纪要涉及的行业 重卡行业[1] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：5月重卡零售销量超预期，下半年同比高增长确定性高[1] - 论据： - 5月重卡批发销量8.3万台，同比+6%，环比-5%；1 - 5月累计销量43.6万台，同比+1%；5月零售销量约6.5万台，同比+21%，环比-5%；1 - 5月累计零售约28.7万台，同比+13%，零售整体表现优于批发，是“以旧换新”政策效果体现[1] - 3/4/5月重卡零售销量同比增速分别为-4%、+6%、+21%，增速逐步提升体现政策效果；多数省份政策4、5月集中发布，6月开始政策效果会更明显，叠加去年下半年低基数效应，乐观假设全年销量103万台，6 - 12月销量同比增27%；悲观假设全年销量93万台，6 - 12月合计同比增长约6%[1][2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 5月天然气重卡零售销量约1.5万台，同比-29%，环比-12%；1 - 5月累计销量7.9万台，同比-15%；5月天然气渗透率约23%，同比-16pcts，环比-2pcts，渗透率下降系北方部分天然气热销省份“以旧换新”政策落地慢、油价下降[1][2] - 5月新能源重卡零售销量预计超1.5万台，同比+182%；1 - 5月累计销量超6万台，同比+188%；5月新能源重卡渗透率超23%，同比+13pcts[2] - 目前超85%的省级“以旧换新”政策已出台，但很多省份市级政策落地慢，山东等重卡保有量大省政策仍未发布，政策落地后对销量促进速度低于预期[2]