纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车与汽车技术、半导体、消费电子 [1][3][7] - 公司：小米、特斯拉、极氪、睿蓝、阿维塔、智己、问界、腾势、小鹏、苹果 [1][7] 纪要提到的核心观点和论据 小米汽车业务 - 产品展示：5月22日小米展示“YU7”大型纯电SUV，长4999mm、宽1996mm、高1600mm，轴距3000mm，将与特斯拉“Model Y”等多款车型竞争；具备先进端到端自动驾驶能力，由英伟达Thor - U自动驾驶SoC等驱动；标准版续航835公里，搭载96.3kWh电池；引入“4 - 1”中央计算单元；有独特“HyperVision”全景抬头显示 [1] - 上市与交付计划：“YU7”SUV将于2025年7月正式发布并公布官方价格，预计7月开始交付；预计2025年“YU7”SUV交付10万辆，“SU7”轿车全年交付28万辆 [2] 小米芯片业务 - 芯片发布：正式推出用于旗舰智能手机和平板的“Xring o1”旗舰SoC，采用台积电第二代N3E 3nm工艺，有十核CPU集群等配置；还推出用于智能手表的“Xring T1” SoC，含4G基带处理器；2021 - 2025年2月已投资135亿人民币用于自研芯片，2025年预计投入60亿人民币；“Xring o1”仅用于自有产品，不对外销售 [3] - 战略意义：借助HyperOS操作系统和自研“Xring o1”芯片，实现软硬件集成，提升产品性能；学习苹果策略，自研旗舰芯片可提升小米高端科技品牌形象；先进节点SoC开发能力是半导体行业技术领先的重要衡量标准 [7] 小米股票相关 - 价格信息：2025年5月21日小米股价54.45港元，12个月目标价74.00港元，52周股价范围15.82 - 58.20港元 [5] - 评级与目标价变化：2024年12月16日至2025年5月，多次给出“买入”评级并调整目标价 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 风险提示 - 宏观经济风险：宏观经济波动影响固定利率工具，利率上升、通胀、财政资金需求等宏观冲击会带来损失；固定收益工具可通过指数化缓解风险，但存在滞后或测量误差；外汇交易有汇率波动、货币贬值等风险 [27][29] - 衍生品交易风险：衍生品交易有市场、违约和流动性风险；期货和期权交易损失可能巨大，交易期权不适合所有投资者 [28] 研究报告相关说明 - 利益冲突：德意志银行与研究覆盖公司有业务往来，可能存在利益冲突影响报告客观性 [4] - 报告使用说明：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立决策；报告内容可能未及时更新，目标价格不准确 [25] 不同地区业务与合规信息 - 美国：由德意志银行证券有限公司批准/分发，美国境外分析师未在FINRA注册/认证 [34] - 欧洲经济区（除英国）：由德意志银行AG批准/分发，受欧洲央行和德国联邦金融监管局监管 [35] - 英国：由德意志银行AG伦敦分行批准/分发，受审慎监管局和金融行为监管局有限监管 [36] - 中国香港：由德意志银行AG香港分行分发，期货合约研究报告不供香港人士访问，报告仅面向专业投资者 [37] - 印度：由德意志银行印度私人有限公司编制，已在印度证券交易委员会注册，可能收到行政警告，德意志银行及其关联方可能持有标的公司债务 [39] - 日本：由德意志证券有限公司批准/分发，股票交易有损失风险，外国股票交易有外汇波动风险 [40] - 其他地区：韩国、南非、新加坡、台湾、卡塔尔、俄罗斯、沙特阿拉伯、阿联酋、澳大利亚和新西兰等地有相应业务和合规要求 [41][42][43][44][45][46][47][48] 其他信息 - 回溯测试局限性：回溯测试、假设或模拟业绩结果有局限性，与实际业绩不同，不代表未来回报 [51] - ESG评分说明：德意志银行的ESG评分方法新颖，与其他数据提供商和部门的评分可能不同，纳入ESG因素可能影响投资机会和回报 [52]