信达策略【近期比较重要的高频变化】 近期长期宏观逻辑变化较小（比如国内政策、DeepSeek、关税等），高频数据重要性上升，整体来看近期高频数 据以偏弱为主： （2）房地产二手房销售回落：回落符合季节性，也是政策热度过后的回落，目前要观察回落的幅度； （3）4月以来股市融资余额持续偏弱：4月指数调整期间，融资余额明显回落，随后指数反弹期间，融资余额却没 有回升； （3）端午节出行数据增长较弱：相比五一，同比数据回落； （4）5月以来ETF份额下降：3-4月波动期间，ETF大幅逆势增长，市场稳定下来后，5月以来，ETF份额有所回 落。 信达策略【近期比较重要的高频变化】 市场判断：5-7月指数可能在3200-3400区间震荡，Q4可能往上有较大突破 （1）黑色和建材商品价格持续下跌：虽然这种弱已经持续了很长时间，但最近下跌的速度有所加快； （2）房地产二手房销售回落：回落符合季节性，也是政策热度过后的回落，目前要观察回落的幅度； （1）黑色和建材商品价格持续下跌：虽然这种弱已经持续了很长时间，但最近下跌的速度有所加快； （3）端午节出行数据增长较弱：相比五一，同比数据回落； 近期长期宏观逻辑变化较小（比如国内政 ...