摘要 西菱动力通过自主品牌和新势力品牌获得大量混动平台订单，客户结构 发生变化，新能源车渗透率提升，尤其混动车型增长，带动三大产品稳 中有增。 公司总部位于成都青羊区，靠近成飞，地理位置优势使其能紧密联系航 空航天领域，并进行相关配套生产，助力军工和航空航天领域发展。 涡轮增压器是西菱动力近年来增长较快的核心业务，市场价值约 800 元 /个，总体规模约 150 亿元，受益于节能减排趋势，传统燃油车和混动 车型需求增加。 涡轮增压器市场由盖瑞特、博格华纳、三一重工和石川岛主导，占据全 球约 70%份额，国内市场规模超百亿人民币，西菱动力产量从 2022 年 30 万台增至 2024 年预计 120 万台，营收近 10 亿人民币。 西菱动力收入端复合增速达 36%，但盈利能力波动大，因大规模资本扩 张和产能投入，固定资产折旧增加。2024 年起净利润率逐步回升，一 季度已修复至近 7%。 Q&A 西菱动力 20250602 西菱动力的主要业务及其发展情况如何？ 西菱动力地处成都，主营业务包括传统汽车零部件、军工和航空航天领域。公 司在传统汽车零部件方面的核心产品包括凸轮轴总成、连杆和皮带轮，这些产 品是公司最早 ...