债市靳距离 - 6 月债市展望 20250603 摘要 6 月适合增量配债，延续票息思路，适度拉长期限增加 1-3 年品种配置。 关注城投债，重点关注天津、重庆等省份化解进程。关注煤炭、钢铁及 央国企地产相关主体，通过短端票息挖掘或流动性好的主体增加久期操 作。 Q&A 请问您对 2025 年 6 月债券市场的整体判断和建议是什么？ 进入 2025 年第二季度后，债券市场呈现出明显的震荡特征，波动区间较小。 在这种情况下，虽然存在阶段性的波段交易机会，但难度加大。进入 6 月份后， 我们建议投资者可以关注一些阶段性的波段交易机会，但在当前窄幅震荡的背 景下，趋势性或交易性机会较难把握。因此，可以考虑将时间维度拉长，以时 间换空间，积极布局 97 策略。尽管短期内可能无法带来超额收益，但随着时 间推移，有望获得资本利得和票息收益。 当前债市窄幅震荡，趋势性机会难寻，建议投资者拉长时间维度，积极 布局 97 策略，以时间换空间，获取资本利得和票息收益。 房地产市场持续下行压力或将支撑债市，一线城市二手房挂牌量下降， 限制性政策或放松，但成交和新开工数据疲弱，表明宏观经济承压。 一季度资金面超预期收紧后，央行或难进 ...