纪要涉及的行业 生猪养殖及屠宰行业 纪要提到的核心观点和论据 猪价趋势 - 短期内猪育肥或二次育肥支撑价格，但后期供应释放价格将再次触底，端午节后或现供需错配致7、8月价格下跌，近期价格受结构化降重释放和消费淡季影响下跌，后续生猪补充或稍有支撑但供应释放仍会触底[1][3] - 中期体重去化和育肥存栏减少缓解供需压力，叠加消费旺季价格中心将提升，需关注6月初价格走势判断6月中旬后供需[1] - 长期因政策因素、社会规模场预期不足及现有猪价下降，基础产能下降，2026年产能预计边际减少[1] 产能情况 - 集团公司加快种群优化，降低胎龄结构，出售后备和低胎次母猪，母猪淘汰数量增加速度超育肥价下降速度，能繁母猪存栏呈峰值回落趋势，今年6月规模化养殖场母猪淘汰率约5%[1][5][10] - 二季度新生仔猪无法满足12月和1月供应需求，需压栏、体重增长及育肥存栏增加弥补，且数量不足以补充旺季屠宰需求，依赖社会供应累积数量[1][6] 屠宰情况 - 2025年屠宰量超预期，头部屠宰场同比增量达30%以上，得益于产品力提升和养殖结构集中化，社会小刀手和区域性肉联厂屠宰量下降，屠宰集中化趋势明显[2][7] - 冻品库存低位及分割厂老板预期不足，导致分割品供应紧张[2][7] 市场行为影响 - 养殖公司出栏量大抢占销售渠道，养殖户对未来价格预期转好转为观望，屠宰场接收社会猪源比例低，散户出栏比例下降，部分产能和存栏结构延后，整体空栏率和存栏数量高推动价格下跌，7 - 8月消费淡季价格下跌幅度或超预期[1][3][4] - 中秋后屠宰量趋势性上升但绝对值水平不高，三四月份仔猪补栏使九十月份有供应压力且具不确定性，存栏结构转移程度影响未来生猪价格演变[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 近期虽有利好预期，但实际日均出栏量未达标且节后屠宰需求未兑现，短期价格仍承压，高存栏率与低空栏率限制补栏仔猪空间致仔猪价格持续下跌[10] - 部分公司进行体重调整，出栏均重大幅下降，但低结构体重段内均重下降不足，实际供应压力仍存在，6月初价格未下跌则6月中旬后或现供需错配致七八月份价格下跌[8][9]