涉及行业及公司 1. 黄金珠宝行业：老铺黄金、莱绅通灵、菜百股份、潮宏基、曼卡龙、萃华珠宝、周大生、老凤祥、明牌珠宝[2][3][25] 2. 自动驾驶行业：小马智行、锦江在线、万马科技、中邮科技、云内动力、开勒股份、大众交通、数字政通、金龙汽车、珠江股份、深城交、万集科技、金溢科技、虹软科技、锐明技术、万朗磁塑、伯特利[3][26] 3. 国潮服饰行业：洪兴股份、丽尚国潮、戎美股份、森马服饰、吉林化纤、锦泓集团、嘉欣丝绸、万事利、太湖雪[4][5][6][27] 4. 医药行业：千红制药[7] 5. 环卫行业：侨银股份[9] 6. 核电行业：利柏特[10] 7. 时尚女装行业：安正时尚[12] 8. 美妆行业：水羊股份[14] 9. 惯性导航行业：星网宇达[16] 10. 健康饮品及保健品行业：益盛药业[31] 11. 园林行业：园林股份[19] 核心观点和论据 1. 黄金珠宝行业 - 核心观点：行业估值由渠道驱动转向品牌驱动，传统黄金珠宝品牌信心回正，月度数据恢复高增[25] - 论据：2024 年以来金价上涨、工艺提升，老铺黄金出圈催化需求；2025 年 4 月增速同比 +25%（3 月同比 +10.6%）；周大生管理层表态积极，预计货盘调整体现今年业绩[25] 2. 自动驾驶行业 - 核心观点：小马智行与广州公交集团合作，自动驾驶发展前景好，成本下降，后续有试点服务计划[26] - 论据：小马智行一季度核心业务订单车费暴涨约 800%，二季度开启量产，成本降至 30 万元级；硬件成本因量产下降，远程安全员数量将减少；马斯克将启动试点服务[26] 3. 国潮服饰行业 - 核心观点：作为悦己消费核心品类，消费潜力持续释放，市场处于扩张阶段[5][27] - 论据：IP 经济等新消费赛道兴起；2025 年新中式服装热度增长，马面裙受年轻人喜爱；机构预计 2025 年市场规模达 2500 亿[5][27] 4. 医药行业（千红制药） - 核心观点：脑卒中药物 QHRD106 有望启动三期临床，若顺利将成国内首个长效激肽释放酶类脑卒中治疗药物[7] - 论据：II 期临床试验完成受试者入组，预计 2025 年 7 月完成数据统计，下半年启动 III 期，2026 年完成上市关键验证性试验[7] 5. 环卫行业（侨银股份） - 核心观点：无人驾驶清扫装备下线，有望受益降本效应，布局人形机器人[29] - 论据：环卫管理业务占比 98.56%，人工成本占比 64.35%；与创新中心签约合作，有 1000 台城服机器人意向订单[29] 6. 核电行业（利柏特） - 核心观点：深耕核电模块化，优势明显，项目建设加速[29] - 论据：模块化建造技术优势大；公司核电模块化认证在申请，中标中广核项目[29] 7. 时尚女装行业（安正时尚） - 核心观点：聚焦中高端女装，业务有发展[30] - 论据：拥有五大自有时装品牌，通过手段提升竞争力；合营童装品牌定位中高端[30] 8. 美妆行业（水羊股份） - 核心观点：旗下美白饮居抖音口服美白赛道 TOP1，品牌销量高增[30] - 论据：代理品牌美斯蒂克美白饮策略有效；PA 品牌 2025 年 1 - 4 月 GMV 9500 万元，同增 230%；御泥坊 2025 年 1 - 4 月 GMV 6000 万元，同增 190%[30] 9. 惯性导航行业（星网宇达） - 核心观点：生产惯性导航为自动驾驶核心部件，市场规模有望增长[16][31] - 论据：为多家公司供货；预计 2026 年市场规模达 482 亿元[16][31] 10. 健康饮品及保健品行业（益盛药业） - 核心观点：开发多种产品，业务有发展[31] - 论据：是国家人参药食同源试点企业，开发 10 余种保健食品；化妆品业务有品牌和专利，药品研发有多种产品[31] 11. 园林行业（园林股份） - 核心观点：有云针科技注入预期[19] - 论据：公司及其实控人对云针科技持股，云针科技有技术和业务，目前亏损但有发展潜力[31] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 千红制药除 QHRD106 外，还有 QHRD107、QHRD211、QHRD114 等潜力品种，临床前研发管线涵盖多领域[28] 2. 侨银股份环卫服务业务成本中人工成本占比 64.35%，人形机器人可解决环卫作业场景系列问题[29] 3. 利柏特核电气体分离装置用于核电制氮，模块化认证申请后将是国内唯一有资质企业[29] 4. 水羊股份旗下 EDB 品牌部分产品含天然 EGT 麦角硫因成分[30] 5. 星网宇达自动驾驶系统基于乘用电动车改造，可实现多种功能[31] 6. 益盛药业化妆品业务占比 7%，药品研发业务占比 82%[31] 7. 园林股份主营园林工程施工业务占比超 80%，参与过国家级标杆项目[31]