纪要涉及的行业或者公司 涉及美国与欧盟的贸易行业,以及巴克莱银行及其附属机构,包括巴克莱银行英国分行、巴克莱资本公司、巴克莱银行爱尔兰分行等[20][21] 纪要提到的核心观点和论据 - 特朗普关税威胁是谈判策略:特朗普威胁自6月1日起对欧盟进口商品加征50%关税,这或因美欧贸易谈判在7月9日“互惠”关税90天暂停期到期前缺乏进展,但此威胁可能只是谈判策略,维持基线预测[1][2] - 当前美欧贸易关税情况:2024年美国从欧盟进口价值6060亿美元商品,占所有商品进口的19%,贸易逆差2360亿美元;美国目前对汽车、钢铁和铝征收25%的部门关税,预计未来几周将对药品和微芯片征收类似关税,其余对欧盟征收10%“互惠”关税,电子产品有临时豁免,整体对欧盟的关税税率约为15%,略高于美国所有进口商品的贸易加权平均关税税率14%[3] - 基线预测情况:假设关税维持当前水平,虽谈判中可能临时提高,但最终会降至14%或通过豁免达到该水平;预计未来几个季度实际GDP增长率在0.5% - 1%之间波动,全年Q4/Q4基础上为0.5%;个人消费增长率类似;第四季度每月新增就业岗位约7.5万个;失业率适度上升至4.3%;关税推动通胀,核心CPI通胀率全年Q4/Q4达到3.6%,美联储首选的核心PCE通胀率达到3.3%;预计联邦公开市场委员会今年降息一次,降25个基点[4][5] - 加征50%关税的影响:若特朗普实施威胁对欧洲全面加征50%关税,美国所有进口商品的贸易加权平均关税税率将从14%提高到约21%(若部分商品按25%较低税率计算则为19%);未来4个季度实际GDP增长率额外拖累约0.5个百分点,使美国经济接近衰退;通胀率额外上升30 - 40个基点,核心CPI通胀率接近4%,核心PCE通胀率约3.6%[6][8] - 加征20%“互惠”关税的影响:若美国政府按“解放日”宣布对欧盟加征20%“互惠”关税并保留25%部门关税,欧盟平均关税税率将升至21%,美国所有进口商品平均关税税率略高于15%,比基线高约1个百分点,对基线增长预测有轻微下行风险,对通胀预测有轻微上行风险[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 巴克莱研究相关披露:巴克莱研究由巴克莱银行投资银行及其附属机构制作;报告作者为研究分析师;报告发布日期可能与格林威治标准时间的发布日期不同;巴克莱可能与研究报告涵盖的公司有业务往来,存在利益冲突;研究分析师薪酬受多种因素影响;历史定价信息可能不准确或不完整;巴克莱研究有多种类型,不同类型的推荐可能不同[11][13] - 信息来源及投资建议说明:信息来源被认为可靠,但不保证准确完整;第三方发言者观点仅代表个人;报告观点可能变化,分析师过去12个月未从相关公司获得补偿;报告包含的推荐为独立准备,不考虑客户个人情况;证券和投资可能不适合所有投资者,投资者需独立评估风险[24][25] - 报告分发及适用范围:报告为机构投资者准备,非零售投资者;不同地区由不同巴克莱附属机构或第三方分发;在不同国家和地区有不同分发规定和适用范围,如英国、欧洲经济区、美国、加拿大、墨西哥、日本、亚太地区、澳大利亚、新西兰、中东、俄罗斯等[22][28][29][31][32][33][34][35][36][37][40][41][42][44][45] - 可持续投资及税务相关说明:可持续投资尚无全球公认框架和定义,巴克莱不提供税务建议,相关讨论不能用于避免美国税务处罚,投资者应咨询独立税务顾问[46][48]
巴克莱:美国经济研究:谈判策略与关税风险
2025-05-26 21:25