纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI、算力、云计算、数据中心 - 公司：中国移动、中国电信、中国联通、微软、谷歌、Meta、亚马逊、英伟达、华工科技、新易盛、博创科技、仕佳光子、源杰科技、数据港、科华数据、海南华铁、润泽科技、品质信息、中贝通讯、中兴通讯、烽火通讯、紫光股份、甲骨文 纪要提到的核心观点和论据 - 运营商算力投入决心坚定：三大运营商 2025 年整体投资展望显示对算力投入决心，中国移动计划投入 373 亿占资本开支 25%，中国电信预计同比增 22%，中国联通预计同比增 28% [1][5][6] - 运营商算力规模与效益显著：中国移动 2024 年算力 29.2 亿 FLOPS 净增 19.1 亿 FLOPS，云计算收入 1040 亿同比增 20.4%；中国电信自有算力 35 亿 FLOPS 总规模 62 亿 FLOPS，电信智能收入 89 亿同比近两倍，天翼云收入 1139 亿同比增 17.1%；中国联通智算超 17 亿 FLOPS，联通云收入 686 亿同比约 17%，数据中心收入 259 亿同比增 7.4%，智算业务签约超 260 亿 [1][2][4] - 运营商成国产算力链核心：AI 和算力驱动云计算和数据中心发展成运营商第二增长曲线，运营商有稳健现金流和技术优势，布局 6G 算力网络等新兴领域并推进云智算战略升级 [1][7] - 北美科技巨头资本开支高增：2025 年 Q1 北美四大科技巨头资本开支超 700 亿美元同比增超 60%，微软单季度 CAPEX107 亿美元，谷歌 172 亿美元，Meta129 亿美元，亚马逊 242 亿美元 [1][7][8] - AI 投入反映到业务中：微软云服务收入强劲，谷歌搜索广告点击率提升，Meta 的 ARPU 值提高，亚马逊重构电商场景，全球算力需求居高不下 [1][9] - 英伟达新芯片或刺激需求：英伟达将推面向中国市场新版本芯片，预计 6 月推出后国内需求或迎新一轮爆发 [3][10] - 投资利好算力产业链：资本开支高增利好算力产业链，关注光模块和光芯片领域如华工科技等，国内互联网厂商加入竞赛关注 AIDC 和算力租赁领域如数据港等 [3][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中国移动建设智算中心：在呼和浩特和哈尔滨建设万卡集群智算中心并上线服务，接入第三方算力后总算力超 30 亿 FLOPS [2] - 中国电信算力布局：建成京津冀和长三角两个全液冷万卡集群，在多地部署千卡池 [2] - 中国联通智算中心建设：在多地建设大规模智算中心，建成 300 多个训练推理一体化资源池 [4] - 微软降低算力消耗：依托与 OpenAI 合作，通过稀疏化模型训练技术降低 30%的算力消耗 [7] - 谷歌自研成果：自研开源大模型一季度下载量突破 1.4 亿次，自研 TPU 第七代算力集群创新高 [8] - Meta 业务举措：通过广告和元宇宙业务引入大模型，联合 NVIDIA 推出 AI 社交服务器设计服务中小企业 [8] - 亚马逊平台情况：Bedrock 平台客户数一季度突破 120 万，处理 tokens 数量同比激增五倍，自研芯片降低单次训练成本 25% [8] - 甲骨文采购芯片：甲骨文购买 400 亿美元英伟达芯片准备提供给 OpenAI 美国最大的数据中心 [8] - 市场风格对 AI 产业链影响：当前市场风格使 AI 有回调但整体景气度高，通信组看好产业链进展和趋势 [12]