行业与公司 * 行业聚焦于香港的稳定币和RWA（真实世界资产）市场发展[1][2] * 公司提及中国金典集团、蚂蚁集团、中科金财、国盛证券等机构在相关领域的布局与业务[2][28][30][31] 核心观点与论据 香港政策与市场动态 * 香港政府积极推动区块链和数字金融 已投入5000万港币 批准交易所发行ETF 并通过稳定币草案三读 预计年底发布[1][2] * 香港下一步将重点解决流动性问题 促进资金在不同市场间流通[2] * 香港发行稳定币不仅限于港元 还可基于人民币 美元等其他币种[21] * 香港市场对于二级交易并不认为是最重要 更关注市场稳定和后续OTC的二级交易 可能采用逐案评估的方法[26] RWA发展现状与中美差异 * RWA通过代币化传统资产提高融资途径 中国目前主要集中于光伏和充电桩等基础设施类资产[1][3][4] * 美国RWA产品（如贝莱德）标准化程度高 数据实时动态 服务生态完善 能进入二级市场[3][4] * 中国RWA产品主要集中在一级市场发行 规模最大仅为一两亿美金 尚未涉及二级市场[2][3] * 适合RWA的资产应具备数字化程度高 具有实时数据支撑 以及拥有原生价值的特征[7] 稳定币的地位与发展趋势 * 稳定币被认为是加密生态中的皇冠级资产 连接传统金融系统和加密货币世界[2][11][12] * 稳定币市场规模达到2万亿美元 业务收益可观 例如泰达配置了年化4%~5%的收益[33] * 未来稳定币将在促进全球支付便利性 防范价格波动风险方面发挥重要作用[11] * 香港与印尼探索将港元稳定币与印尼稳定币进行战略合作 以解决跨境转账中的汇率转换问题[14] 应用场景与潜力领域 * 目前RWA应用场景主要集中在房地产 金融产品及新能源等领域[10] * 充电桩收益权作为融资底层资产面临收益不固定 需要物联网系统实时监测数据等挑战[6] * 在消费领域 使用合规模式进行支付 如通过二维码扫描购买商品 可以重构现有金融技术设施以适应稳定币[15] * 未来可以探索更多潜力领域 如跨境交易所一级发行后再进行二级市场交易[10] 市场问题与解决之道 * RWA市场面临黑盒操作问题 缺乏透明度和规范性[8] * 解决这些问题需要依赖大机构按照规范程序推进 加强法律 资管 托管银行及评估机构等多方协作[8] * 规范的RWA项目需要复杂的操作流程 需考虑数据跨境隐私保护等问题[18] 具体公司业务与布局 * 中国金典集团积极布局稳定币和RWA业务 与央行数字货币研究所深度合作 探索将期货合约 仓单 提货单以及地方政府债等优质资产进行资产证券化[2][31][32] * 中国金典集团正与国内大型银行探讨联合申办香港稳定币牌照 已准备好相关场景 包括全球最大的微短剧宣发平台北斗智影 以及生鲜供应链进口市场[31][35] * 中科金财长期致力于区块链 加密货币系统DBSM以及RWA发行领域 与央行多个部门保持合作关系[28] * 蚂蚁集团的两列一桥技术通道涉及内地资产确权并进行资产化处理 然后在香港进行交易[18] 其他重要内容 * RWA为加密货币生态系统提供了实质性底层资产 有助于扩大加密货币市场规模[9] * 美国化债是特朗普政府承诺的措施 旨在降低债务 通胀和利息 希望通过美元稳定币来消化美债[19] * 区块链行业流动性充裕并不意味着投资风险降低 关键还是要看项目本身的质量和潜力[27] * RWA类似于Reits产品 但对资产包质量有严格要求 包括完整性及收益的稳定性[23][24] * 数字人民币智能合约及相关技术平台有具体应用 包括智能合约安全规划平台 数币合规监管与风险管理系统等[34]