关税政策，但公司凭借全球运营和本地制造投资做好了准备，团队已采取行动控制成本 [7] - 零售业务虽受宏观环境影响，但有迹象显示市场正在企稳，预计下半年将复苏 [25] - 公司对实现三年增长目标充满信心，预计到2027年实现中个位数的年度营收增长、两位数的调整后EBITDA增长和15%的利润率 [11] 其他重要信息 - 公司于3月启动1亿美元的股票回购计划，已回购800万美元的DN股票，并将继续审慎执行该计划 [6] - 公司在六个国家举办了Kaizen活动，推动文化转型，改善了服务运营，提高了客户满意度和利润率 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新订单和积压订单增长的驱动因素是什么？ - 银行业务中现金回收技术的采用以及欧洲和拉丁美洲市场的强劲表现，零售业务中自助服务活动的改善，共同支持了下半年的复苏和全年的营收增长公司目前对全年产品营收有80% - 90%的可见度 [45][46] 问题2: 关税是否导致客户加速订单率？ - 关税在本季度结束后才宣布，因此第一季度的高订单量是业务自身优势所致客户理解关税可能对定价产生影响，但没有人表示担忧业务放缓或改变投资计划 [48][49] 问题3: 外汇费用的动态是怎样的？ - 外汇费用是非现金、非运营性的，主要由公司与巴西和欧洲的内部银行贷款因美元疲软而产生的价值损失导致第二季度已出现部分趋势逆转，公司将持续监控 [51] 问题4: 银行业务订单在四个主要地区的表现如何，现金回收技术的采用周期还有多长？ - 现金回收技术的采用仍处于早期阶段，公司全球已发货约20万台EN系列ATM，还有60万台设备待升级美国市场订单活动积极，注重提升服务；欧洲市场持续获得份额；拉丁美洲市场在巴西获得大订单；亚太和中东市场订单录入强劲 [56][57][63] 问题5: 北美零售业务有哪些具体的客户和机会？ - 公司的产品正在接受北美一些大型零售商的试点和概念验证，随着试点的推进，有望在北美市场获得份额 [68][69] 问题6: 为什么不通过提高价格来完全抵消2000万美元的关税影响？ - 公司的本地到本地制造结构和适应能力能够大大减轻关税的实质性影响目前有明确的视线可以减轻50%的影响，分别基于精益生产力努力、供应商谈判和替代供应商、定价三个方面，且每个方面都还有提升空间 [71][72] 问题7: 自由现金流改善的营运资金方面有哪些细节？ - 第一季度自由现金流的改善得益于债务偿还和再融资带来的现金利息节省、调整后EBITDA的增加、专业费用的减少以及营运资金效率的提高，包括库存和应付账款的管理此外，公司在第四季度的预付款管理上采取了更合理的决策，避免了大额增值税支付 [80][81][84] 问题8: 资本分配优先级是如何考虑的？ - 公司将多余的现金通过股票回购返还给股东，目前认为股票回购的投资回报率最高除了股票回购，公司还会继续进行必要的资本支出和投资以推动增长战略 [87][88]