纪要涉及的行业 国际贸易行业 纪要提到的核心观点和论据 - 法院裁定特朗普政府援引 IEEPA 执行关税无效：由几个州和多家公司提起诉讼，法庭裁定特朗普政府援引 IEEPA 执行关税无效，理由包括 IEEPA 未明确授权、不满足异常危险条件、工具与问题不相关及违反重大原则 [1][2][3] - 关税裁决影响范围：影响范围限定在援引 IEEPA 所加征的对等关税和中国反倾销税等，3 月钢铁和 4 月汽车等援引 232 调查以及之前 301 调查所加征的中国关税不在此范畴，中国对美国整体约 10%至 12%的平均关税，美国整体下降幅度接近 10%至 15% [1][5] - 美国海关义务：美国海关有义务遵守联邦法院判决，需按法院通知或指令进行调整 [6] - 特朗普干扰执行可能性：特朗普可能通过拖延手段干扰执行，如调整税率或修改系统，但难以持久，拒不执行可能面临进一步诉讼 [1][8] - 高等法院暂缓裁决不确定性：高等法院是否暂缓贸易法院裁决不确定，需考虑社会和国民经济影响，目前美国主流观点可能倾向取消关税不会损害社会利益，上诉成功与否也不确定 [1][9] - 特朗普维持高关税手段：可通过 1974 年贸易法整体加征 15%关税或 1930 年贸易法针对单一国家加征 50%惩罚性关税替代 IEEPA 维持高关税，但存在时间、流程和国会授权限制，短期内完全取消关税不现实 [1][10] - 贸易战发展判断：本次事件大概率标志当前贸易战战略性拐点，无论特朗普胜诉与否，美国与其他国家贸易摩擦将逐步边际下滑和改善，当前贸易战已达顶峰阶段 [1][11] - 特朗普关税政策司法介入结果：司法界不认同特朗普关税政策，若胜诉最高法院大法官或希望其做出承诺，此次事件标志特朗普不太可能再出台极端化汇率和关税政策 [12] - 未来达成关税协议可能性：司法介入使美国取消关税预期增加，非美国家谈判意愿下降，特朗普为避免不利局面谈判意愿增强，6 - 7 月可能与重要大国达成协议，中美关系有望实质性改善 [4][13] - 特朗普其他领域行动可能：贸易和关税领域受限后，特朗普可能转向科技和金融市场，中美贸易改善可能导致科技领域恶化，需警惕其他博弈领域发展 [4][14] - 取消关税对经济和减税政策影响：取消关税导致减税遇障碍，规模和政策空间下降；短期内缓解贸易战，改善市场风险偏好，加速复苏预期；中长期缓解美元资产不确定性担忧 [4][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 当前美国每月通过关税收入约两百多亿美元，一年约两三千亿 [15]