固收 6 月债市展望 - 周观点 20250603 摘要 6 月债市面临跨半年资金考验，机构行为预计平稳，10 年期国债活跃券 交易区间或在 1.6%-1.7%。 二季度货币政策转向稳增长，5 月央行双降落地后市场表现波折，低位 窄幅震荡行情触发窗口难判。 基本面显示经济内生动能偏弱，若无新的稳增长政策，季节性因素将主 导，对债市构成潜在利好。 6 月流动性受政府债券发行和存单到期影响，资金面担忧增加，短期波 动难免，但央行维稳预期仍在。 信用债方面，短端利差压缩空间有限，三年期品种仍有压缩潜力，关注 隐含评级 2A 品种的配置机会。 地产债行业筑底，关注核心一线城市放松限购影响，推荐安全区间央国 企地产债和高性价比区间 2A/2A+标的。 转债市场经历 V 型反转，估值维持中高位，权益市场突破趋势不明，未 来交易策略应以个券挖掘和波段操作为主。 Q&A 2025 年 6 月份债券市场的整体展望是什么？ 2025 年 6 月份的债券市场预计将延续 5 月以来的震荡走势。主要原因在于关 税谈判的不确定性和基本面数据的变数较大，难以对市场形成明确指引。货币 政策方面，5 月份总量政策已落地，6 月份将经历跨半年的 ...