纪要涉及的行业和公司 - 食品饮料行业：茅台、今世缘、汾酒、古井、青岛啤酒、农夫山泉、珠江啤酒、天味食品、伊利、蒙牛、海天、茅台、老窖、汾酒、今世缘、五粮液、中宠股份、乖宝股份[1][2][4] - 医药行业：百济神州、翰森制药、恒瑞医药、康方生物、科伦博泰、荣昌生物、艾力斯、特保、天宇股份、斯太利制药、华海制药、药明康德、九洲药业、博腾股份[1][5][6] - 美妆行业：完美生物、毛戈平、润本股份、百亚股份、稳健医疗、豪悦护理、登康口腔[1][7] - 新消费小家电行业：9号公司、石头科技、小熊电器、极米科技、科沃斯、安可[1][8] - 大家电行业：海尔、美的、格力、小米[9] - 餐饮行业：古茗、茶百道、蜜雪冰城、霸王茶姬、瑞幸咖啡[3][19] - 零售行业：万辰集团、名创优品、永辉超市、零食很忙[14][15][17] - 旅游行业：携程旅行、滴滴、亚朵[18] - 农业板块：德康农牧、牧原股份、神农股份、温氏、立华、怡华股份、康农种业、隆平高科、北大荒[21][22][23][24] - HNB烟草产品行业：思摩尔国际、菲利普莫里斯国际、英美烟草公司、全球黑路[25][26][27] - 电子烟行业：无具体公司提及[30] 纪要提到的核心观点和论据 1. 食品饮料行业 - 核心观点：白酒短期需求承压，食品企业积极调整战略布局增量市场；建议关注旺季动销改善、新产品新渠道催化、传统消费龙头补涨、回调较多且估值低位的白酒企业以及宠物食品领域的投资机会[2][4] - 论据：白酒因淡季及政策风险影响，价格在电商活动下走低；茅台推动客群转型等，青岛啤酒提出新规划，农夫山泉预计恢复性增长；如青岛啤酒港股、农夫山泉等符合不同投资主线[2][4] 2. 医药行业 - 核心观点：关注创新药投资机会和医药制造业产能利用率提升逻辑[5] - 论据：中国创新药企与海外公司BD交易活跃，如三生PD - 1 BGF双抗授权给辉瑞；医药制造业产能利用率提升带动利润率提升[5][6] 3. 美妆行业 - 核心观点：618大促期间国产品牌有望实现良好增长，国产替代持续[7] - 论据：国产品牌具有价格、成分创新、线上平台运营等优势，如完美生物、毛戈平等品牌表现突出[7] 4. 新消费小家电行业 - 核心观点：今年618期间表现显著，部分企业增长突出[8] - 论据：9号公司全渠道销售额增长113%，石头科技扫地机市占率超越科沃斯并扩大领先优势，洗地机份额逼近安可[8] 5. 大家电行业 - 核心观点：二季度内需受益于国补，出口强劲，基本面扎实，全球化布局公司具备抄底优势[1][13] - 论据：国家补贴政策积极影响，海尔、美的等公司在海外供应链重构中订单集中度优势明显[1][13] 6. 餐饮行业 - 核心观点：外卖补贴影响下，咖啡茶饮板块表现突出，推荐关注茶饮板块[3][19] - 论据：古茗、茶百道等茶饮企业实现双位数增长，瑞幸咖啡四月和五月同比增长[3][19] 7. 零售行业 - 核心观点：量贩零食赛道开店空间大，折扣超市具有价格竞争优势，关注相关企业投资价值[14][16] - 论据：万辰集团、名创优品、永辉超市等企业有不同发展态势，名创优品股价有望迎来拐点，永辉超市明年利润有望转正[14][17] 8. 旅游行业 - 核心观点：端午节期间旅游需求仍在上升，但增速不及五一，推荐相关标的[18] - 论据：国内旅游人次、消费等数据增长，离岛免税、酒店等细分板块有不同表现[18] 9. 农业板块 - 核心观点：养殖和种植板块有不同发展态势，关注相关优秀标的[21] - 论据：生猪养殖近期猪价可能震荡偏弱，黄羽鸡下半年价格值得期待，种植板块受中美关税等影响，不同粮食品种价格有不同走势[22][23][24] 10. HNB烟草产品行业 - 核心观点：HNB处于技术迭代阶段，长期渗透率天花板较高[25] - 论据：2024年HNB产值和烟支销量增长，不同国家和地区渗透率情况，国际烟草巨头推进HNB技术和产品[25] 11. 电子烟行业 - 核心观点：具有较大的成长空间[30] - 论据：处于创新产品突破前期阶段以及产业加速渗透前夜[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 抖音电商平台今年实施新政，对品牌商家ROI扶持力度加大，流量转化率显著提升，国家补贴使部分品类增速超100%，小店利润率改善明显[10] - 国内空调安装卡数据显示二季度经营业绩表现强劲，如美的、海尔增长50%，新风空调增长60%以上[12] - 2025年3000亿国补资金分两批下放，截至5月31日消耗约500亿，预计6月上旬接续第二批[11]