纪要涉及的行业或者公司 - 行业：海外人形机器人行业 - 公司：宇树科技、智元机器人、特斯拉、越疆、优必选、金力永磁、敏实集团、速腾聚创、禾赛科技、新力磁材、赛灵思、德昌电机控股、津上机床中国、重庆机电、韩国彩虹机器人、巨轮智能 纪要提到的核心观点和论据 - 市场前景：2025 年是全球人形机器人行业量产元年，长期来看有望成为颠覆性产品，中美两国市场空间广阔，预计到 2035 年中美两国年产值达千亿元级别，目前市场处于导入期，增长潜力大[1][2][18] - 中资公司优势：深度参与供应链，在宇树科技链和智元机器人链中占主导，凭借产业链集群成本和劳动力优势，产能弹性大，有望突破技术壁垒提升全球份额，零部件公司技术突破、产能释放及供应链完善后潜在增长弹性大，未来业绩有望显著提升[1][3][5] - 股价表现：海外及内地上市中资公司股价跑赢外资，归因于市场投资风格差异及中资公司潜在业绩弹性，短期股价波动受事件、政策及资金面影响大[1][6] - 产业结构：分为整机、大脑、执行器部件和传感器部件四大类，大脑类外资占比较多，整机及零部件领域外资与中资旗鼓相当[9] - 应用场景：目前主要应用于车厂，未来十年中美市场规模预计达千亿元级别，具体场景包括制造业、特种场景、服务业[13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 量产情况：2025 年主要龙头公司计划量产数百台至千台级别，全球汽车公司布局并率先在生产线落地使用，特斯拉计划 2025 年启动试生产线，年底生产数千台，2029 - 2030 年年产百万台[2][12] - 供应链构成：由主机厂和科技公司构成，包括特斯拉链、宇树科技链、智元机器人链等，全球主机厂主要集中在中美两国[3][4] - 股价波动因素：事件驱动（技术突破、产品发布、量产节奏）、政策催化、资金因素（换手率、港股通利好）[10] - 中资公司股价特点：港股公司受港股通和禁售期影响大，如优必选禁售期结束股价下跌超 50%，速腾聚创禁售期结束当天股价下跌 69%[11] - 海外上市中资公司业务布局：新力磁材为特斯拉提供磁组件及电机转子，敏实集团与智远合作提供电子皮肤，速腾聚创与赛灵思布局激光雷达业务，德昌电机控股探索微电机机会，津上机床中国与重庆机电可能用于制造零部件用机床[16][17] - 投资建议：长期战略看多人形机器人行业及中资产业链，关注热点事件催化机会，警惕回调风险（港股次新股解禁风险），关注核心主业盈利能力改善且具需求弹性的细分赛道龙头、核心供应链在热点事件催化下的投资机会、具备稀缺属性的人形机器人本体公司，注意越疆年底解禁回调风险[7][8][20][21]