纪要涉及的公司 海信家电 纪要提到的核心观点和论据 1. 内销市场 - 二季度表现有所改善，一季度资金到位不理想影响经销商积极性，二季度预计好转 [3] - 销售结构正向发展，但价格竞争激烈，线上均价下降，618期间高端和流量机型表现好，中间价格带弱 [2][3] - 内销线上竞争二季度比一季度更激烈，但高端化趋势助结构改善，流量产品销售增加影响毛利，降本增效后内销毛利率压力较去年二季度缓解 [8] 2. 外销市场 - 预期增长，一季度增长超20%，4月关税增加接单走弱，新兴市场支撑4月仍个位数增长，全年预期增长15% [2][4] - 新兴市场占比超40%，增速预计超20%；欧美市场预计个位数增长；亚太地区希望达10% - 15%增长；东盟地区预计10% - 15%增长 [11][12] - 关税影响时提升墨西哥产能、保持泰国工厂投建，关税下降后出口链有抢运现象，欧美渠道库存4 - 5月中旬消化下降，6月预计进一步降低 [10] 3. 新产品 - 推出双向换风新风空调和新单筒洗衣机，新风空调四五月份增速快，对销售贡献显著 [5] - 冰箱领域，海信主打璀璨套系和养鲜类冰箱迭代新品，容声万元以上高端机型迭代产品，围绕世界杯营销推新品助内外销 [5] 4. 中央空调业务 - 二季度预期与一季度持平，精装修市场承压全年预期下滑15% - 20%，C端和公建渠道一季度回正实现个位数增长，二季度预计维持 [6] - 海信央控与大金竞争，推出新一代产品优化渠道结构；日立和约克维持高端价格带定位，围绕多联机等迭代新品优化渠道结构 [6][7] - 海信日立长沙水机工厂投产，增强核心零部件自制能力，提高议价能力 [8] - 海信在国内5G中央空调领域份额居首，一季度增速持平或略优于行业，通过拓展渠道等提升整体份额 [8] 5. 渠道拓展 - 全年计划至少拓展1000家专卖店，目前进度符合预期，确保单店产出基础上扩展 [8] - 下沉市场今年计划至少拓展两三千家门店，国补政策和电商平台助力，进展良好 [4][8] 6. 盈利能力 - 创控业务利润率相对稳定，白电业务内外销经营利润率各自希望提升0.5个百分点左右，费用率整体可能优化但变动不大 [13] - 加工品类和冰洗产品内销希望改善0.5个百分点左右，外销提升至0.5个百分点以上，公司整体盈利能力预期提升 [13] 7. 全年目标 - 维持二期股权激励目标指引至2026年，全年收入端预计中个位数以上增长，空调压缩机业务可能超预期，对完成全年目标有信心 [4][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 截至4月底，空调、冰箱、洗衣机及中央空调经销商库存与去年同期相差不大，冰箱库存基本持平，中央空调库存略高于去年同期几天，总体可控，6月初更新最新情况 [10] 2. 2024年海信家电基本盈亏平衡，2025年希望实现微利，利润率可能为零点几个百分点 [14] 3. 三洋电盈利能力持续改善，公司各业务板块盈利能力提升，管理团队调整，预计带来战略和经营优化 [15][16] 4. 集团整体战略执行不受单一战略合作影响，未来重点提升内销智能制造、数字化和物流效率，加强海外全球供应链资源协同，并购决策需探讨，海外渠道融合回归上市公司形式未确定 [17] 5. 东和地区采取直营模式，进展依具体执行评估，存在经营权收归集团内部可能性，时间表和执行方案未明确 [18]