纪要涉及的行业或者公司 - 行业：金属与矿业（铀市场） - 公司：Sprott Physical Uranium Trust（SPUT）、Paladin Energy、Boss Energy、Deep Yellow 纪要提到的核心观点和论据 美国核政策 - 政策信号混乱：美国众议院共和党起草的税收法案将在2029年提前逐步取消核45U PTC，并在2032年终止，同时逐步减少45Y税收抵免，这与扩大核电的议程相冲突，长期激励措施的不确定性可能抑制合同签订 [2]。 - 行政命令草案影响：2025年5月中旬传出白宫有四项关于改变美国核政策和监管的行政命令草案，虽未正式发布，但可能影响2026年预算进程，刺激先进核反应堆和小型模块化反应堆（SMRs）的发展 [15][18]。 贸易与关税 - 短期风险缓解：美国确认铀和能源关键矿物排除在进口关税之外，恢复了现货市场的信心和流动性，缓解了核电企业的观望态度 [4][22]。 - 中期不确定性：政府启动的232条款调查给核电企业带来中期政策风险和采购不确定性，未来可能出现盟友供应填补缺口或关税促使国内采购的情况，未来几个月可能加速补货 [4][23][24]。 伊朗核计划 - 增加潜在供应：2025年5月，伊朗表示将处理其浓缩铀库存用于民用，若完全转化和监测，伊朗的低浓铀（LEU）将为全球铀供应增加少量额外供应，可能对现货市场情绪产生影响，具体取决于时机 [25][28]。 Sprott Physical Uranium Trust（SPUT） - 成功募资：2025年5月12日，SPUT成功以资产净值（NAV）进行了2555万美元的私募配售，消除了近期铀现货市场供应过剩的看跌说法 [30]。 铀价预测 - 价格调整：考虑到市场持续波动，更新了铀价预测，平滑了中期预期，更新了Boss Energy的目标价至4.20澳元（原为2.80澳元），维持买入评级；Paladin目标价为5.50澳元/5.00加元，维持持有评级；Deep Yellow目标价为0.75澳元，评级为表现不佳 [5]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 全球铀供需情况：2019 - 2030年全球铀供应和需求数据显示，供应包括矿山供应、闲置产能重启供应、新项目供应和二次供应，需求主要来自全球核反应堆，预计未来供应和需求都将增长，部分年份存在供应短缺 [34]。 - 公司财务与运营数据 - Paladin Energy：提供了2023 - 2027财年的财务摘要、估值、运营摘要等数据，包括收入、EBITDA、盈利、EPS、生产、运营成本、资本支出、勘探支出等 [43][49]。 - Boss Energy：更新了2024 - 2026年的收入、EBITDA、盈利、EPS等预测数据，目标价从3.70澳元上调至4.20澳元，上调幅度为14% [13][39]。 - Deep Yellow：2024 - 2026年的收入、EBITDA、盈利、EPS等预测数据基本无变化，目标价为0.75澳元，评级为表现不佳 [13][39]。