财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司总营收10亿美元，同比下降15%，略好于预期；运营亏损3300万美元，略低于预期；净亏损5.81亿美元，摊薄后每股亏损4.9美元，主要因非现金税估值备抵 [27] - 毛利率61%，较去年下降170个基点，低于预期；运营费用减少2500万美元，占营收比例从去年的56.3%升至64.2%；总公司运营利润率为负3.2%，去年为正6.4% [31][33][34] - 库存8.69亿美元，较去年增加1%；现金1.66亿美元，债务15亿美元，净债务约13亿美元，高于预期；净债务与调整后EBITDAR的杠杆比率为3.2倍 [36][37] - 2026财年公司预计总营收在33 - 34亿美元之间；毛利率约61% - 61.5%；运营费用约20亿美元；全年运营收入约1亿美元；净利息收入在8500 - 9000万美元之间；有效税率约15%；加权平均流通股约1.19亿股；摊薄后每股收益在1.2 - 1.4美元之间 [43][44][45] - 第一季度公司预计总营收在7.65 - 7.8亿美元之间；运营利润率约为盈亏平衡；净利息收入约1500万美元；有效税率约15%；加权平均流通股约1.19亿股；摊薄后每股收益约0.1 - 0.15美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 零售渠道 - 公司零售销售下降中个位数，电商表现略好于门店，门店优化计划对零售销售有低个位数负面影响 [28] - 迈克尔·科尔斯全球零售销售下降中个位数，排除外汇和门店关闭影响，第四季度与第三季度降幅相近 [29][30] - 吉米·周全球零售销售下降高个位数 [30] 批发渠道 - 公司批发渠道收入双位数下降，因渠道整体疲软及此前减少批发业务举措 [28] - 迈克尔·科尔斯批发业务双位数下降 [29] - 吉米·周批发业务高个位数增长 [30] 品牌业务 - 迈克尔·科尔斯第四季度营收同比下降16%，美洲地区下降12%，EMEA地区下降15%，亚洲地区下降31%；毛利率从去年的60.8%降至58.6%；运营利润率从去年的14.1%降至4.6% [9][29][32] - 吉米·周第四季度营收同比下降3%，美洲地区下降7%，EMEA地区增长9%，亚洲地区下降16%；毛利率从去年的70.1%降至66.2%；运营利润率从去年的负5.8%降至负7.5% [18][30][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区公司营收下降13% [28] - EMEA地区公司营收下降14% [28] - 亚洲地区公司营收下降23% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 出售范思哲给普拉达集团，聚焦迈克尔·科尔斯和吉米·周品牌，降低债务水平，未来重启股票回购计划 [4] - 加强迈克尔·科尔斯品牌建设，通过新战略举措、强大资产负债表和专注的领导团队，加速两品牌增长 [5] - 各品牌战略目标包括提升品牌吸引力、打造时尚产品、实施全渠道零售战略、稳定并恢复批发业务增长 [6] 迈克尔·科尔斯 - 围绕Jet Set传承吸引新老消费者，强化品牌标识，推出新故事和产品系列，提升品牌亲和力和购买意愿 [10][11] - 优化门店，包括关闭和翻新，提高门店生产力；稳定并适度恢复批发业务增长 [10] - 未来三年计划翻新约50%的门店，预计花费3.5亿美元 [47] 吉米·周 - 通过围绕魅力的故事讲述吸引新老消费者，发展配饰业务，扩大休闲鞋类产品，提升门店生产力和零售体验，稳定并恢复批发业务增长 [18][19] - 秋季推出价格在500 - 1000美元的三个新配饰系列，扩大定价架构，吸引新客户 [20] - 在鞋类业务中，为正装鞋类引入创新和活力，扩大休闲鞋类业务，如运动鞋业务已占鞋类销售约10% [21] 行业竞争 - 时尚奢侈品行业需求持续疲软，公司业务受影响，同时面临关税、外汇汇率等不确定性 [5][8] - 公司通过多元化采购、与供应商合作、评估价格调整等方式应对关税风险，维持品牌复苏势头 [40][42][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境更具挑战性，关税存在不确定性，但公司专注执行战略举措，改善销售趋势，为未来增长做准备 [5] - 进入2026财年，公司对发展路径持乐观态度，虽处于转型初期，但战略举措已初见成效，预计未来趋势将持续改善 [17][49] - 预计2027财年及以后，随着战略举措推进，公司将实现营收增长和利润率扩张 [50] 其他重要信息 - 公司财报按非GAAP基础呈现，排除减值费用、重组费用等成本，相关GAAP指标及调整可查看公司网站最新财报 [3] - 因范思哲待售，2026财年起将其重新分类为终止经营业务，不再纳入非GAAP结果 [3][29] - 公司提前收到6000万美元库存，有助于缓解2026财年关税影响，预计财年末库存水平将下降中个位数 [36][37] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 对迈克尔·科尔斯营收低谷预期的信心来源及毛利率下降驱动因素 - 公司看到迈克尔·科尔斯零售业务积极变化，如第一季度零售业务接近持平，新系列产品全价销售良好，Jet Set故事讲述引起消费者共鸣，购买意愿提升 [56][57][58] - 门店关闭计划接近尾声，明年无需考虑相关营收影响；门店翻新计划将提升门店生产力 [59][60][61] - 吉米·周秋季将推出新配饰系列，有较大增长机会 [63] - 毛利率下降主要因2026财年关税影响，未缓解情况下成本增加约6000万美元，公司目标是逐步缓解关税影响，优先维护品牌复苏势头 [65][66][67] 问题2: 迈克尔·科尔斯品牌今年批发业务展望及与投资者日预期对比 - 与投资者日预期一致，批发合作伙伴对公司回归Jet Set传承的战略反应积极，新故事讲述和产品系列销售良好，部分合作伙伴增加了订单 [71][72] - 公司近期在亚马逊平台上线，表现超预期，全价销售出色 [72] - 批发业务仍有门店关闭计划，预计第四季度和明年春季能看到更真实的业务情况，目标是稳定并适度增长 [73][74][75] 问题3: 在不稳定消费背景下，公司控制门店流量和转化率的策略 - 公司关注流量，虽未实现正增长，但降幅显著收窄，尤其在欧洲市场；通过营销举措、故事讲述、数据分析和影响者计划等策略影响流量 [79][80] - 迈克尔·科尔斯转化率一直较强，关键在于提升品牌吸引力和热度 [80] 问题4: 提升迈克尔·科尔斯品牌销售轨迹的核心策略 - 回归品牌最初由创始人设定的定位，即消费者向往的时尚生活方式，这一定位仍具相关性，公司此前偏离该定位是错误的 [88][89] - 品牌曾提价策略有一定效果，但消费者最终希望价格回到传统区间，公司应尊重消费者需求 [90] - 吉米·周应扩大产品使用场景，如休闲鞋类和配饰业务，利用品牌优势和门店位置，提供合适产品 [93][94][95] 问题5: 公司定价策略的稳定时间及应对关税的价格调整与整体定价策略的关系 - 迈克尔·科尔斯品牌预计秋季达到理想定价状态，目前已完成60% - 70%的调整，部分价格调整对利润率有一定压力 [100][101] - 奥特莱斯渠道提高了部分价格，减少促销活动，有助于提升平均销售价格和利润率 [102] - 应对关税的价格调整将谨慎进行，优先确保品牌与消费者的良好互动，具体调整将根据供应商合作和关税情况确定 [103][104][105]