纪要涉及的行业或公司 中国宏观经济相关行业，包括工业、消费、房地产、金融、财政等 纪要提到的核心观点和论据 经济整体情况 - 2025年4月中国经济数据有韧性但整体增速放缓，工业增加值同比增6.1%低于前值，受关税扰动影响[1][3] - 消费端社零总额同比增5.1%，汽车以外增5.6%，但消费者信心指数处低位，经营活动预期PMI下降[1] - 1 - 4月固定资产投资累计增4%，增速略降，制造业、基建、地产投资均走低，房地产投资持续负增长[1] - 4月CPI同比 - 0.1%，PPI同比 - 2.7%，通胀周期未改善，CPI与PPI剪刀差扩大[1] 各行业情况 - 工业：4月规上工业企业利润增长加快，资产负债率稳定，实际库存小幅下降；装备制造业贡献突出，采矿业和电力热力生产供应业利润下降；私营企业表现优于国企和外资企业[3][4][10] - 消费：家电、手机受益以旧换新政策增速显著，文化办公用品受财政补贴影响增速高，部分行业表现低迷，消费者信心和消费意愿低迷[1][4] - 房地产：市场供给端新开工、施工面积处历史低位，销售额降幅大于销售面积，二手房价格低迷，但房企贷款增速扩大，市场企稳需巩固[1][8] - 金融：4月新增社会融资规模同比大幅上升，但实体信贷同比少增，M1增速低迷，M2增速稳定[3] 财政政策 - 财政政策积极，税收收入年内首次转正，1 - 4月狭义和广义财政赤字规模创新高，4月一般公共预算收入同比增速上行，支出相对持平[18] - 政府性基金支出同比显著上升，收入增速转正，土地收入边际转好[22] 经济亮点与短板 - 亮点：外生冲击下经济韧性较强，新兴产业产品扩张迅速，设备更新政策支持下工业生产有韧性，不含汽车社零同比增长高于去年[11] - 短板：固定资产投资增速低且有减速迹象，房地产价格未企稳，物价中枢偏低影响投资和地产销售修复[11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中国宏观经济分析框架旨在实现宏观数据自动更新和图表刷新，分七个模块，可跟踪高频宏观数据和经济变动[2] - 固定资产投资增速与上市公司财报披露的资本支出增速相比，后者负增长更明显，投资端疲弱[7] - 多数领先指标下降或处于低位，同步跟踪指标中部分如石油沥青装置开工率近期回落，高频消费数据小幅波动[17] - 二季度财政落地速度加快对三季度开工和实物工作量的影响需进一步跟踪，经济数据有亮点和短板，金融数据低迷，财政政策积极，需追踪二季度变化[24]